Trhy běží „příliš rychle a příliš zbrkle“ – kupujte raději tyto levnější akcie, říká analytik

Steven Glass, výkonný ředitel a analytik společnosti Pella Funds Management, však tvrdí, že americké trhy „běží příliš rychle a příliš rychle“. Index S&P 500 se od začátku roku zvýšil o zhruba 15 %, zatímco Nasdaq vzrostl o 31 %.

„V současné době jsme velmi opatrní, protože tržní rally se rozběhla velmi rychle vzhledem k tomu, kde jsou úrokové sazby,“ řekl ve středu v pořadu „Street Signs Asia“ na CNBC.

Glass uvedl, že výnos z výnosů indexu S&P 500 se pohybuje kolem 5,2 %, což je podobná úroveň jako u jednoletých státních dluhopisů. Tradičně se tento rozdíl pohybuje kolem 5 %, což znamená, že výnosy ze zisků indexu by se nyní měly pohybovat na úrovni 10 %.

To by znamenalo desetinásobek poměru ceny k výnosům indexu S&P 500 – nyní je však tento ukazatel na úrovni 19.

„Trhy se buď domnívají, že akcie již nejsou tak rizikové, takže si vlastně nezaslouží rizikovou prémii, nebo velmi rychle porostou, případně velmi rychle klesnou úrokové sazby. Myslíme si, že všechny tyto návrhy jsou poměrně riskantní,“ řekl Glass.

„Pokud nedojde k podstatnému zvýšení zisků, zejména ze strany velkých technologických firem, je trh podle všech statistických měřítek velmi drahý,“ řekl pro CNBC.

Výběr akcií
Podle Glasse se investoři mohou místo toho podívat na levnější akcie.

Jmenoval dvě „velmi levné“ akcie amerických hnojiv: The Mosaic Company (MOS) a Nutrien Ltd. (NTR).

Obě akcie mají dvouciferný výnos z volných peněžních toků a jejich ocenění se blíží historickému minimu, uvedl Glass.

Poukázal na dvě příznivé podmínky: potřebu obnovit zásoby obilí – které klesaly šest let po sobě – a očekávání, že Čína bude v nadcházejících měsících nakupovat více sóji.

Glass je také velmi optimistický ohledně sektoru elektromobilů.

Očekává, že elektromobily budou hnací silou růstu polovodičů ještě více než boom umělé inteligence.

„Takže přechod na elektromobily bude ve skutečnosti největším a nejvýznamnějším motorem růstu polovodičů,“ řekl.

Jako způsob, jak hrát v sektoru EV, vybral americkou společnost Albemarle Corporation (ALB), největšího světového výrobce lithia.

Lithium je důležitou součástí baterií pro elektromobily.

„Domníváme se, že zhruba v roce 2025 dojde k nedostatku dodávek, protože skutečná výroba všeho toho lithia trvá roky a roky a abyste byli v roce 2025 připraveni, museli jste začít před deseti lety. A trh prostě není,“ řekl Glass.

„Na světě je spousta lithia. Problémem je však jeho skutečné dodání na trh a s tím jsou spojeny obrovské problémy, ať už jde o přístup k vodě, nebo o místní samosprávy, nebo jen o vybudování skutečného zařízení,“ řekl a dodal, že Albemarle má „nejlepší těžební aktiva na světě“.

Líbí se mu také čínská firma CATL, největší světový výrobce baterií pro elektromobily.

„Je to lídr v této oblasti. A má nejnižší výrobní náklady, takže ji vidíme jako jasného vítěze,“ řekl Glass.

Akcie jsou globálním investorům dostupné prostřednictvím fondu VanEck ChiNext ETF, kde mají 18,7% váhu, nebo fondu KraneShares MSCI China Clean Technology Index ETF, z něhož akcie tvoří 8,1 %.