Klíčové body

Výběrová kritéria indexu S&P 500 nedovolují, aby některé společnosti, včetně těch se sídlem mimo USA
Tato polovodičová společnost je podle generálního ředitele společnosti Nvidia (NVDA) „nejlepší na světě“
Akcie se obchodují s nižším oceněním ve srovnání s ostatními akciemi AI, a to navzdory silným vyhlídkám na růst

Jedním z nejoblíbenějších způsobů investování do akcií je nákup široce založeného indexového fondu, jako je Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Je to skvělý způsob, jak zajistit, abyste investovali napříč širokým počtem společností a nikdy nepropásli velké trendy, které mají sílu pohánět zisky na akciovém trhu v následujících letech.

Největším trendem, který v současné době žene index S&P 500 (SPY) vzhůru, je umělá inteligence (AI). A index je plný skvělých společností, jejichž ceny akcií prudce rostou, protože investoři se hromadí v těchto velkých technologických společnostech, jako je Nvidia (NVDA), Alphabet (GOOG) (GOOGL) nebo Meta Platforms (META). Pokud vlastníte ETF Vanguard S&P 500, vlastníte ve svém portfoliu značnou část každého z těchto titulů.

Pokud však vlastníte pouze ETF Vanguard, přicházíte o neuvěřitelné akcie polovodičů s umělou inteligencí, které nejsou v indexu S&P 500. Vzhledem ke kritériím pro zařazení do indexu nemají investoři, kteří se zaměřují výhradně na indexování, pravděpodobně žádnou expozici vůči společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Dobrou zprávou je, že ještě není pozdě přidat akcie do svého portfolia.

Nejvýznamnější výrobce čipů na světě

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company neboli TSMC je největší slévárna čipů na světě. Ovládá více než 60 % celosvětových výdajů na výrobu čipů.

A má k tomu dobrý důvod. TSMC je schopna vyrábět nejpokročilejší návrhy čipů na světě. Takže když má společnost jako Nvidia, Alphabet nebo Meta návrh nového čipu s umělou inteligencí, požádá TSMC, aby ho pro ni skutečně vyrobila.

Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang řekl, že TSMC je „nejlepší na světě… ne s malým náskokem, je nejlepší na světě s neuvěřitelným náskokem“. Uvedl, že jeho společnost by sice mohla pro výrobu svých čipů využít jinou továrnu, ale vysvětlil, že by tím získala nižší výkon za vyšší cenu.

TSMC má celou řadu velkých zákazníků. Společnosti Meta i Google využívají TSMC k výrobě svých akceleračních čipů pro umělou inteligenci, které pohánějí jejich datová centra pro trénování velkých jazykových modelů. Apple (AAPL) zejména trénoval svůj model Apple Intelligence pomocí čipů TPU společnosti Google, které vyrábí TSMC. Nemluvě o tom, že Apple je jedním z největších zákazníků této slévárny a používá čipy TSMC v celé řadě svých zařízení.

Zdroj: CNBC

Obrovský podíl společnosti TSMC na trhu vytváří příznivý cyklus. Protože dostává mnohem více zakázek od návrhářů čipů, má nakonec mnohem větší příjmy, které může reinvestovat do výzkumu a vývoje. To jí umožňuje udržet si solidní technologický náskok a zajistit, aby její procesy byly stále o krok napřed před nejbližšími konkurenty. To jí zase v budoucnu zajistí více zakázek od společností, jako je Nvidia, které chtějí vyrábět nejpokročilejší čipy.

Vzhledem k náhlému nárůstu poptávky po špičkových čipech s umělou inteligencí má TSMC mimořádně silnou pozici. Díky svému rozsahu je jedinečně schopna uspokojit rostoucí poptávku. To se projevilo ve výsledcích hospodaření za třetí čtvrtletí. Tržby vzrostly o 39 % a zisk meziročně o 54 %.

Důležité je, že vedení plánuje větší výdaje, aby udrželo krok s očekáváním vysokého růstu poptávky v příštím roce. Vedení uvedlo, že očekává vyšší kapitálové výdaje v roce 2025, kdy bude budovat další kapacity a zahájí komerční výrobu ve svém závodě v Arizoně. To naznačuje, že TSMC čeká další silný rok.

Jedna z nejlepších hodnot v oblasti umělé inteligence

Přestože indexoví investoři v roce 2024 promeškali 90 % tržní výnos společnosti TSMC, v době psaní tohoto článku ještě není na nákup akcií pozdě.

Akcie se v současnosti obchodují za méně než 24násobek konsensuálního očekávání analytiků ohledně zisku v roce 2025. To je jen o něco málo více než ocenění indexu S&P 500 a výrazně pod oceněním dalších velkých akcií AI, jako je například Nvidia. Důležité je, že se očekává, že společnost TSMC bude v příštích pěti letech dosahovat růstu zisků přesahujícího 20 %, což z tohoto cenového násobku činí absolutně výhodnou nabídku vzhledem k jejímu růstovému potenciálu.

Se svým oceněním ve výši 1 bilionu USD by v případě zařazení do indexu S&P 500 měla významnou váhu. Indexoví investoři, kteří si chtějí zachovat expozici vůči společnosti TSMC váženou tržní kapitalizací a zároveň ji přidat do svého portfolia, by měli zvážit nákup částky v hodnotě přibližně 1,7 % částky, kterou drží ve fondu Vanguard S&P 500 ETF.

I když nejste indexoví investoři, možná byste se měli na společnost TSMC podívat blíže. Mohla by být skvělým doplňkem každého portfolia.

Jedním z nejoblíbenějších způsobů investování do akcií je nákup široce založeného indexového fondu, jako je Vanguard S&P 500 ETF . Je to skvělý způsob, jak zajistit, abyste investovali napříč širokým počtem společností a nikdy nepropásli velké trendy, které mají sílu pohánět zisky na akciovém trhu v následujících letech.Největším trendem, který v současné době žene index S&P 500 vzhůru, je umělá inteligence . A index je plný skvělých společností, jejichž ceny akcií prudce rostou, protože investoři se hromadí v těchto velkých technologických společnostech, jako je Nvidia , Alphabet nebo Meta Platforms . Pokud vlastníte ETF Vanguard S&P 500, vlastníte ve svém portfoliu značnou část každého z těchto titulů.Pokud však vlastníte pouze ETF Vanguard, přicházíte o neuvěřitelné akcie polovodičů s umělou inteligencí, které nejsou v indexu S&P 500. Vzhledem ke kritériím pro zařazení do indexu nemají investoři, kteří se zaměřují výhradně na indexování, pravděpodobně žádnou expozici vůči společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing . Dobrou zprávou je, že ještě není pozdě přidat akcie do svého portfolia. Nejvýznamnější výrobce čipů na světěTaiwan Semiconductor Manufacturing Company neboli TSMC je největší slévárna čipů na světě. Ovládá více než 60 % celosvětových výdajů na výrobu čipů.A má k tomu dobrý důvod. TSMC je schopna vyrábět nejpokročilejší návrhy čipů na světě. Takže když má společnost jako Nvidia, Alphabet nebo Meta návrh nového čipu s umělou inteligencí, požádá TSMC, aby ho pro ni skutečně vyrobila.Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang řekl, že TSMC je „nejlepší na světě… ne s malým náskokem, je nejlepší na světě s neuvěřitelným náskokem“. Uvedl, že jeho společnost by sice mohla pro výrobu svých čipů využít jinou továrnu, ale vysvětlil, že by tím získala nižší výkon za vyšší cenu.TSMC má celou řadu velkých zákazníků. Společnosti Meta i Google využívají TSMC k výrobě svých akceleračních čipů pro umělou inteligenci, které pohánějí jejich datová centra pro trénování velkých jazykových modelů. Apple zejména trénoval svůj model Apple Intelligence pomocí čipů TPU společnosti Google, které vyrábí TSMC. Nemluvě o tom, že Apple je jedním z největších zákazníků této slévárny a používá čipy TSMC v celé řadě svých zařízení.Obrovský podíl společnosti TSMC na trhu vytváří příznivý cyklus. Protože dostává mnohem více zakázek od návrhářů čipů, má nakonec mnohem větší příjmy, které může reinvestovat do výzkumu a vývoje. To jí umožňuje udržet si solidní technologický náskok a zajistit, aby její procesy byly stále o krok napřed před nejbližšími konkurenty. To jí zase v budoucnu zajistí více zakázek od společností, jako je Nvidia, které chtějí vyrábět nejpokročilejší čipy.Vzhledem k náhlému nárůstu poptávky po špičkových čipech s umělou inteligencí má TSMC mimořádně silnou pozici. Díky svému rozsahu je jedinečně schopna uspokojit rostoucí poptávku. To se projevilo ve výsledcích hospodaření za třetí čtvrtletí. Tržby vzrostly o 39 % a zisk meziročně o 54 %.Důležité je, že vedení plánuje větší výdaje, aby udrželo krok s očekáváním vysokého růstu poptávky v příštím roce. Vedení uvedlo, že očekává vyšší kapitálové výdaje v roce 2025, kdy bude budovat další kapacity a zahájí komerční výrobu ve svém závodě v Arizoně. To naznačuje, že TSMC čeká další silný rok.Jedna z nejlepších hodnot v oblasti umělé inteligencePřestože indexoví investoři v roce 2024 promeškali 90 % tržní výnos společnosti TSMC, v době psaní tohoto článku ještě není na nákup akcií pozdě.Akcie se v současnosti obchodují za méně než 24násobek konsensuálního očekávání analytiků ohledně zisku v roce 2025. To je jen o něco málo více než ocenění indexu S&P 500 a výrazně pod oceněním dalších velkých akcií AI, jako je například Nvidia. Důležité je, že se očekává, že společnost TSMC bude v příštích pěti letech dosahovat růstu zisků přesahujícího 20 %, což z tohoto cenového násobku činí absolutně výhodnou nabídku vzhledem k jejímu růstovému potenciálu.Se svým oceněním ve výši 1 bilionu USD by v případě zařazení do indexu S&P 500 měla významnou váhu. Indexoví investoři, kteří si chtějí zachovat expozici vůči společnosti TSMC váženou tržní kapitalizací a zároveň ji přidat do svého portfolia, by měli zvážit nákup částky v hodnotě přibližně 1,7 % částky, kterou drží ve fondu Vanguard S&P 500 ETF.I když nejste indexoví investoři, možná byste se měli na společnost TSMC podívat blíže. Mohla by být skvělým doplňkem každého portfolia.