Vzhledem k tomu, že investoři hledají příjem spojený s potenciálním zhodnocením kapitálu, mohou se jim vyplatit nedostatečně výkonné dividendové akcie. Se zvýšenými úrokovými sazbami se vytvořilo více možností, jak mohou investoři získat příjem. Tento scénář podnítil nárůst výnosů dluhopisů v roce 2023 v důsledku zvyšování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem. V současné době se výnos desetiletých státních dluhopisů pohybuje nad 4 % a kratší dluhopisy, jednoleté a kratší, zaznamenávají sazby nad 5 %. Bank of America však nedávno naznačila, že dividendové akcie mají tendenci vynikat v obdobích hospodářského oživení, což je fáze, kterou trh v současné době prochází. To vytváří pro investory dvojí příležitost, jak nejen vytěžit výnosy, ale také být svědky potenciálního růstu cen akcií. Savita Subramanianová, akciová a kvantitativní stratégka Bank of America, ve svém sdělení ze 14. března uvedla: “Domníváme se, že se nyní nacházíme ve světě celkového výnosu, v němž by příspěvek dividend k celkovým tržním výnosům mohl být výrazně vyšší, než tomu bylo v minulém desetiletí, tedy v období, které se vyznačovalo klesajícími peněžními výnosy a vysokými cenovými výnosy.” Zdroj: Getty Images Investorům doporučujeme, aby se zaměřili na akcie s prokazatelně trvale rostoucími dividendami. Podle CNBC Pro jsou v rámci indexu S&P 1500 atraktivní zejména akcie, které v posledním roce zvýšily výplatu a které zvyšovaly dividendy alespoň ve čtyřech z posledních pěti let. Další analýza CNBC prověřila akcie, které jsou podhodnocené vůči indexu S&P 500 a mají poměr forwardové ceny k zisku nižší než 21. U těchto akcií, u nichž alespoň 51 % analytiků stojí za hodnocením “buy” nebo “overweight”, se předpokládá alespoň 10% nárůst průměrné cílové ceny. Výsledkem tohoto screeningu jsou podle společnosti FactSet následující akcie. UNDERVALUED DIVIDEND STOCKS THAT HAVE RAISED PAYOUTS NAME DIVIDEND (CURRENT) DIVIDENDS PER SHARE GROWTH (1 YEAR) FORWARD P/E UPSIDE TO AVG PT (%) (%) BUY OR OVERWEIGHT RATING MONDELEZ INTERNATIONAL, INC. CLASS A2.410.219.520.488.9CHESAPEAKE ENERGY CORPORATION2.510.418.413.864.7OVINTIV INC2.321.17.811.760VOYA FINANCIAL, INC.2.2508.21278.6WINTRUST FINANCIAL CORPORATION1.717.61010.9100EAST WEST BANCORP, INC.2.8209.610.793.8 Mondelez International, Inc. (MDLZ) má v současné době dividendový výnos 2,4 % a průměrnou cílovou cenu o 20 % vyšší. Téměř 90 % analytiků, kteří se touto společností zabývají, ji hodnotí jako "buy" nebo "overweight". Nadnárodní společnost vyrábějící občerstvení, mezi jejíž značky patří Oreo a Ritz, vykázala koncem ledna lepší hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí. Pro celý rok však Mondelez předpokládal organický růst čistých tržeb o 3 až 5 %. Ve svém prohlášení společnost uvedla "větší než obvyklou volatilitu v důsledku geopolitické nejistoty". V únorovém rozhovoru pro CNBC generální ředitel Dirk Van de Put uvedl, že spotřebitelé v USA a Evropě jsou také opatrní při utrácení. Ve snaze udržet ceny na stabilní úrovni v prostředí inflace společnost podle něj často snižuje velikost balení. "Lidé v těchto dnech chápou, že musí být opatrní při nakupování, ale nechtějí se stáhnout z občerstvení," řekl v pořadu "Squawk on the Street". Akcie od začátku roku klesly přibližně o 4 %. Naproti tomu akcie Chesapeake Energy Corporation (CHK) letos vzrostly o více než 16 %. Akcie s výnosem 2,5 % mají téměř 14% nárůst průměrné cílové ceny. Podle společnosti FactSet přibližně 65 % analytiků, kteří akcie pokrývají, je hodnotí jako "buy" nebo "overweight". V lednu společnost zabývající se těžbou zemního plynu a ropy oznámila, že uzavřela dohodu o koupi producenta zemního plynu Southwestern Energy v hodnotě 7,4 miliardy USD. Očekává se, že transakce bude uzavřena ve druhém čtvrtletí. Navrhovaná fúze je nejnovějším pokusem společnosti Chesapeake Energy vybudovat se zpět poté, co se v roce 2021 dostala z restrukturalizace v důsledku bankrotu. V roce 2022 společnost koupila producenta ropy a zemního plynu Chief E&D, aby posílila svou pozici v oblasti Marcellus Shale. A konečně, investoři mohou získat 2,8% dividendový výnos u regionální banky East West Bancorp, Inc. (EWBC). Přibližně 93 % analytiků pokrývajících akcie této banky ji hodnotí jako "buy" nebo "overweight". Průměrná cílová cena je podle FactSet zvýšena přibližně o 11 %. Podle FactSet East West v lednu vykázala nižší zisk než ve čtvrtém čtvrtletí, ale její čistý úrokový výnos překonal konsensuální odhad. Společnost se mezitím dostala z loňské krize regionálního bankovnictví "silnější než kdykoli předtím", uvedl v lednu pro CNBC finanční ředitel East West Christopher Del Moral-Niles. "Viděli jsme, jak řada našich konkurentů doslova zmizela a řada z nich byla převzata," řekl v rozhovoru pro pořad "Money Movers". "Skutečnost je taková, že se podíl na trhu v uplynulém roce změnil v náš prospěch." Akcie od začátku roku vzrostly přibližně o 9 %. Uprostřed změn ve finančním prostředí, které způsobilo současné hospodářské oživení a zvýšení úrokových sazeb, představují dividendové akcie pro investory stále lákavější možnosti. S pokračujícím hospodářským oživením mohou podhodnocené akcie s konzistentním růstem výplaty dividend nabídnout jak příjem, tak potenciální zhodnocení kapitálu. Tyto podhodnocené dividendové akcie patří mezi příležitosti pro investory, kteří v této době zkoumají nové způsoby, jak rozšířit své portfolio. Tyto možnosti by však měly být zvažovány s dlouhodobým investičním přístupem a nikoliv pouze za účelem rychlého obratu kapitálu.