Fitch Ratings dnes oznámila, že snížila kreditní hodnocení společnosti Sasa Polyester Sanayi Anonim Sirketi A.S. na úroveň ‚CCC‘ z předchozího ‚B-‚. Tento krok byl učiněn v důsledku zvýšeného refinancování rizika a vysokého dluhového zatížení.
Sasa Polyester čelí možné tlaku na likviditu, protože musí převrátit značnou část svých krátkodobých závazků a zajistit formální výjimky na dlouhodobé bankovní úvěry. Fitch očekává, že Sasa Polyester vygeneruje negativní volný peněžní tok v letech 2025 až 2027, a to kvůli vysokým nákladům na úroky a slabým podmínkám na trhu s polyesterem.
Podle analytiků Fitch se EBITDA net leverage společnosti má v roce 2025 dostat na úroveň přes 21x a do roku 2027 by se měla snížit na vysoké jednobodové hodnoty. K červnu 2025 měla firma cca 2,2 miliardy dolarů v krátkodobém dluhu, přičemž 0,7 miliardy dolarů dlouhodobého dluhu bylo přeclassifikováno jako krátkodobé kvůli překročení podmínek.
Sasa Polyester také zvažuje alternativní možnosti financování, včetně možného konvertibilního dluhopisu, který by mohl pomoci snížit krátkodobý dluh. Cash a cash equivalents na účtech společnosti činily pouze 3 miliardy TRY v červnu, což je znepokojující, vzhledem k velkým úrokovým platbám a závislosti na roll-over krátkodobého dluhu.
Mezi dalšími faktory, které ohrožují provoz, jsou technické problémy v nedávno dokončeném zařízení na výrobu čistého terftalátu, které v první polovině roku 2025 snížilo produkci finálních produktů na pouze 64 milionů dolarů EBITDA.
Materská společnost Sasa, Erdemoglu Holdings, nyní vlastní 70,29% podíl společnosti po prodeji 3,9% akcií v říjnu 2025. Fitch zmiňuje, že Sasa Polyester operuje na samostatném základě a spoléha se převážně na externí financování, což zvyšuje její koncentraci rizika.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
