Tento vývoj vyvolává mezi investory otázky, zda není příliš pozdě na vstup do trhu, nebo zda stále existuje prostor pro další růst. Po dvou letech rekordních zisků se část investorů obává, že trh by mohl brzy narazit na své limity. Jak se říká na Wall Street, „stromy nerostou do nebe“, což znamená, že nic neroste donekonečna bez korekce.

Historická data však ukazují, že nové burzovní rekordy nejsou nijak výjimečné. Podle analytika Ryana Detricka ze společnosti Carson Group dosáhl index S&P 500 nového maxima v průměru jednou za tři týdny od roku 1957. To naznačuje, že rekordní hodnoty nejsou varovným signálem pro pokles, ale spíše přirozeným jevem na býčím trhu. Samozřejmě, že trh během růstu prochází občasnými korekcemi a medvědími fázemi, ale dlouhodobý trend akcií je rostoucí.

Má smysl investovat na maximech?

Jedním z nejčastějších dotazů investorů je, zda má smysl nakupovat akcie, když jsou na historických maximech. Detrick v příspěvku na platformě X upozornil, že historická data podporují nákup i v obdobích, kdy akcie dosahují rekordních úrovní. Podle statistik index S&P 500 ve 71 % případů roste i rok po dosažení maxima s mediánovým výnosem 8,3 %.

To ovšem neznamená, že se trh nemůže propadnout. V roce 2022 index S&P 500 dosáhl 3. ledna svého historického maxima (4 796,56 bodu), ale následně se propadl o 25 % během medvědího trhu. Trvalo více než dva roky, než index opět překonal tuto hranici. Takové výkyvy jsou ale spíše výjimkou než pravidlem a dlouhodobě akcie vykazují pozitivní trend, zejména od roku 2009, kdy začalo zotavování po finanční krizi z roku 2008.

Rizika, která mohou ohrozit další růst

Přestože aktuální situace vypadá pro akciové trhy pozitivně, investoři by měli zvážit několik rizik, která by mohla přerušit současnou rally. Podle Detricka je jedním z největších problémů extrémní ocenění velkých amerických společností. Akcie gigantů jako Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) nebo Microsoft (MSFT) jsou historicky velmi drahé a jakékoliv zpomalení jejich růstu může negativně ovlivnit celý trh.

Dalším faktorem je sezónní cyklus prezidentského období. Historicky patří první čtvrtletí nového prezidentského období mezi nejslabší v celém čtyřletém cyklu, což může znamenat vyšší volatilitu a případné krátkodobé korekce.

Na globální úrovni se jako potenciální hrozba ukazuje čínský program umělé inteligence DeepSeek, který zpochybňuje dominanci USA v oblasti AI technologií. Politická nejistota spojená s možnými změnami v obchodní politice Spojených států rovněž přispívá k určité nejistotě mezi investory.

Dalším klíčovým faktorem, který ovlivňuje akciový trh, je postoj Federálního rezervního systému (Fed) k úrokovým sazbám. Centrální banka pozastavila plánované snižování sazeb, což může mít smíšený dopad na akciové trhy. Nižší sazby obvykle podporují růst akcií, protože levnější financování znamená vyšší investice do firemního sektoru. Pokud však Fed ponechá sazby vysoko delší dobu, než se očekává, může to zbrzdit ekonomiku a omezit zisky společností.

Situace na pracovním trhu je dalším důležitým aspektem. Snižování počtu pracovních míst ve státní správě a nejistota ohledně budoucího vývoje zaměstnanosti mohou oslabit spotřebitelskou poptávku a následně ovlivnit růst firemních příjmů.

Co znamená současný vývoj pro investory?

Navzdory těmto rizikům investoři zatím vnímají současné hrozby s nadhledem. Velkou roli v tom hraje široká diverzifikace akciového trhu. Přestože technologické akcie v roce 2025 zatím nenaplňují očekávání, růst jiných sektorů pomohl trhu udržet pozitivní trend. Například fond Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP), který lépe odráží výkonnost průměrné akcie v indexu, si od začátku roku připsal 4 %, což ukazuje na širší spektrum růstu.

Někteří investoři se mohou obávat, že akcie jsou příliš koncentrované v několika málo firmách, jako je například Nvidia, která koncem ledna za jediný den ztratila 17 % a stáhla dolů celý index S&P 500. Přesto analytici upozorňují, že lepší výkonnost menších a středních akcií vytváří stabilnější základy pro další růst trhu.

Podíváme-li se zpět do historie, ukazuje se, že americký akciový trh má mimořádnou schopnost zotavení. Přesně před pěti lety, 19. února 2020, dosáhl index S&P 500 rekordní hodnoty, než následně přišel propad kvůli pandemii COVID-19. Přesto se trh během několika měsíců zotavil a od té doby vzrostl o více než 80 %.

Současná situace naznačuje, že i když v krátkodobém horizontu mohou nastat korekce, dlouhodobě akcie mají tendenci růst. Pro investory, kteří stále zvažují vstup do trhu, to znamená, že čekání na ideální okamžik může být nákladné, protože trh z dlouhodobého hlediska vykazuje vyšší pravděpodobnost růstu než poklesu.

Přestože je pochopitelné, že investoři mají obavy z rekordních hodnot akcií, historická data ukazují, že vstup do trhu i v době maxim nemusí být chybou. Statisticky většina nových maxim vede k dalšímu růstu, přičemž medvědí trhy jsou spíše výjimkou než pravidlem.

Důležité je však zvážit rizika, jako jsou vysoká ocenění největších firem, politická nejistota a měnová politika Fedu. Pro dlouhodobé investory, kteří se zaměřují na široce diverzifikované portfolio, však trh stále nabízí zajímavé příležitosti, a to i přes aktuální rekordní hodnoty.