3 lekce investování neboli poučení se z medvědího trhu Nasdaqů v roce 2022

Když takto velké společnosti dělají mega pohyby směrem nahoru i dolů, může to být znamením, že trh je volatilní. A vzhledem k tomu, že index Nasdaq Composite se během několika měsíců propadl do medvědího trhu, je zřejmé, že akciový trh v roce 2022 vypadá mnohem jinak, než jak jsme se rozparádili v roce 2021. Medvědí trh je definován jako pokles o nejméně 20 % oproti historickému maximu, zatímco korekce, ve které se index S&P 500 právě nachází, je pokles o nejméně 10 % oproti historickému maximu.

Medvědí trhy však nejsou ze své podstaty špatné. Při správné náladě a trpělivosti mohou dokonce vést k bohatství, které vám změní život. Zde jsou tři nadčasové investiční lekce z medvědího trhu Nasdaq v roce 2022, které si můžete vzít s sebou a stát se lepším investorem.

1. Je to schodiště nahoru a výtah dolů

Jedno staré přísloví říká, že akciový trh je schodiště nahoru a výtah dolů. Tento vzorec vidíme před našima očima.

Býčí trhy jsou obvykle pomalé a stabilní a trvají několik let, zatímco medvědí trhy jsou prudké a rychlé a obvykle trvají jen jeden nebo několik let. Alespoň tak nám to říká historie. A rozhodně se tak odehrává od finanční krize. Od finanční krize probíhá víceméně nepřetržitý 12letý býčí trh. Do tohoto býčího trhu však byla zahrnuta i hrstka medvědích trhů – například medvědí trh z podzimu 2018, medvědí trh z jara 2020 a medvědí trh, na kterém se nacházíme v současnosti.

Přesto všechno však index S&P 500 od 1. ledna 2009 dosáhl 375% výnosu (bez započtení dividend), zatímco index Nasdaq Composite dosáhl více než 700% výnosu (bez započtení dividend).

Medián ročního zhodnocení indexu S&P 500 v letech 1950-2021 činil 12,36 %. Směrodatná odchylka za toto období však činila 16,04 procentního bodu. To znamená, že zhruba jeden z každých tří let vyprodukuje roční výnos horší než -5,91 % nebo vyšší než 26,17 %.

Za zmínku stojí také to, že od roku 1950 bylo zaznamenáno 18 let poklesu a 53 let růstu. Průměrný výnos během roku poklesu je však -11,4 %. Tento údaj je však poněkud zavádějící vzhledem k nepravděpodobnosti, že by medvědí trhy korelovaly s kalendářními roky. Například v roce 2018 byl index S&P 500 na začátku října 2018 meziročně téměř o 10 % výše (YTD), do Štědrého dne se propadl na 12 % YTD (výkyv o 22 procentních bodů za necelé tři měsíce), ale poté zakončil rok poklesem o pouhých 6 %.

Chcete využít této příležitosti?

2. Na ocenění záleží

Jednou z nejspornějších debat v oblasti investování je pravděpodobně otázka oceňování. Na jedné straně spektra jsou investoři jako Warren Buffett, kteří hlásají hodnotové investování a za podniky platí pouze přiměřené částky na základě jejich zisků, volného cash flow atd. Na druhém konci jsou investoři jako Cathie Woodová, kteří tvrdí, že inovativní společnosti, které mění paradigmata svých odvětví, mají tak velký potenciál, že ocenění by mělo být vedlejší.

Medvědí trh v roce 2022 nás naučil, že ačkoli společnosti mohou mít obrovský potenciál, existuje velká nejistota, zda dokáží naplnit velká očekávání. Nejistota může mít podobu nespolehlivého managementu, jak jsme viděli na příkladu velkolepého pádu akcií společnosti Teladoc Health (TDOC 0,75 %), které se propadly o více než 90 % oproti svému historickému maximu. Může také přijít v podobě zvýšené konkurence, což jsme viděli v oblasti fintech, protože starší společnosti poskytující finanční služby otevřely své peněženky na investice, což napjalo náskok, o kterém se myslelo, že ho společnosti jako Robinhood, SoFi a Upstart mají v malíčku.

Nejlepším přístupem pro většinu investorů je najít střední cestu mezi hodnotou a růstem s využitím co nejvíce známých proměnných a vyhnout se neznámým. V tomto duchu to pravděpodobně znamená držet se převážně zavedených společností s pozitivním volným peněžním tokem a růstovým potenciálem. To jsou typy společností, které budete chtít mít ve svém koutě, pokud se trh zhroutí.

3. Investujte do společností, kterým rozumíte a které vyhovují vaší osobní toleranci k riziku

Největší chybou, kterou může investor udělat, je neprodat příliš brzy nebo nekoupit něco příliš draho. Je to investování do společností, kterým nerozumíte a které nevyhovují vaší osobní toleranci k riziku. Pokud to totiž uděláte, nebudete vědět, proč může akcie za rok vzrůst o 400 % a v dalším roce klesnout o 90 %. Nebo proč se akcie se strnulou dividendou může sotva pohnout, zatímco trh prudce roste, a pak sotva spadnout, když se trh propadne.

Sladění osobních rizikových preferencí se společnostmi, kterým rozumíte a kterým věříte, je nejlepší způsob, jak se vyhnout psychickému utrpení, které může nastat, když medvědí trh zatěžuje jak dobré, tak špatné společnosti a vy nevíte, jak reagovat. Pokud se budete držet určitého postupu, máte nejlepší šanci vydržet volatilitu trhu a nechat sílu složeného úroku dlouhodobě pracovat ve svůj prospěch.

Přijměte celoživotní vzdělávání

Mnoho investorů, kteří jsou na akciovém trhu nováčky, nikdy nezažilo několikaletý medvědí trh. Medvědí trh z konce roku 2018 trval jen několik měsíců. Stejně tak tomu bylo s medvědím trhem v roce 2020. Ve skutečnosti od roku 2008 neexistoval medvědí trh, který by trval déle než rok. Pokud budete mít dlouhodobou perspektivu a zároveň využijete medvědí trh jako učební zkušenost, můžete toto období volatility na akciovém trhu využít ke zdokonalení svých dovedností a stát se lepším investorem. Při správném postupu by tento přístup mohl přinést celoživotní dividendy, které dalece převýší všechny bolesti, jimiž vaše portfolio v současné době trpí.

Akcie společnosti Meta Platforms (FB -2,56 %) ve čtvrtek vzrostly o více než 17 %, akcie společnosti Amazon (AMZN -14,05 %) pak v průběhu odpoledního obchodování klesly o více než 12 %. Když takto velké společnosti dělají mega pohyby směrem nahoru i dolů, může to být znamením, že trh je volatilní. A vzhledem k tomu, že index Nasdaq Composite se během několika měsíců propadl do medvědího trhu, je zřejmé, že akciový trh v roce 2022 vypadá mnohem jinak, než jak jsme se rozparádili v roce 2021. Medvědí trh je definován jako pokles o nejméně 20 % oproti historickému maximu, zatímco korekce, ve které se index S&P 500 právě nachází, je pokles o nejméně 10 % oproti historickému maximu. Medvědí trhy však nejsou ze své podstaty špatné. Při správné náladě a trpělivosti mohou dokonce vést k bohatství, které vám změní život. Zde jsou tři nadčasové investiční lekce z medvědího trhu Nasdaq v roce 2022, které si můžete vzít s sebou a stát se lepším investorem. 1. Je to schodiště nahoru a výtah dolů Jedno staré přísloví říká, že akciový trh je schodiště nahoru a výtah dolů. Tento vzorec vidíme před našima očima. Zdroj: Unsplash Býčí trhy jsou obvykle pomalé a stabilní a trvají několik let, zatímco medvědí trhy jsou prudké a rychlé a obvykle trvají jen jeden nebo několik let. Alespoň tak nám to říká historie. A rozhodně se tak odehrává od finanční krize. Od finanční krize probíhá víceméně nepřetržitý 12letý býčí trh. Do tohoto býčího trhu však byla zahrnuta i hrstka medvědích trhů - například medvědí trh z podzimu 2018, medvědí trh z jara 2020 a medvědí trh, na kterém se nacházíme v současnosti. Přesto všechno však index S&P 500 od 1. ledna 2009 dosáhl 375% výnosu (bez započtení dividend), zatímco index Nasdaq Composite dosáhl více než 700% výnosu (bez započtení dividend). Medián ročního zhodnocení indexu S&P 500 v letech 1950-2021 činil 12,36 %. Směrodatná odchylka za toto období však činila 16,04 procentního bodu. To znamená, že zhruba jeden z každých tří let vyprodukuje roční výnos horší než -5,91 % nebo vyšší než 26,17 %. Za zmínku stojí také to, že od roku 1950 bylo zaznamenáno 18 let poklesu a 53 let růstu. Průměrný výnos během roku poklesu je však -11,4 %. Tento údaj je však poněkud zavádějící vzhledem k nepravděpodobnosti, že by medvědí trhy korelovaly s kalendářními roky. Například v roce 2018 byl index S&P 500 na začátku října 2018 meziročně téměř o 10 % výše (YTD), do Štědrého dne se propadl na 12 % YTD (výkyv o 22 procentních bodů za necelé tři měsíce), ale poté zakončil rok poklesem o pouhých 6 %. 2. Na ocenění záleží Jednou z nejspornějších debat v oblasti investování je pravděpodobně otázka oceňování. Na jedné straně spektra jsou investoři jako Warren Buffett, kteří hlásají hodnotové investování a za podniky platí pouze přiměřené částky na základě jejich zisků, volného cash flow atd. Na druhém konci jsou investoři jako Cathie Woodová, kteří tvrdí, že inovativní společnosti, které mění paradigmata svých odvětví, mají tak velký potenciál, že ocenění by mělo být vedlejší. Zdroj: Shutterstock Medvědí trh v roce 2022 nás naučil, že ačkoli společnosti mohou mít obrovský potenciál, existuje velká nejistota, zda dokáží naplnit velká očekávání. Nejistota může mít podobu nespolehlivého managementu, jak jsme viděli na příkladu velkolepého pádu akcií společnosti Teladoc Health (TDOC 0,75 %), které se propadly o více než 90 % oproti svému historickému maximu. Může také přijít v podobě zvýšené konkurence, což jsme viděli v oblasti fintech, protože starší společnosti poskytující finanční služby otevřely své peněženky na investice, což napjalo náskok, o kterém se myslelo, že ho společnosti jako Robinhood, SoFi a Upstart mají v malíčku. Nejlepším přístupem pro většinu investorů je najít střední cestu mezi hodnotou a růstem s využitím co nejvíce známých proměnných a vyhnout se neznámým. V tomto duchu to pravděpodobně znamená držet se převážně zavedených společností s pozitivním volným peněžním tokem a růstovým potenciálem. To jsou typy společností, které budete chtít mít ve svém koutě, pokud se trh zhroutí. Zdroj: Getty Images 3. Investujte do společností, kterým rozumíte a které vyhovují vaší osobní toleranci k riziku Největší chybou, kterou může investor udělat, je neprodat příliš brzy nebo nekoupit něco příliš draho. Je to investování do společností, kterým nerozumíte a které nevyhovují vaší osobní toleranci k riziku. Pokud to totiž uděláte, nebudete vědět, proč může akcie za rok vzrůst o 400 % a v dalším roce klesnout o 90 %. Nebo proč se akcie se strnulou dividendou může sotva pohnout, zatímco trh prudce roste, a pak sotva spadnout, když se trh propadne. Sladění osobních rizikových preferencí se společnostmi, kterým rozumíte a kterým věříte, je nejlepší způsob, jak se vyhnout psychickému utrpení, které může nastat, když medvědí trh zatěžuje jak dobré, tak špatné společnosti a vy nevíte, jak reagovat. Pokud se budete držet určitého postupu, máte nejlepší šanci vydržet volatilitu trhu a nechat sílu složeného úroku dlouhodobě pracovat ve svůj prospěch. Zdroj: Shutterstock Přijměte celoživotní vzdělávání Mnoho investorů, kteří jsou na akciovém trhu nováčky, nikdy nezažilo několikaletý medvědí trh. Medvědí trh z konce roku 2018 trval jen několik měsíců. Stejně tak tomu bylo s medvědím trhem v roce 2020. Ve skutečnosti od roku 2008 neexistoval medvědí trh, který by trval déle než rok. Pokud budete mít dlouhodobou perspektivu a zároveň využijete medvědí trh jako učební zkušenost, můžete toto období volatility na akciovém trhu využít ke zdokonalení svých dovedností a stát se lepším investorem. Při správném postupu by tento přístup mohl přinést celoživotní dividendy, které dalece převýší všechny bolesti, jimiž vaše portfolio v současné době trpí.