Klíčové body

Ares Capital a PennantPark Floating Rate Capital nabízejí dividendové výnosy nad 9 % a jsou atraktivní pro investory hledající pasivní příjem
Ares Capital vyplácí dividendy od roku 2005, přičemž aktuální výnos činí 9,2 %, podpořený silným růstem portfolia
PennantPark Floating Rate Capital nabízí 10,7% dividendový výnos, s diverzifikovaným portfoliem prioritně zajištěných úvěrů
Obě společnosti mají silná portfolia, nízkou míru nesplacených úvěrů a potenciál dlouhodobě udržovat vysoké dividendové výnosy

Index S&P 500 vzrostl za posledních 12 měsíců o 31 %. S rostoucími cenami nabízí průměrná akcie tohoto indexu vyplácející dividendu neatraktivní výnos 1,3 %.

Je těžší najít akcie s vysokým výnosem, na které se investoři mohou spolehnout, ale není to nemožné. Právě nyní nabízejí společnosti Ares Capital (ARCC) a PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) výnosy nad 9 % a je docela velká šance, že si své výplaty budou schopny dlouhodobě udržet.

1. Ares Capital

Ares Capital je největší veřejně obchodovaná rozvojová společnost (BDC) na světě. Tyto specializované subjekty jsou mezi investory hledajícími příjmy oblíbené, protože se mohou vyhnout placení daní z příjmu tím, že téměř veškerý zisk rozdělují akcionářům ve formě výplaty dividend.
Výplata dividend společnosti Ares Capital sice neroste přímočaře, ale od roku 2005, kdy společnost začala rozdělovat zisk, se zvýšila o 60 %. Při posledních cenách akcie nabízí atraktivní dividendový výnos 9,2 %.

Severoamerické banky již několik desetiletí omezují svou expozici v oblasti přímého poskytování úvěrů všem společnostem kromě těch největších. Výsledkem je, že hromady dobře řízených středně velkých podniků hladoví po kapitálu a jsou ochotny platit vysoké úrokové sazby.
Ve druhém čtvrtletí činil průměrný výnos dluhových cenných papírů v portfoliu společnosti Ares Capital 12,2 % v pořizovacích nákladech. Jako dobře zavedený BDC má poměrně nízké náklady na kapitál. Ve druhém čtvrtletí platila průměrnou úrokovou sazbu z nesplaceného dluhu ve výši 5,3 %.

Velký rozdíl mezi příjmy společnosti Ares Capital a jejími úrokovými náklady způsobil, že hlavní zisk ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 5 % na 0,61 USD na akcii. To je více, než společnost potřebuje ke splnění čtvrtletní dividendové povinnosti, která je v současnosti stanovena na 0,48 USD na akcii.

Záruky neexistují, ale zdá se vysoce pravděpodobné, že portfolio dluhových cenných papírů společnosti Ares Capital bude i nadále podporovat výplatu dividend s vysokým výnosem. V portfoliu BDC bylo ke konci června 525 dlužníků, ale téměř žádný z nich nemá problémy s vyděláváním. Úvěry ve stavu neúčelovosti představovaly pouze 1,5 % celkových investic v pořizovací ceně.

Silný hospodářský pokles může na BDC vyvíjet tlak, ale investoři se nemusejí obávat, že by některé odvětví Ares Capital zasáhlo. Největší koncentrace byla v odvětví softwaru a služeb, a to 24 % celkového portfolia.

2. PennantPark Floating Rate Capital

PennantPark Floating Rate Capital je další BDC s různorodým portfoliem a atraktivní dividendou. S krátkou výjimkou v roce 2018 vyplácí měsíční dividendy, které od roku 2011 rostou nebo zůstávají stabilní. Při posledních cenách nabízí výnos 10,7 %.

Tato BDC je podobná společnosti Ares Capital, ale jsou zde některé důležité rozdíly. Na konci června tvořily 50 % aktiv společnosti Ares Captial seniorní zajištěné úvěry s prvním zástavním právem. Téměř všechny úvěry společnosti PennantPark Floating Rate Capital jsou prioritní zajištěné dluhy, což znamená, že jsou první v pořadí na splacení v nepravděpodobném případě bankrotu.

Přibližně 31 % investic společnosti Ares Capital tvoří majetkové podíly nebo úvěry s pevnou úrokovou sazbou. Společnost Pennantark Floating Rate Capital nemá ve svém portfoliu žádný dluh s pevnou úrokovou sazbou a podíly na vlastním kapitálu tvoří pouze 13 % jejího portfolia.

Tým upisovatelů společnosti PennantPark Floating Rate Capital není tak velký jako tým společnosti Ares Capital, ale je dostatečně velký na to, aby svou práci dělal dobře. K dnešnímu dni uzavřel obchody se středně velkými podniky, které zastupuje více než 230 soukromých kapitálových sponzorů. Na konci června byly pouze tři z portfoliových společností tohoto BDC, které představují 1,5 % portfolia v pořizovacích nákladech, ve stavu bez závazků.

PFLT

PennantPark Floating Rate Capit

NYSE

$10.08

$0.05

0.50%

Činnost PennantPark Floating Rate Capital je mnohem menší než činnost Ares Capital, ale je pravděpodobně diverzifikovanější. Na konci června byly jejím největším koncentrovaným odvětvím profesionální služby, které tvořily 7,8 % portfolia. Díky rozmanitému portfoliu zajištěných úvěrů, které generuje spolehlivé peněžní toky, by si tento BDC mohl udržet a zvyšovat měsíční výplatu dividend po mnoho dalších let.

Index S&P 500 vzrostl za posledních 12 měsíců o 31 %. S rostoucími cenami nabízí průměrná akcie tohoto indexu vyplácející dividendu neatraktivní výnos 1,3 %.Je těžší najít akcie s vysokým výnosem, na které se investoři mohou spolehnout, ale není to nemožné. Právě nyní nabízejí společnosti Ares Capital a PennantPark Floating Rate Capital výnosy nad 9 % a je docela velká šance, že si své výplaty budou schopny dlouhodobě udržet.1. Ares CapitalAres Capital je největší veřejně obchodovaná rozvojová společnost na světě. Tyto specializované subjekty jsou mezi investory hledajícími příjmy oblíbené, protože se mohou vyhnout placení daní z příjmu tím, že téměř veškerý zisk rozdělují akcionářům ve formě výplaty dividend.Výplata dividend společnosti Ares Capital sice neroste přímočaře, ale od roku 2005, kdy společnost začala rozdělovat zisk, se zvýšila o 60 %. Při posledních cenách akcie nabízí atraktivní dividendový výnos 9,2 %.Severoamerické banky již několik desetiletí omezují svou expozici v oblasti přímého poskytování úvěrů všem společnostem kromě těch největších. Výsledkem je, že hromady dobře řízených středně velkých podniků hladoví po kapitálu a jsou ochotny platit vysoké úrokové sazby.Ve druhém čtvrtletí činil průměrný výnos dluhových cenných papírů v portfoliu společnosti Ares Capital 12,2 % v pořizovacích nákladech. Jako dobře zavedený BDC má poměrně nízké náklady na kapitál. Ve druhém čtvrtletí platila průměrnou úrokovou sazbu z nesplaceného dluhu ve výši 5,3 %.Velký rozdíl mezi příjmy společnosti Ares Capital a jejími úrokovými náklady způsobil, že hlavní zisk ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 5 % na 0,61 USD na akcii. To je více, než společnost potřebuje ke splnění čtvrtletní dividendové povinnosti, která je v současnosti stanovena na 0,48 USD na akcii.Záruky neexistují, ale zdá se vysoce pravděpodobné, že portfolio dluhových cenných papírů společnosti Ares Capital bude i nadále podporovat výplatu dividend s vysokým výnosem. V portfoliu BDC bylo ke konci června 525 dlužníků, ale téměř žádný z nich nemá problémy s vyděláváním. Úvěry ve stavu neúčelovosti představovaly pouze 1,5 % celkových investic v pořizovací ceně. Silný hospodářský pokles může na BDC vyvíjet tlak, ale investoři se nemusejí obávat, že by některé odvětví Ares Capital zasáhlo. Největší koncentrace byla v odvětví softwaru a služeb, a to 24 % celkového portfolia.2. PennantPark Floating Rate CapitalPennantPark Floating Rate Capital je další BDC s různorodým portfoliem a atraktivní dividendou. S krátkou výjimkou v roce 2018 vyplácí měsíční dividendy, které od roku 2011 rostou nebo zůstávají stabilní. Při posledních cenách nabízí výnos 10,7 %.Tato BDC je podobná společnosti Ares Capital, ale jsou zde některé důležité rozdíly. Na konci června tvořily 50 % aktiv společnosti Ares Captial seniorní zajištěné úvěry s prvním zástavním právem. Téměř všechny úvěry společnosti PennantPark Floating Rate Capital jsou prioritní zajištěné dluhy, což znamená, že jsou první v pořadí na splacení v nepravděpodobném případě bankrotu.Přibližně 31 % investic společnosti Ares Capital tvoří majetkové podíly nebo úvěry s pevnou úrokovou sazbou. Společnost Pennantark Floating Rate Capital nemá ve svém portfoliu žádný dluh s pevnou úrokovou sazbou a podíly na vlastním kapitálu tvoří pouze 13 % jejího portfolia.Tým upisovatelů společnosti PennantPark Floating Rate Capital není tak velký jako tým společnosti Ares Capital, ale je dostatečně velký na to, aby svou práci dělal dobře. K dnešnímu dni uzavřel obchody se středně velkými podniky, které zastupuje více než 230 soukromých kapitálových sponzorů. Na konci června byly pouze tři z portfoliových společností tohoto BDC, které představují 1,5 % portfolia v pořizovacích nákladech, ve stavu bez závazků. Činnost PennantPark Floating Rate Capital je mnohem menší než činnost Ares Capital, ale je pravděpodobně diverzifikovanější. Na konci června byly jejím největším koncentrovaným odvětvím profesionální služby, které tvořily 7,8 % portfolia. Díky rozmanitému portfoliu zajištěných úvěrů, které generuje spolehlivé peněžní toky, by si tento BDC mohl udržet a zvyšovat měsíční výplatu dividend po mnoho dalších let.