Ethereum (ETH), druhá největší kryptoměna světa, zažívá výrazný obrat. Po měsících stagnace a slabého výkonu se v posledních týdnech nadechla k mohutnému růstu. Za tři měsíce zdvojnásobila svou hodnotu, a jen za posledních 30 dní vzrostla o úctyhodných 56 %. Tento dynamický vývoj nezůstal bez povšimnutí — i zkušení miliardářští investoři začínají hledat cesty, jak se na této vlně svézt.

Jedním z nich je Peter Thiel, známý technologický investor a zakladatel Founders Fund, který nedávno oznámil devítiprocentní podíl ve společnosti Bitmine Immersion Technologies (BMNR). Ta se rychle profiluje jako správce digitálních aktiv, který akumuluje co nejvíce Etherea. Zatímco se veřejnost ptá, zda je nyní správný čas k investici do Etherea, pohled na aktuální dění a tržní trendy napovídá, že zájem o tuto kryptoměnu rozhodně není jen krátkodobým výkyvem.

Nová vlna optimismu: Regulace, IPO a tokenizace

Až do jara roku 2025 se Ethereum drželo spíše v ústraní. Trh jej přehlížel, zatímco bitcoin a některé altcoiny těžily z obnoveného zájmu. To se ale změnilo během několika posledních měsíců, kdy došlo ke třem klíčovým událostem. Za prvé, americký Kongres schválil novou legislativu týkající se stablecoinů a kryptoměnových trhů. Za druhé, Circle Internet Group (CRCL) – vydavatel stablecoinu USDC – úspěšně vstoupil na burzu prostřednictvím IPO. A za třetí, Robinhood Markets (HOOD) spustil iniciativu na tokenizaci akcií.

Přestože žádná z těchto událostí se netýká Etherea přímo, všechny posilují jeho ekosystém. Ethereum je totiž dominantním blockchainem pro stablecoiny a DeFi aplikace. Legalizace a regulace těchto nástrojů tak zvyšují důvěru a přinášejí nové institucionální investory. Navíc se začíná prosazovat model tzv. Ethereum treasury – tedy firemní strategie, kdy veřejně obchodovaná společnost systematicky nakupuje Ethereum do své rozvahy. Tento přístup si osvojila právě Bitmine Immersion Technologies (BMNR 5,70 %), jejíž akcie v reakci vzrostly od května o téměř 900 %.

Proč Peter Thiel nekupuje Ethereum napřímo?

Možná se nabízí otázka: proč Thiel prostě nekoupí Ethereum jako kryptoměnu nebo nepoužije jeden z nedávno schválených ETF fondů? Podobně jako MicroStrategy (MSTR) v případě bitcoinu, i Thiel volí strategii, která mu dává expozici vůči Ethereu skrze akcie firmy, která jej akumuluje ve velkém objemu.

V letech 2020–2023 investoři kupovali akcie MicroStrategy jako náhradu za spotové bitcoinové ETF, které tehdy ještě neexistovaly. Dnes je situace jiná – Ethereum ETF fondy již existují. Přesto Thiel sází na to, že firmy držící velké množství Etherea mohou dosáhnout ještě vyšší návratnosti než samotné kryptoměny. Ostatně, akcie MicroStrategy v posledních pěti letech překonaly samotný bitcoin – růst činil závratných 3 517 %.

Tato strategie je založená na přesvědčení, že trh přeceňuje samotné kryptoměny, ale podceňuje akcie firem, které tyto kryptoměny systematicky drží. Pokud se tedy Bitmine Immersion Technologies skutečně stane „MicroStrategy pro Ethereum“, může její zhodnocení znovu výrazně předběhnout samotné ETH.

Ethereum: realita versus hype

Přes všechen optimismus je třeba zůstat nohama na zemi. Ethereum je open-source blockchainový protokol, nikoliv tradiční firma. I když jeho cena může reagovat na příznivé regulační změny nebo institucionální zájem, fungování Etherea závisí na rozsáhlé komunitě vývojářů a decentralizovaném konsenzu. Neexistuje žádný generální ředitel, žádná správní rada – a rozhodnutí o směru vývoje se přijímají kolektivně.

Jeho spoluzakladatel Vitalik Buterin opakovaně upozorňuje, že Ethereum by se nemělo stát „degenerovaným kasinem“, poháněným spekulacemi Wall Streetu. A právě zde je hranice mezi důvodným optimismem a nekritickým nadšením. Aby Ethereum skutečně dosáhlo hodnoty 5 000, 15 000 nebo dokonce 30 000 USD, jak někteří analytici naznačují, bude potřeba nejen pokračující institucionální zájem, ale i technologický pokrok, rozvoj DeFi, adopce stablecoinů a právní jistota napříč trhy.

🐂💸 Bullionářovo suma sumárum: Co si z toho odnést?

Ethereum má za sebou prudký růst a jeho fundamentální pozice se zjevně zlepšuje. Přichází regulace, roste poptávka po tokenizaci a přibývá firem, které jej akumulují do bilancí. To vše jsou signály, že Ethereum získává na síle jako ekosystém, nikoliv jen jako spekulativní aktivum.

Přesto je třeba zůstat obezřetný. Nadšení miliardářů jako Thiel může být inspirativní, ale neznamená automatickou garanci zisků. Investoři by měli zvážit své vlastní cíle, toleranci k riziku a investiční horizont. Ethereum může být atraktivní součástí portfolia – ale nikoliv jeho základem.