Klíčové body

Ceny zlata v pátek prudce vzrostly a navázaly na předchozí seanci.
Příznivci drahých kovů považovali páteční zisky za pozitivní znamení.
Pohyb cen mědi byl v pátek jen velmi malý.
Ceny rýže se vyšplhaly na patnáctileté maximum v souvislosti s obavami z jevu El Niño a rostoucí poptávkou.

Příznivci drahých kovů považovali páteční zisky za pozitivní znamení, které přivedlo spotové zlato na pokraj vymanění se z nedávného obchodního rozpětí mezi 2 000 a 2 050 dolary za unci v reakci na ukazatele zpomalování americké ekonomiky. Spotové zlato vzrostlo o 0,2 % na 2 049,20 USD za unci, zatímco futures na zlato na únor 2024 si připsaly 0,5 % a do 00:16 SEČ (05:16 SEČ) dosáhly 2 060,65 USD za unci. Oba tyto instrumenty dosáhly více než dvoutýdenních maxim a byly na nejlepší cestě dosáhnout tento týden více než 1% zisku.

Pozitivní trajektorie zlata následovala po čtvrtečním propadu dolaru na minima nevídaná více než čtyři měsíce. K tomuto poklesu došlo poté, co revize výsledků HDP za třetí čtvrtletí ukázala, že americká ekonomika rostla o něco pomaleji, než se původně odhadovalo. Navzdory tomuto mírnému zpomalení americká ekonomika stále roste výrazně rychleji než její protějšky z vyspělých zemí.

K ekonomickému obrazu přispělo i to, že počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti za tento týden vzrostl pomaleji, než se očekávalo, což zvýšilo očekávání oslabení trhu práce. Kombinace nižšího než předpokládaného hospodářského růstu a aktivity na trhu práce naznačuje měkčí inflační výhled, což jsou dvě klíčová hlediska pro Federální rezervní systém při přitahování úrokových sazeb. Dnes jsou na programu zveřejnění údajů o indexu cen PCE, oblíbeném měřítku inflace Federálního rezervního systému.

Navzdory úpravám se očekává, že údaj pohodlně překročí 2% roční cíl Federálního rezervního systému. Toto překročení může mít za následek posunutí možných úprav úrokových sazeb do roku 2024. Předpoklady o snížení sazeb již v březnu 2024 posílily v uplynulém týdnu zisky zlata, a to navzdory četným varováním představitelů Federálního rezervního systému, kteří tvrdili, že tržní předpovědi brzkého uvolnění měnové politiky jsou příliš optimistické. Tato situace vytváří dojem, že zlato by mohlo i nadále zůstat atraktivním aktivem pro investory, kteří hledají stabilitu a ochranu proti možnému budoucímu inflačnímu tlaku.

Přesto se žlutý kov v současné době obchoduje méně než 100 USD pod rekordním maximem, kterého dosáhl na začátku prosince, a těží z vyhlídky na snížení úrokových sazeb, neboť vysoké sazby pravděpodobně zvyšují náklady obětované příležitosti investice do zlata.

Co se týče průmyslových kovů, v pátek byl vidět jen malý pohyb cen mědi. Nicméně ceny zůstaly poblíž nejvyšších úrovní od začátku srpna. Futures na měď s splatností v březnu zůstaly na úrovni 3,9253 USD za libru, ačkoliv se nezměnily. Tento stagnující kurz byl přesto doprovázen očekáváním týdenního růstu o 0,9 %, což by znamenalo druhý týden v řadě, kdy se měď obchoduje s pozitivním vývojem.

Vyhlídka na nižší úrokové sazby v roce 2024, která pravděpodobně oživí globální ekonomickou aktivitu a podpoří poptávku po mědi, podpořila ceny červeného kovu. Očekávání rostoucí poptávky souvisí také se zvýšeným celosvětovým tlakem na ekologickou energii a elektromobily. Další zpřísnění výhledu pro měď představuje očekávaný pokles dodávek po uzavření dolů v Peru a Panamě.

Ceny rýže se vyšplhaly na nové patnáctileté maximum, protože rizika spojená s nabídkou přetrvávají

Cena rýže, základní potraviny pro miliardy lidí v Asii a Africe, dosáhla nového maxima za posledních 15 let kvůli rostoucím obavám, že kombinace zvýšené poptávky a vlivu klimatického jevu El Niño může dále omezit nabídku.

Asijský benchmark, vzrostl oproti předchozímu týdnu o 2,5 % a ve středu dosáhl 650 USD za tunu, jak uvedlo Thajské sdružení vývozců rýže (TREA). Toto cenové maximum ji řadí na stejnou úroveň, jaká byla zaznamenána od října 2008.

K poslednímu nárůstu ceny na tuto úroveň došlo na začátku srpna, kdy jej podpořila rozsáhlá vývozní omezení ze strany Indie – největšího světového vývozce rýže – spolu s hrozbou sucha, která se vznášela nad thajskou úrodou. Po období poklesu během většiny září a října se tempo růstu cen v listopadu opět zrychlilo.

Tato vzestupná cenová trajektorie má potenciální důsledky pro potravinovou inflaci a mohla by v následujících měsících vést ke zvýšení míry inflace, zejména v zemích, které jsou na rýži silně závislé, jako jsou Filipíny.

Pozornost trhu se nyní upíná na důležité údaje o inflaci, které budou zveřejněny později během dne, a analytici hledají další potvrzení předpokládaného snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému v roce 2024.Příznivci drahých kovů považovali páteční zisky za pozitivní znamení, které přivedlo spotové zlato na pokraj vymanění se z nedávného obchodního rozpětí mezi 2 000 a 2 050 dolary za unci v reakci na ukazatele zpomalování americké ekonomiky. Spotové zlato vzrostlo o 0,2 % na 2 049,20 USD za unci, zatímco futures na zlato na únor 2024 si připsaly 0,5 % a do 00:16 SEČ dosáhly 2 060,65 USD za unci. Oba tyto instrumenty dosáhly více než dvoutýdenních maxim a byly na nejlepší cestě dosáhnout tento týden více než 1% zisku.Pozitivní trajektorie zlata následovala po čtvrtečním propadu dolaru na minima nevídaná více než čtyři měsíce. K tomuto poklesu došlo poté, co revize výsledků HDP za třetí čtvrtletí ukázala, že americká ekonomika rostla o něco pomaleji, než se původně odhadovalo. Navzdory tomuto mírnému zpomalení americká ekonomika stále roste výrazně rychleji než její protějšky z vyspělých zemí.K ekonomickému obrazu přispělo i to, že počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti za tento týden vzrostl pomaleji, než se očekávalo, což zvýšilo očekávání oslabení trhu práce. Kombinace nižšího než předpokládaného hospodářského růstu a aktivity na trhu práce naznačuje měkčí inflační výhled, což jsou dvě klíčová hlediska pro Federální rezervní systém při přitahování úrokových sazeb. Dnes jsou na programu zveřejnění údajů o indexu cen PCE, oblíbeném měřítku inflace Federálního rezervního systému.Navzdory úpravám se očekává, že údaj pohodlně překročí 2% roční cíl Federálního rezervního systému. Toto překročení může mít za následek posunutí možných úprav úrokových sazeb do roku 2024. Předpoklady o snížení sazeb již v březnu 2024 posílily v uplynulém týdnu zisky zlata, a to navzdory četným varováním představitelů Federálního rezervního systému, kteří tvrdili, že tržní předpovědi brzkého uvolnění měnové politiky jsou příliš optimistické. Tato situace vytváří dojem, že zlato by mohlo i nadále zůstat atraktivním aktivem pro investory, kteří hledají stabilitu a ochranu proti možnému budoucímu inflačnímu tlaku.Přesto se žlutý kov v současné době obchoduje méně než 100 USD pod rekordním maximem, kterého dosáhl na začátku prosince, a těží z vyhlídky na snížení úrokových sazeb, neboť vysoké sazby pravděpodobně zvyšují náklady obětované příležitosti investice do zlata.Co se týče průmyslových kovů, v pátek byl vidět jen malý pohyb cen mědi. Nicméně ceny zůstaly poblíž nejvyšších úrovní od začátku srpna. Futures na měď s splatností v březnu zůstaly na úrovni 3,9253 USD za libru, ačkoliv se nezměnily. Tento stagnující kurz byl přesto doprovázen očekáváním týdenního růstu o 0,9 %, což by znamenalo druhý týden v řadě, kdy se měď obchoduje s pozitivním vývojem.Vyhlídka na nižší úrokové sazby v roce 2024, která pravděpodobně oživí globální ekonomickou aktivitu a podpoří poptávku po mědi, podpořila ceny červeného kovu. Očekávání rostoucí poptávky souvisí také se zvýšeným celosvětovým tlakem na ekologickou energii a elektromobily. Další zpřísnění výhledu pro měď představuje očekávaný pokles dodávek po uzavření dolů v Peru a Panamě.Cena rýže, základní potraviny pro miliardy lidí v Asii a Africe, dosáhla nového maxima za posledních 15 let kvůli rostoucím obavám, že kombinace zvýšené poptávky a vlivu klimatického jevu El Niño může dále omezit nabídku.Asijský benchmark, vzrostl oproti předchozímu týdnu o 2,5 % a ve středu dosáhl 650 USD za tunu, jak uvedlo Thajské sdružení vývozců rýže . Toto cenové maximum ji řadí na stejnou úroveň, jaká byla zaznamenána od října 2008.K poslednímu nárůstu ceny na tuto úroveň došlo na začátku srpna, kdy jej podpořila rozsáhlá vývozní omezení ze strany Indie – největšího světového vývozce rýže – spolu s hrozbou sucha, která se vznášela nad thajskou úrodou. Po období poklesu během většiny září a října se tempo růstu cen v listopadu opět zrychlilo.Tato vzestupná cenová trajektorie má potenciální důsledky pro potravinovou inflaci a mohla by v následujících měsících vést ke zvýšení míry inflace, zejména v zemích, které jsou na rýži silně závislé, jako jsou Filipíny.