Klíčové body

Nvidia si udržuje vedoucí postavení v AI čipech, navzdory nedávnému poklesu akcií po dosažení rekordních hodnot
Akcie Nvidie vzrostly o 159 % v roce 2024, což je výrazně více než růst indexu S&P 500 o 16 %
Tržní ocenění Nvidie je výrazně vyšší než Micron a Qualcomm, což vyvolává otázky o budoucí trajektorii akcií

S nástupem náročné éry umělé inteligence (AI) čelí nyní různé akcie čipových společností, které z tohoto boomu výrazně těžily, skepsi trhu. V popředí stojí společnost Nvidia Corporation (NVDA), nadnárodní technologická společnost známá svými hlubokými kořeny v herním průmyslu a významnými podíly v odvětví umělé inteligence. Poté, co nedávno dosáhly rekordní hodnoty, zaznamenaly akcie společnosti Nvidia pokles, což odráží současný sentiment trhu vůči akciím zaměřeným na čipy s umělou inteligencí.

Ve středu, kdy se trhy ve čtvrtek zdržely provozních aktivit kvůli oslavám Dne nezávislosti, akcie společnosti Nvidia uzavřely růstem o 4,6 % na úrovni 128,28 USD. I přes tento odraz však zůstávají o více než 5 % níže než na svém vrcholu při uzavření 18. června, kdy se dočkaly ocenění na 135,58 USD.

Tento trend není ojedinělým jevem, neboť s analogickým scénářem se potýkají i další klíčoví hráči v rámci sektoru. Ve stejném období zaznamenala společnost Micron Technology Incorporated (MU), výrobce počítačových pamětí a počítačových datových úložišť se sídlem v Idahu, pokles ocenění o 11 %. Podobně společnost Qualcomm Inc. (QCOM), nadnárodní korporace specializující se na bezdrátové technologie a služby, zaznamenala neblahé oslabení svých akcií o 10 %.

Společné pojítko mezi těmito třemi titány je výrazné. Poté, co těžily z očekávání vyvolaných sílící vlnou umělé inteligence, zaznamenaly jejich akcie prudký růst. Paměťové čipy společnosti Micron se staly důslednou součástí akcelerátorů umělé inteligence, zejména paměti s vysokou šířkou pásma, které se staly nezbytnou součástí pokročilých procesorů od společnosti Nvidia a podobných firem.

Společnost Qualcomm si však úspěšně udržuje významnou roli ve vývoji chytrých telefonů s umělou inteligencí a zároveň se dynamicky vrhá na trh osobních počítačů. Svými výkonnými procesory, které jsou schopné pracovat s umělou inteligencí, výrazně konkuruje zavedeným gigantům, jako jsou Intel a Advanced Micro Devices. Qualcomm se soustředí na inovace a vývoj technologií, které umožňují rychlejší a efektivnější zpracování dat, což je klíčové pro moderní aplikace umělé inteligence. Díky tomu se nejen udržuje na špici v oblasti mobilních zařízení, ale také získává stále větší podíl na trhu osobních počítačů. Jeho strategie zahrnuje spolupráci s významnými výrobci hardwaru a vývojáři softwaru, což mu umožňuje nabízet komplexní řešení pro různé segmenty trhu. Qualcomm tak nejenže čelí konkurenci, ale aktivně ji přetváří svými inovativními produkty a technologiemi, čímž posiluje svou pozici v technologickém sektoru.

Zpráva o výsledcích společnosti Micron za minulý týden možná zavála studený vítr do horečného nadšení ohledně akcií čipů s umělou inteligencí. Přestože odpovídaly očekávanému výhledu pro aktuální čtvrtletí, trh se k nadšení nevydal. Tento vývoj dále přidal vrstvu nejistoty na investory, aby přehodnotili a zvážili, zda ocenění nedosahuje přitažených mezí.

Když k tomu přidáme konkrétní čísla, Nvidia se podle společnosti FactSet pohybuje na úrovni forwardového poměru ceny k zisku, který činí přibližně 42násobek. Pro srovnání, Micron a Qualcomm jsou na přibližně 17násobku, respektive 19násobku. V tomto světle se společnost Nvidia jeví jako výrazně dražší než její srovnatelné akcie čipů.

Tato čísla se však dramaticky změní, když se vezme v úvahu poměr předpokládaného růstu zisku (PEG). Poměr PEG představuje poměr ceny k zisku vydělený mírou růstu zisku a nabízí bližší pohled na zamotanou realitu. Výhledový poměr PEG společnosti Nvidia je 0,9násobný ve srovnání s 0,5násobným poměrem společnosti Micron a 1,6násobným poměrem společnosti Qualcomm.

Akcie společnosti Nvidia do středečního závěru tohoto konkrétního roku stouply o 159 % ve srovnání s indexem S&P 500 (SPX), který za stejné období vzrostl pouze o 16 %, a indexem Nasdaq Composite (COMP) o 21 %. Současně akcie společností Micron a Qualcomm letos vzrostly o 60 %, resp. 41 %.

Současné tržní podmínky osvětlují klíčový uzel v příběhu společnosti Nvidia a podobně i společností, které hluboce investují do odvětví umělé inteligence. Probíhající vývoj v kombinaci s budoucí trajektorií rozmachu umělé inteligence s sebou nese významné důsledky pro investory a technologický průmysl jako celek. Vzhledem k tomu, že tyto akcie procházejí spletitým terénem definovaným pokrokem v oblasti AI a spekulacemi na trhu, zůstává otázkou, zda je nedávný propad v hodnocení dočasným poklesem, nebo předzvěstí dlouhodobého trendu.

S nástupem náročné éry umělé inteligence čelí nyní různé akcie čipových společností, které z tohoto boomu výrazně těžily, skepsi trhu. V popředí stojí společnost Nvidia Corporation , nadnárodní technologická společnost známá svými hlubokými kořeny v herním průmyslu a významnými podíly v odvětví umělé inteligence. Poté, co nedávno dosáhly rekordní hodnoty, zaznamenaly akcie společnosti Nvidia pokles, což odráží současný sentiment trhu vůči akciím zaměřeným na čipy s umělou inteligencí. Ve středu, kdy se trhy ve čtvrtek zdržely provozních aktivit kvůli oslavám Dne nezávislosti, akcie společnosti Nvidia uzavřely růstem o 4,6 % na úrovni 128,28 USD. I přes tento odraz však zůstávají o více než 5 % níže než na svém vrcholu při uzavření 18. června, kdy se dočkaly ocenění na 135,58 USD. Tento trend není ojedinělým jevem, neboť s analogickým scénářem se potýkají i další klíčoví hráči v rámci sektoru. Ve stejném období zaznamenala společnost Micron Technology Incorporated , výrobce počítačových pamětí a počítačových datových úložišť se sídlem v Idahu, pokles ocenění o 11 %. Podobně společnost Qualcomm Inc. , nadnárodní korporace specializující se na bezdrátové technologie a služby, zaznamenala neblahé oslabení svých akcií o 10 %. Společné pojítko mezi těmito třemi titány je výrazné. Poté, co těžily z očekávání vyvolaných sílící vlnou umělé inteligence, zaznamenaly jejich akcie prudký růst. Paměťové čipy společnosti Micron se staly důslednou součástí akcelerátorů umělé inteligence, zejména paměti s vysokou šířkou pásma, které se staly nezbytnou součástí pokročilých procesorů od společnosti Nvidia a podobných firem. Společnost Qualcomm si však úspěšně udržuje významnou roli ve vývoji chytrých telefonů s umělou inteligencí a zároveň se dynamicky vrhá na trh osobních počítačů. Svými výkonnými procesory, které jsou schopné pracovat s umělou inteligencí, výrazně konkuruje zavedeným gigantům, jako jsou Intel a Advanced Micro Devices. Qualcomm se soustředí na inovace a vývoj technologií, které umožňují rychlejší a efektivnější zpracování dat, což je klíčové pro moderní aplikace umělé inteligence. Díky tomu se nejen udržuje na špici v oblasti mobilních zařízení, ale také získává stále větší podíl na trhu osobních počítačů. Jeho strategie zahrnuje spolupráci s významnými výrobci hardwaru a vývojáři softwaru, což mu umožňuje nabízet komplexní řešení pro různé segmenty trhu. Qualcomm tak nejenže čelí konkurenci, ale aktivně ji přetváří svými inovativními produkty a technologiemi, čímž posiluje svou pozici v technologickém sektoru. Zpráva o výsledcích společnosti Micron za minulý týden možná zavála studený vítr do horečného nadšení ohledně akcií čipů s umělou inteligencí. Přestože odpovídaly očekávanému výhledu pro aktuální čtvrtletí, trh se k nadšení nevydal. Tento vývoj dále přidal vrstvu nejistoty na investory, aby přehodnotili a zvážili, zda ocenění nedosahuje přitažených mezí. Když k tomu přidáme konkrétní čísla, Nvidia se podle společnosti FactSet pohybuje na úrovni forwardového poměru ceny k zisku, který činí přibližně 42násobek. Pro srovnání, Micron a Qualcomm jsou na přibližně 17násobku, respektive 19násobku. V tomto světle se společnost Nvidia jeví jako výrazně dražší než její srovnatelné akcie čipů. Tato čísla se však dramaticky změní, když se vezme v úvahu poměr předpokládaného růstu zisku . Poměr PEG představuje poměr ceny k zisku vydělený mírou růstu zisku a nabízí bližší pohled na zamotanou realitu. Výhledový poměr PEG společnosti Nvidia je 0,9násobný ve srovnání s 0,5násobným poměrem společnosti Micron a 1,6násobným poměrem společnosti Qualcomm. Akcie společnosti Nvidia do středečního závěru tohoto konkrétního roku stouply o 159 % ve srovnání s indexem S&P 500 , který za stejné období vzrostl pouze o 16 %, a indexem Nasdaq Composite o 21 %. Současně akcie společností Micron a Qualcomm letos vzrostly o 60 %, resp. 41 %. Současné tržní podmínky osvětlují klíčový uzel v příběhu společnosti Nvidia a podobně i společností, které hluboce investují do odvětví umělé inteligence. Probíhající vývoj v kombinaci s budoucí trajektorií rozmachu umělé inteligence s sebou nese významné důsledky pro investory a technologický průmysl jako celek. Vzhledem k tomu, že tyto akcie procházejí spletitým terénem definovaným pokrokem v oblasti AI a spekulacemi na trhu, zůstává otázkou, zda je nedávný propad v hodnocení dočasným poklesem, nebo předzvěstí dlouhodobého trendu.