Oznámení o snížení cel na obou stranách přineslo na trhy novou vlnu optimismu a vyvolalo přesun investorů směrem k rizikovějším aktivům, jako jsou akcie. Tato změna sentimentu dočasně oslabila poptávku po tradičních bezpečných přístavech, včetně zlata. Přesto si zlato dokázalo udržet stabilní hodnotu a obchodovalo se poblíž 3 237 dolarů za unci.

Spotová cena zlata se během ranního obchodování v Asii nezměnila a činila 3 236,95 USD za unci. Futures kontrakty na červen mírně posílily o 0,4 % na 3 240,42 USD. Tento vývoj ukazuje, že i přes pokles z minulého týdne zůstává na trhu určitá míra opatrnosti. Investoři stále vnímají zlato jako pojistku proti budoucím nejistotám, i když se momentálně přesouvají do výnosnějších aktiv.

Impulsem pro prudký pokles ceny zlata byl výsledek víkendových jednání mezi Washingtonem a Pekingem ve švýcarské Ženevě. Obě strany se dohodly na dočasném snížení cel, přičemž Spojené státy sníží cla na čínské zboží ze 145 % na 30 %, zatímco Čína odpoví snížením svých cel ze 125 % na 10 %. Tato dohoda byla přijata jako pozitivní signál pro globální ekonomiku a výrazně zvedla náladu investorů. Akcie na Wall Street v pondělí vzrostly o 2,5 až 4,5 %, čímž reflektovaly příliv kapitálu do rizikovějších tříd aktiv.

Tento přesun zároveň oslabil zájem o zlato, jehož cena je úzce svázána se sentimentem na trzích. Kromě toho se do hry vložil americký dolar, který prudce posílil v důsledku rostoucí důvěry ve výhled americké ekonomiky. Vzestup dolaru je tradičně negativním faktorem pro ceny zlata, neboť zvyšuje jeho relativní cenu pro držitele jiných měn a snižuje jeho atraktivitu.

Kromě vývoje v oblasti obchodní politiky se nyní pozornost investorů přesouvá na další klíčový faktor: americkou inflaci. Údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) budou zveřejněny později během dne a analytici očekávají, že inflace zůstane „lepivá“, tedy se bude držet na vyšších úrovních, zejména kvůli předchozímu zvyšování cel. Tyto údaje budou mít zásadní význam nejen pro směřování měnové politiky Federálního rezervního systému, ale i pro další vývoj ceny zlata.

Pokud by inflace překvapila směrem nahoru, mohlo by to posílit dolar a zároveň vyvolat obavy, že Fed ponechá úrokové sazby na vyšší úrovni déle, než se očekávalo. Goldman Sachs již revidovala svou prognózu a nyní předpokládá pouze jedno snížení sazeb v letošním roce, zatímco předchozí odhady počítaly se třemi. Vyšší úroky přitom zvyšují náklady držby zlata, které samo o sobě žádný výnos nenese.

Navzdory těmto překážkám si ostatní drahé kovy vedly lépe. Futures na platinou vzrostly o 0,5 % na 982,65 USD za unci a stříbro si připsalo výraznější zisk 1,7 %, obchodovalo se za 33,163 USD. Zisky těchto kovů však přišly po prudkých propadech z předchozí seance, takže trhy spíše korigují předchozí výkyvy než že by začínaly nový trend.

Zajímavý vývoj lze sledovat také u průmyslových kovů, jako je měď. Zde panuje obecně optimismus, protože zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou je vnímáno jako pozitivní signál pro globální průmyslovou výrobu. Futures na referenční měď na londýnské burze kovů vzrostly o 0,4 % na 9 519,35 USD za tunu, zatímco americká měď přidala 0,1 % a obchodovala se za 4,6335 USD za libru.

Celkově tedy trhy s drahými i průmyslovými kovy zůstávají v napjatém očekávání. Investoři balancují mezi nadějí na ekonomické oživení a obavami z inflace a dalšího vývoje úrokových sazeb. Zlato se v tomto prostředí nachází v obtížné pozici – na jednu stranu přichází o část své bezpečnostní role kvůli rostoucímu optimismu, na druhou stranu zůstává klíčovým aktivem pro ty, kdo se chtějí pojistit proti makroekonomickým rizikům.