Oživení spotřebitelské důvěry by mohlo být předzvěstí oživení spotřebitelských akcií, které se potýkají s problémy. Cílem je identifikovat podhodnocená, avšak z hlediska ziskovosti slibná aktiva.
Spotřebitelské akcie se v uplynulém roce pohybovaly v neklidných vodách. Nicméně výkonnost burzovně obchodovaného fondu Consumer Discretionary Select Sector SPDR, který v roce 2023 zaznamenal 31% zisk, z velké části podpořený významnými podíly ve společnostech Amazon.com a Tesla, maskuje obecný klesající trend.
Naproti tomu ETF Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Discretionary dokázal vzrůst pouze o 9,3 %, čímž zaostává jak za ETF Discretionary, tak za indexem S&P 500. Tato nedostatečná výkonnost pramení z vychýlení vlivu na společnosti, jako jsou Garmin, Starbucks a Chipotle Mexican Grill, a odklon od diskrečních siláků.
Nedávné zveřejnění říjnového indexu spotřebitelských cen vyvolalo změnu v tomto prostředí. Jak celkový, tak jádrový index spotřebitelských cen, přičemž druhý jmenovaný nezahrnuje potraviny a energie, nesplnil předpovědi, což potvrzuje rozhodnutí Federálního rezervního systému zůstat na svém následném prosincovém zasedání beze změny. Současně zůstává ekonomický vývoj odolný, i když se předpokládá, že tempo růstu se oproti svižnému třetímu čtvrtletí zpomalí.
Hlavní obavy vzbuzují předpokládané maloobchodní tržby, které by měly v říjnu klesnout o 0,3 %, což představuje pokles ze zářijových 0,7 %. Zpomalení inflace by však mohlo zmírnit napětí spotřebitelů, což by jim umožnilo utrácet více za diskrétní produkty, a ne pouze za zboží denní potřeby. V důsledku toho ETF Equal Weight Consumer Discretionary vzrostl během pouhých dvou dnů tohoto týdne o 3,7 %.
V této souvislosti by akcie podniků zaměřených na spotřební zboží – s výjimkou společností Tesla a Amazon – mohly být v současné době prozíravou investicí. Přesto se vždy doporučuje náležitá opatrnost. Za tímto účelem stratégové společnosti Evercore identifikovali akcie spotřebitelských podniků Russell 1000, které jsou na základě 12měsíčních výhledových odhadů zisků a pětiletých průměrů stále pod sektorovou normou a jejichž odhady zisků pro rok 2024 byly zvýšeny. Mezi společnosti, které se dostaly na seznam, patří stavitel domů D.R. Horton, výrobce automobilů General Motors, provozovatel kasin MGM Resorts International a maloobchodní společnost Williams-Sonoma.
Dvě společnosti z tohoto seznamu si zaslouží zvláštní pozornost. První je Expedia Group, která se může pochlubit obchodním rekordem přesahujícím 10,4násobek předpokládaného zisku na akcii pro příští rok, což je hodnota pod jejím pětiletým průměrem, který se pohybuje kolem 30násobku. I když společnost zlevnila, analytici zvýšili své prognózy pro rok 2024 přibližně o 7 % na 12,11 USD. Toto přehodnocení je částečně způsobeno zprávou ze začátku listopadu, která vykazuje silný růst tržeb a rezervací.
Za druhé si Ulta Beauty zaslouží uznání. Navzdory náročnému roku, kdy její akcie poklesly o 15 %, se nyní obchoduje za 15násobek zisku, což je pod pětiletým průměrem kolem 22násobku. Ulta v průběhu roku neustále překonávala odhady tržeb a zisků. Analytici předpovídají růst tržeb o 5 %, aby v příštím roce dosáhly přibližně 11,6 miliardy USD, což je podpořeno trvalým růstem tržeb z elektronického obchodování. V průběhu čtyř let se předpokládá, že tržby zůstanou na vzestupné trajektorii a zisk poroste přibližně 13% ročním tempem a do roku 2027 překročí 37 USD.
Závěrem lze říci, že navzdory roku, který byl pro spotřebitelské akcie celkově rokem vzestupů a pádů, může slabší výkonnost několika z nich nabídnout jedinečné investiční příležitosti ke vstupu na trh s nižšími náklady. To v kombinaci s vyčkávacím obdobím Federálního rezervního systému a poklesem inflačních tlaků naznačuje, že spotřebitelské akcie se mohou vrátit na scénu. Zotavení však není samozřejmostí a investoři by měli zůstat ostražití vůči tržním trendům a být ve svých rozhodnutích selektivní.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky