Navzdory rostoucím cenám a nejistému ekonomickému prostředí se spotřebitelé v rozporu s očekáváním investorů stále častěji rozhodují pro stravování mimo domov. V roce 2023 investoři předpokládali, že spotřebitelé sníží své výdaje v restauracích, protože ceny jídelních lístků rostly tempem, které výrazně převyšovalo ceny potravin. Údaje však naznačují něco jiného a v roce 2024 může dojít k další změně chování spotřebitelů.

Federální údaje ukazují, že tržby v gastronomických zařízeních jsou o úctyhodných 11 % vyšší než před rokem ve srovnání s tržbami za potraviny, které zůstaly na stejné úrovni. Procento výdajů spotřebitelů za potraviny v restauracích rovněž zaznamenalo nárůst, a to na 56 %, což je vyšší hodnota než před pandemií. Úřad pro statistiku práce uvádí, že náklady na stravování v restauracích jsou v současné době o 5,3 % vyšší než před rokem, zatímco ceny potravin zaznamenaly pouze 1,7% nárůst.

Zajímavé je, že toto odvětví vykazuje uprostřed růstu cen odolnost, protože lidé se rozhodli stravovat se s rodinou a přáteli, přestože omezili jiné diskrétní výdaje, jako je nábytek a oblečení. Podle analytika restaurací Jeffreyho Bernsteina ze společnosti Barclays se zdá, že stravování venku se změnilo z luxusu na preferenci bez ohledu na ekonomickou atmosféru.

Je však třeba zdůraznit, že růst restauračního průmyslu byl z velké části podpořen zvýšením cen. Ačkoli došlo k poklesu návštěvnosti restaurací o 1,5 % oproti stavu před rokem a o 10 % oproti stavu před pandemií, vydatné údaje o tržbách naznačují, že i když se lidé stravují venku méně často, utrácejí více, když se stravují.

Nadcházející rok 2024 předpovídá, že ceny jídelních lístků se stabilizují po vrcholu cen potravinářských komodit v roce 2022, které jsou nyní zhruba o 20 % nižší než před rokem. Pokles cen není u všech komodit rovnoměrný; zatímco náklady na čerstvé produkty a obiloviny zaznamenaly výrazné snížení, ceny hovězího a kuřecího masa zůstávají i nadále vysoké.

Očekává se, že tlaky související s pracovní silou, které ovlivňovaly odvětví, se rovněž zmírní vzhledem ke zmírnění problémů s nedostatkem zaměstnanců. Údaje ukazují zvýšení průměrné mzdy v celém restauračním průmyslu z 15,50 USD na konci roku 2019 na 20,01 USD. Současně se meziročně snížila inflace práce na 5,3 %, což je méně než v roce 2022, kdy dosáhla svého maxima 15 %.

Přesto ne všichni hráči v odvětví pocítí stejnou úlevu; řetězce rychlého občerstvení s významnými provozy v Kalifornii mohou čelit problémům. V září přijatá legislativa zvyšuje minimální mzdu pro pracovníky fastfoodů ve státě a umožňuje radě každoročně upravovat základní mzdu podle inflace.

Spotřebitelskou důvěru částečně podpořil holubičí tón Federálního rezervního systému a obecně pomalejší inflace. Prosincové údaje ukázaly, že spotřebitelská nálada se odrazila zpět na nejvyšší zaznamenanou úroveň za poslední dva roky. Tento optimismus se odráží i v restauračním průmyslu. Po mírném zpomalení v srpnu a září tržby na podzim opět nabraly na síle. Podle analytika společnosti Morgan Stanley Briana Harboura však přetrvává obava, že čisté dopady zvyšování úrokových sazeb by nakonec mohly spotřebitele motivovat k omezení výdajů na stravování.

Nepředpokládá, že by spotřebitelé zcela přestali chodit na večeře, ale spíše že se pravděpodobně začnou orientovat na levnější možnosti. Důkazy tohoto trendu jsou již patrné. Podle údajů společnosti Black Box Intelligence vykázaly v listopadu tržby ve stejných prodejnách restaurací rychlého občerstvení meziroční nárůst o 3,8 %, přičemž údaje o návštěvnosti zůstaly stejné. Naproti tomu restaurace typu casual dining vykázaly pouze 0,4% nárůst tržeb a pokles návštěvnosti o 3 % oproti předchozímu roku.

Velké řetězce restaurací rychlého občerstvení jsou připraveny na tento trend profitovat a mají dostatek prostředků na spuštění reklamních a propagačních kampaní, aby přilákaly zákazníky. Bernstein z Barclays zvýšil své hodnocení pro Yum! Brands, Inc. (YUM) na Overweight z Equal Weight a současně zvýšil cílovou cenu na 146 USD ze 126 USD. Očekává se, že Yum! Brands poroste v příštích třech letech v průměru o 6 % ročně a tržby ve stejných prodejnách o 3 % ročně.

Analytik UBS Dennis Geiger považuje za hlavního favorita pizzerii Domino’s Pizza, Inc. (DPZ), která rychle expanduje díky partnerství se službami na rozvoz jídla, jako je Uber Eats, motivačnímu věrnostnímu programu a zavádění inovativních produktů. Geiger předpokládá, že v příštích pěti letech dosáhne Domino’s Pizza 3% ročního růstu tržeb ve stejných prodejnách a přidá více než 1000 nových prodejen, přičemž cílová cena akcií je 480 USD.