Klíčové body Široké americké akciové indexy nadále přitahují masivní kapitál, přičemž fondy navázané na S&P 500 zaznamenaly miliardové přílivy. Úzce zaměřený fond na paměťové čipy skokově navýšil svá spravovaná aktiva o více než dvaadvacet procent během jediného dne. Investoři se naopak hromadně zbavují širší expozice vůči polovodičům a softwarovým společnostem, odkud stáhli obrovské objemy hotovosti.   Nenasytný apetit po největších amerických korporacích Denní toky kapitálu do burzovně obchodovaných fondů jasně ukazují, že globální investoři nadále vkládají svou primární důvěru do amerického akciového trhu. Celkový čistý příliv do všech sledovaných fondů dosáhl úctyhodných 9,29 miliardy dolarů. Z této částky si americké akcie ukrojily dominantní podíl v hodnotě 5,83 miliardy dolarů. Celková hodnota spravovaných aktiv napříč všemi fondy se tak bezpečně drží nad hranicí 15,2 bilionu dolarů. Absolutním vítězem z hlediska přilákaného kapitálu se stal Vanguard S&P 500 ETF (VOO) . Tento gigant si připsal čistý příliv ve výši 1,46 miliardy dolarů. Díky tomuto masivnímu nákupnímu tlaku se jeho celková spravovaná aktiva posunula na neuvěřitelných 950 miliard dolarů. Důvěra v největší americké společnosti je tak zjevně neotřesitelná a tvoří páteř současných portfolií. Konkurenční produkty sledující stejný hlavní index nezůstaly pozadu. Fond iShares Core S&P 500 ETF (IVV) zaznamenal příliv 626 milionů dolarů, zatímco historicky nejstarší SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) přidal do své správy dalších 440 milionů dolarů. Tyto pohyby potvrzují, že pasivní investování do širokého trhu zůstává hlavní strategií pro alokaci nové likvidity. Zájem se nevyhnul ani fondu Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) , který pokrývá celý americký akciový trh a přilákal téměř 249 milionů dolarů. Pozitivní sentiment se přelil i do mezinárodních akcií, kam zamířilo 1,43 miliardy dolarů. Z těchto čísel je patrné, že institucionální i drobní hráči momentálně preferují stabilitu a velikost před rizikovějšími sázkami na menší firmy. Photo by Tech Daily Dramatická rotace uvnitř technologického sektoru Nejzajímavější příběh se však odehrává pod povrchem klidných vod širokých indexů. Trh je svědkem agresivní a vysoce specifické rotace kapitálu uvnitř technologického sektoru. Fond Roundhill Memory ETF (DRAM) zažil doslova explozivní den, když do něj přiteklo 1,11 miliardy dolarů. Tento ohromující příliv katapultoval jeho celková spravovaná aktiva o 22,11 % směrem vzhůru na konečných 5,03 miliardy dolarů. Tento skokový nárůst zájmu o paměťové čipy ostře kontrastuje s vývojem ve zbytku technologického odvětví. Širší VanEck Semiconductor ETF (SMH) se stal naopak obětí nejmasivnějších výprodejů. Investoři z něj během jediného dne stáhli 1,31 miliardy dolarů, což představuje pokles spravovaných aktiv o více než dvě procenta. Jde o jasný signál, že trh momentálně ostře rozlišuje mezi jednotlivými subsegmenty polovodičového průmyslu. Úprk od technologií se neomezil pouze na výrobce čipů. Výrazný odliv kapitálu zasáhl také softwarové společnosti. Fond iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) přišel o 430 milionů dolarů, což vedlo k citelnému propadu jeho aktiv o 3,47 %. Zdá se, že investoři vybírají zisky z dříve populárních oblastí a přesouvají je do vysoce specializovaných hardwarových sázek. Ztrácely také fondy využívající finanční páku. Nástroj ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) , který nabízí trojnásobnou expozici vůči technologickému indexu Nasdaq 100, zaznamenal čistý odliv přesahující 401 milionů dolarů. Celkově z pákových fondů odteklo 875 milionů dolarů, což naznačuje snahu o snížení celkového rizika v agresivnějších částech portfolií. akcie ETF Přesuny v dluhopisech a specifických strategiích Zajímavé pohyby hlásí také fondy zaměřené na specifické tržní faktory a momentové strategie. First Trust Dorsey Wright Focus 5 ETF (FV) přilákal ohromujících 842 milionů dolarů. Tento přesun znamenal raketový nárůst jeho velikosti o téměř 19 % na úroveň 4,45 miliardy dolarů. Podobné skoky u takto zaměřených produktů často indikují taktické přeskupování pozic velkých institucionálních hráčů. Na opačném konci spektra se ocitly společnosti s malou tržní kapitalizací. Fond iShares Russell 2000 ETF (IWM) čelil odlivu ve výši 501 milionů dolarů. Menší firmy tak zjevně doplácejí na současnou preferenci trhu, která silně upřednostňuje korporátní giganty s robustní rozvahou a stabilními peněžními toky. V segmentu nástrojů s pevným výnosem byl zaznamenán čistý příliv 1,66 miliardy dolarů do amerických dluhopisů. Překvapivě silný zájem byl o rizikovější firemní dluhopisy, což dokládá příliv 280 milionů dolarů do fondu iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) . Naopak bezpečnější investiční stupeň čelil tlaku. Fondy jako Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT) ztratily téměř 389 milionů dolarů a podobně na tom byl i iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) s odlivem 305 milionů. Tyto protichůdné toky v dluhopisovém sektoru dokreslují komplexní obrázek trhu, kde investoři na jedné straně hledají bezpečí největších akcií, ale na druhé straně se nebojí podstoupit kreditní riziko u firemních dluhopisů s vyšším výnosem.