Volatilita se stala na trzích normou a rok 2026 není výjimkou. Obavy z dopadů umělé inteligence, soukromých úvěrů, oslabujícího trhu práce a konfliktu v Íránu činí současné tržní prostředí velmi zrádným. Zatímco investoři s horizontem pěti a více let obvykle nemusí svá portfolia nijak upravovat, pro opatrnější účastníky trhu dává smysl zaujmout defenzivnější postoj.

Zásadním rizikem je napětí na Blízkém východě, které ohrožuje bezpečný průjezd tankerů Hormuzským průlivem. Tudy za normálních okolností denně protéká jedna pětina světové ropy. Omezování průjezdu lodí ze strany Íránu způsobilo, že ceny ropy tento měsíc již několikrát vyletěly nad 100 dolarů za barel. Vhodným zajištěním proti prodlužování tohoto konfliktu je Vanguard Energy ETF s tickerem VDE ​ , který drží akcie velkých amerických energetických společností. Expozice vůči ropě dává smysl i jako dlouhodobá investice, protože poptávka po energiích v nadcházejících letech poroste a ropa je omezený zdroj.

Dalším defenzivním nástrojem je iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF pod tickerem USMV ​ . Tento fond je navržen tak, aby sledoval americké akcie s nižší volatilitou, než má širší trh. Drží koš velkých akcií napříč různými sektory, které společně vykazují stabilnější výkonnost a menší cenové výkyvy než hlavní akciové indexy.

Ropa vysílá signál, který akciový trh již nemůže ignorovat. Ropa Brent (BZ ​ =F) se v pátek krátce přehoupla přes hranici 100 USD za barel, zatímco WTI (CL ​ =F) vystoupala k úrovni 95 USD. Oba benchmarky od začátku března vzrostly o zhruba 40 %. Trh se tak přenastavuje na vyšší ceny, přičemž úrovně 80 USD pro Brent a 75 USD pro WTI se nyní jeví spíše jako technická dna než stropy.

Na začátku roku fond XLE ​ prorazil obchodní pásmo, ve kterém se držel více než dvě desetiletí. Jádrem tohoto velkokapitálového obchodu jsou giganti jako Exxon ​ Mobil (XOM), Chevron ​ (CVX) a ConocoPhillips (COP ​ ), kteří tvoří základ fondů XLE, VDE ​ a IYE ​ . Přesto energetika aktuálně tvoří jen zhruba 4 % indexu S&P 500 (^GSPC). Jde sice o nárůst z 3 % na konci roku 2024, ale k téměř 30% váze z roku 1980 má stále daleko.

Investoři však mají na výběr z více směrů. Pro agresivnější sázku na růst cen ropy lze využít upstream fondy, jako je XOP ​ . Sektor ropných služeb, zastoupený fondy OIH ​ a PXJ ​ , se od loňských jarních minim téměř zdvojnásobil, přestože zůstává hluboko pod svými maximy z roku 2008. Provozovatelé ropovodů a midstream prostřednictvím ETF jako AMLP ​ , MLPX ​ a ENFR ​ naopak představují stabilnější investici, která připomíná mýtné silnice energetického systému a nespoléhá se tolik na bezprostřední cenové skoky samotné komodity.