Moody’s Ratings potvrdila dlouhodobý emisní rating Kenvue Inc. na úrovni A1 a hodnocení komerčních papírů Prime-1, ale změnila výhled na negativní z dřívějšího stabilního. Toto rozhodnutí odráží problémy s provozními výsledky, které vedly k úpravě celoročního výhledu společnosti.
Od července 2025 Kenvue provádí komplexní strategické přezkoumání, cílem je optimalizovat značkový portfoli a zlepšit výkon. Firma se potýká s významnými změnami ve vedení, kdy došlo k odstoupení výkonného ředitele a příchodu nového finančního ředitele. Nebezpečný časový rámec a rozsah kroků z tohoto přezkoumání zatím zůstává neznámý.
Moody’s upozornila na slabý prodej a peněžní výdaje plynoucí z již dříve oznámeného restrukturalizačního plánu, což povede k negativním volným peněžním tokům na konci roku po výplatě dividend. Kromě toho, potenciální rizika spojená s acetaminofenem během těhotenství mohou poškodit reputaci značky nebo vyvolat nové žaloby, přičemž Kenvue trvá na tom, že tyto nároky jsou bez právního a vědeckého základu.
Moody’s zachovala hodnocení díky schopnostem Kenvue, diversifikovanému globálnímu produktovému portfoliu a dobré likviditě potřebné k financování iniciativ na obnovu růstu výnosů. V červnu 2025 byl dluh vůči EBITDA přibližně 2,8x, což je pro současné hodnocení vysoká hodnota. Moody’s očekává zvýšení pákového efektu na 3,0x v roce 2025, překračující hranici pro snížení hodnocení, ale poté se zlepšení pod 2,7x předpokládá v roce 2026.
Kenvue spravuje rozsáhlé portfolio zavedených značek, mezi které patří Tylenol, Neutrogena, Listerine, Johnson’s, BAND-AID, Aveeno, Zyrtec a Nicorette. Možnost zvýšení ratingu závisí na udržení nebo zvyšování tržního podílu, trvalém růstu zisků a dodržování cíle dluhu/EBITDA pod 2x.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
