Warren Buffett prodal za 3 týdny akcie HP v hodnotě 619 milionů dolarů

Buffettova společnost Berkshire Hathaway začala kupovat významnou část této značky koncem loňského roku. Ačkoli je Buffett známý jako mistrný investor, ne všechny jeho nákupy se ukazují jako plodné. Zdá se, že odstoupení od společnosti Hewlett Packard znamená pro věštce z Omahy další ztrátu.

Tato zpráva nepřišla prostřednictvím standardního čtvrtletního hlášení 13F, ale prostřednictvím nezbytných informací pro americkou Komisi pro cenné papíry (SEC). V souladu s předpisy SEC musí akcionáři s jakýmkoli podílem společnosti přesahujícím 10 % odhalit obchody s těmito akciemi do tří pracovních dnů. Toto nařízení však nebylo nutné při odhalení posledního prodeje akcií společnosti Berkshire Hathaway ve společnosti HP ze dne 3. října, protože tímto prodejem se podíl společnosti Berkshire ve společnosti Hewlett Packard dostal pod hranici 10 %. Lze tedy předpokládat, že Buffett může pokračovat v likvidaci svých akcií aniž by musel tyto prodeje hlásit.

Co tedy řídilo Buffettovo rozhodnutí?

Odpověď může poskytnout pokles prodeje osobních počítačů a tiskáren v posledním roce. Navzdory značnému nárůstu poptávky po těchto položkách na začátku pandemie se jejich prodej v uplynulém roce snížil.

Ještě znepokojivější je, že budoucnost společnosti HP nevypadá nijak zvlášť růžově. Generální ředitel Enrique Lores ve zprávě o výsledcích za třetí čtvrtletí investory varoval, že se odvětví nevzpamatovalo tak rychle, jak se předpokládalo. Společnost International Data Corporation (IDC) očekává, že prodeje osobních počítačů se letos sníží o téměř 14 %, a v roce 2024 předpovídá pouze mírný nárůst trhu o 3,7 %. V dlouhodobém horizontu IDC předpokládá zastavení růstu po roce 2027, kdy po ukončení podpory systému Windows 10 společností Microsoft v roce 2025 převezme podíl na trhu společnost Apple.

Navíc ani sektor tisku neslibuje růžové vyhlídky. S tím, jak svět postupuje směrem k bezpapírové budoucnosti, spolu s větším pohodlím elektronického podepisování dokumentů, klesá potřeba tiskáren a souvisejícího spotřebního materiálu. Předpokládejme, že dojde k růstu globálního trhu, očekává se, že v čele bude stát Asie, jak uvádí společnost Mordor Intelligence. Ta předpovídá roční míru růstu 4,55 % do roku 2028.

Finanční situaci společnosti HP kazí také makroekonomické faktory, které snižují poptávku a tlačí ceny dolů. Přímým důsledkem je, že společnost HP v uplynulém roce zaznamenala pokles provozní marže, a to z 8,6 % ve 3. čtvrtletí roku 2022 na pouhých 7,2 % v předchozím čtvrtletí. Tato hodnota je nižší než před pandemií a žádné viditelné známky obratu nejsou v dohledu.

Buffett koupil společnost HP v době, kdy její tržby raketově rostly díky pandemií ovlivněným prodejům. Očekávalo se, že se společnost HP časem stabilizuje, ale místo toho tržby a zisky vykazují klesající tendenci, což z ní činí méně lákavou investici.

Přestože se akcie obchodují jen za 7,4násobek konsensuálního odhadu zisku na příští rok a díky dividendě přinášejí výnos přes 4 %, nemusí být HP nejatraktivnější akcií na trhu. To může být důvodem Buffettova rozhodnutí prodat svůj podíl a doplnit své investice jinde.

Závěrem lze říci, že ani tak vynikající investoři, jako je Warren Buffet, nemohou vždy předvídat vývoj trhu. Zdá se však, že je připraven provést nezbytné úpravy, když věci nejdou podle plánu – což je poučení pro velké i malé podíly.

Jedná se o překvapivý krok generálního ředitele společnosti Berkshire Hathaway, který je známý svými strategickými výběry akcií. Záznamy ukazují, že během tří týdnů od 11. září do 3. října Berkshire Hathaway zobchodovala více než 23 milionů akcií Hewlett Packard, což se rovná přibližně 619 milionům dolarů. Tato akce snížila podíl společnosti Berkshire ve výrobci osobních počítačů a tiskáren přibližně o 20 %.Buffettova společnost Berkshire Hathaway začala kupovat významnou část této značky koncem loňského roku. Ačkoli je Buffett známý jako mistrný investor, ne všechny jeho nákupy se ukazují jako plodné. Zdá se, že odstoupení od společnosti Hewlett Packard znamená pro věštce z Omahy další ztrátu.Tato zpráva nepřišla prostřednictvím standardního čtvrtletního hlášení 13F, ale prostřednictvím nezbytných informací pro americkou Komisi pro cenné papíry . V souladu s předpisy SEC musí akcionáři s jakýmkoli podílem společnosti přesahujícím 10 % odhalit obchody s těmito akciemi do tří pracovních dnů. Toto nařízení však nebylo nutné při odhalení posledního prodeje akcií společnosti Berkshire Hathaway ve společnosti HP ze dne 3. října, protože tímto prodejem se podíl společnosti Berkshire ve společnosti Hewlett Packard dostal pod hranici 10 %. Lze tedy předpokládat, že Buffett může pokračovat v likvidaci svých akcií aniž by musel tyto prodeje hlásit.Odpověď může poskytnout pokles prodeje osobních počítačů a tiskáren v posledním roce. Navzdory značnému nárůstu poptávky po těchto položkách na začátku pandemie se jejich prodej v uplynulém roce snížil. Ještě znepokojivější je, že budoucnost společnosti HP nevypadá nijak zvlášť růžově. Generální ředitel Enrique Lores ve zprávě o výsledcích za třetí čtvrtletí investory varoval, že se odvětví nevzpamatovalo tak rychle, jak se předpokládalo. Společnost International Data Corporation očekává, že prodeje osobních počítačů se letos sníží o téměř 14 %, a v roce 2024 předpovídá pouze mírný nárůst trhu o 3,7 %. V dlouhodobém horizontu IDC předpokládá zastavení růstu po roce 2027, kdy po ukončení podpory systému Windows 10 společností Microsoft v roce 2025 převezme podíl na trhu společnost Apple.Navíc ani sektor tisku neslibuje růžové vyhlídky. S tím, jak svět postupuje směrem k bezpapírové budoucnosti, spolu s větším pohodlím elektronického podepisování dokumentů, klesá potřeba tiskáren a souvisejícího spotřebního materiálu. Předpokládejme, že dojde k růstu globálního trhu, očekává se, že v čele bude stát Asie, jak uvádí společnost Mordor Intelligence. Ta předpovídá roční míru růstu 4,55 % do roku 2028.Finanční situaci společnosti HP kazí také makroekonomické faktory, které snižují poptávku a tlačí ceny dolů. Přímým důsledkem je, že společnost HP v uplynulém roce zaznamenala pokles provozní marže, a to z 8,6 % ve 3. čtvrtletí roku 2022 na pouhých 7,2 % v předchozím čtvrtletí. Tato hodnota je nižší než před pandemií a žádné viditelné známky obratu nejsou v dohledu.Buffett koupil společnost HP v době, kdy její tržby raketově rostly díky pandemií ovlivněným prodejům. Očekávalo se, že se společnost HP časem stabilizuje, ale místo toho tržby a zisky vykazují klesající tendenci, což z ní činí méně lákavou investici.Přestože se akcie obchodují jen za 7,4násobek konsensuálního odhadu zisku na příští rok a díky dividendě přinášejí výnos přes 4 %, nemusí být HP nejatraktivnější akcií na trhu. To může být důvodem Buffettova rozhodnutí prodat svůj podíl a doplnit své investice jinde.Závěrem lze říci, že ani tak vynikající investoři, jako je Warren Buffet, nemohou vždy předvídat vývoj trhu. Zdá se však, že je připraven provést nezbytné úpravy, když věci nejdou podle plánu – což je poučení pro velké i malé podíly.