Stratégové JPMorgan vyjádřili své přetrvávající obavy ohledně trhu v eurozóně a varovali, že se může opakovat pokles z loňského léta. Zdůraznili potenciální posun v kompromisu mezi růstem a politikou, který by se mohl odklonit od příběhu Goldilocks. Kromě toho upozornili na příliš optimistické projekce růstu zisků a riziko rozpouštění pozic. Navzdory tomu se stratégové domnívají, že v porovnání s USA existuje lepší relativní riziková návratnost akcií v eurozóně. Mezi faktory, které k tomu přispívají, patří výrazný diskont v poměru ceny k zisku před COVID, atraktivnější výnosy akcií v eurozóně a očekávání agresivnějšího snižování sazeb ze strany ECB ve srovnání s Fedem. Předpokládají také, že trh eurozóny bude těžit ze zlepšené výkonnosti v Číně, zatímco USA čelí vyššímu riziku koncentrace a odeznění hybnosti. Dále zdůraznili, že malé akciové společnosti v eurozóně mohou těžit ze snížení sazeb ECB. Na makroúrovni stratégové revidovali svou prognózu růstu USA ve 2. čtvrtletí 2024 na roční tempo 2,5 %. Poznamenali, že obavy z rallye USD se po 3% nárůstu od března stabilizovaly a že obavy z nárůstu dolarových pozic jsou jako protichůdný indikátor méně spolehlivé.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky