S&P Global Ratings změnila výhled francouzské společnosti Altarea SCA z negativního na stabilní a potvrdila její kreditní rating BBB-. Důvodem je stabilní základna příjmových aktiv společnosti, která podporuje generování cash flow a částečně financuje potřeby pracovního kapitálu.
V prvním pololetí roku 2025 vykázalo retailové realitní portfolio společnosti o objemu 2,3 miliardy eur odolnost, přičemž příjmy z nájmů vzrostly o 3,5% na základě srovnatelných údajů. Tento růst byl podpořen stabilními úrovněmi obsazenosti na 97,1% a pozitivními rozdíly při uvolnění prostorů.
S&P očekává stabilní a rostoucí cash flow z portfolia, s růstem příjmů z nájmů v roce 2025 o 2,0%-3,0%, a v roce 2026 o 1,5%-2,5%, což bude podpořeno resilientní spotřebou domácností ve Francii a dodatečnými příjmy z projektů, které ještě nebyly dodány.
V aktuálním vývoji Altarea dokončuje retailovou oblast na vlakovém nádraží Pari Gare d’Austerlitz, která by měla být dokončena do roku 2027, což dále zvýší její příjmy z nájmů. Navzdory poklesu příjmů o 4,9% na 2,44 miliardy eur se přesto upravený EBITDA zvýšil o 14% na 285,5 milionu eur.
Přes pokles očekává S&P, že celkové skupinové příjmy Altarea v roce 2025 klesnou na přibližně 2,2 miliardy – 2,3 miliardy eur, než se stabilizují v roce 2026. S&P rovněž předpovídá zvýšení celkového skupinového EBITDA v roce 2025 na 305 milionů – 315 milionů eur a v roce 2026 na 325 milionů – 335 milionů eur.
Na konci roku 2024 měla společnost 2 miliardy eur čistého finančního dluhu a S&P očekává, že tento údaj zůstane kolem 2,0 miliardy – 2,1 miliardy eur na konci roku 2025, a to i přes významné investice do pracovního kapitálu. Zajištěná likvidita společnosti podpírá velký hotovostní zůstatek přibližně 500 milionů eur a celkové závazky z úvěrů na 1,2 miliardy eur.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
