Brokerage Berenberg nedávno upgradoval hodnocení společnosti Anglo American Plc na „buy“ ze „hold“ a naopak downgradoval Glencore plc na „hold“ z „buy“. Tento krok souvisí se rozdílnými vyhlídkami mezi oběma těžařskými společnostmi.
Berenberg poukázal na silné provedení fúze a potenciál růstu v oblasti mědi u Anglo American. Cílová cena akcií byla zvednuta na 3 000 GBp za akcii, což představuje ocenění 1,56x NAV a 7,7x EBITDA. Naopak pro Glencore byla cílová cena snížena na 350 GBp, což odpovídá 0,91x NAV a 3,4x očekávané EBITDA za rok 2026.
Podle Berenberg je fúze mezi Anglo American a Teck Resources, oznámená v září 2025, „přelomová“, neboť vytváří jednoho z největších producentů mědi na světě. Kombinovaná společnost, která ponese název Anglo Teck, by měla dosáhnout produkce 1,3 až 1,4 milionu tun mědi ročně, díky synergii mezi doly Collahuasi a Quebrada Blanca v Chile.
Berenberg odhaduje, že kombinace těchto společností by mohla přinést 1,7 miliardy dolarů v synergiích, spolu s dalšími 800 miliony dolarů ročně v opakujících se předzdaněných synergiích a jednorázovým hotovostním přínosem ve výši 200 milionů dolarů.
Pro třetí čtvrtletí očekává Berenberg, že výroční zpráva Anglo American, která vyjde 28. října, ukáže produkci 175 tisíc tun mědi, 1,9 milionu tun metalurgického uhlí, 14,5 milionu tun železné rudy a 5,4 milionu karátů diamantů.
Naopak, snížení hodnocení pro Glencore vychází ze skepticismu ohledně jeho schopnosti splnit výrobní cíle pro měď, které se pohybují mezi 850 a 890 tisíci tunami za celý rok. Pro třetí čtvrtletí se očekává produkce 224 tisíc tun, což činí 282 tisíc tun potřebných ve čtvrtém čtvrtletí k dosažení alespoň dolní hranice cíle.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
