Finanční služba Berenberg downgradovala akcie společnosti Barry Callebaut AG z hodnocení „koupit“ na „držet“ v souvislosti s obavami o budoucí dodávky kakaa z Pobřeží slonoviny, které je největším producentem této suroviny na světě. Důvodem snížení hodnocení je, že očekávané výhody z poklesu cen kakaa již byly zohledněny v konsensuálních odhadech.
Berenberg rovněž zvýšila cílovou cenu akcií Barry Callebaut na 1 200 CHF, avšak varovala, že zhoršující se strukturální problémy v kakao průmyslu v Pobřeží slonoviny mohou vést k vysokým cenám kakaa déle, než se očekávalo. Průzkum mezi farmáři ukázal, že 37 % z nich hlásí výskyt viru, který zabíjí stromy, zatímco 80 % se vyhnulo použití hnojiv letos.
Podle Berenberg existuje riziko, že narušení dodávek vyvolané počasím El Niño nebo nemocemi plodin mohou dále tlačit ceny kakaa nahoru. Dlouhodobé výhledy na trhu se posouvají v důsledku neuspokojivých situací souvisejících s pěstováním kakaa, což by mohlo ovlivnit celkové dodávky a výnosy.
Analytici varují, že i když Barry Callebaut funguje na modelu „cena plus náklady“, příjmy společnosti zůstávají citlivé na přímé výkyvy cen kakaa. Kromě toho prognóza Berenberg předpokládá zlepšení poměru čistého zadlužení k upravenému EBITDA z 5,6x na konci fiskálního roku 2025 na 4,7x na konci fiskálního roku 2026.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
