Klíčové body Navzdory poklesu cen ropy vidí Morgan Stanley u vybraných infrastrukturních firem mimořádný prostor pro zhodnocení. Geopolitické uklidnění sice srazilo ceny surovin, globální trh však čelí dlouhodobému strukturálnímu deficitu až do roku 2026. Mezi hlavní favority banky patří společnosti Targa Resources, Oneok a WaterBridge Infrastructure se silným růstovým potenciálem.   Geopolitické uvolnění a strukturální deficit trhu Investoři se v poslední době zdráhali masivněji vstupovat do akcií společností zajišťujících přepravu a zpracování surovin. Důvodem byla především přetrvávající nejistota na Blízkém východě, která trhy udržovala ve značném napětí. Analytici investiční banky Morgan Stanley (MS) však upozorňují, že pro selektivní a dobře informované investory se právě v tomto nepřehledném prostředí otevírají velmi atraktivní vstupní pozice. Situace na globální scéně nabrala nový směr počátkem tohoto týdne, kdy prezident Donald Trump oznámil, že Spojené státy a Írán dospěly k dohodě o memorandu o porozumění. Tento diplomatický krok by mohl znamenat definitivní konec vleklého konfliktu mezi oběma zeměmi. Trhy na tuto zprávu reagovaly bezprostředně a ceny ropy zamířily strmě dolů. Futures kontrakty na americkou lehkou ropu West Texas Intermediate (CL=F) se v reakci na diplomatický vývoj propadly až na úroveň 75,52 dolaru za barel. Tato hodnota představuje pro klíčovou komoditu nejnižší cenovou hladinu od 5. března letošního roku. Analytik Robert Kad ve své zprávě z 9. června podrobně rozebírá dopady tohoto geopolitického uvolnění. Upozorňuje, že deeskalace íránského konfliktu a s ní spojené obnovení plynulé námořní dopravy ven z klíčového Hormuzského průlivu logicky zvyšují riziko dalšího krátkodobého prodejního tlaku napříč celým energetickým akciovým sektorem. Přesto je podle něj nutné vnímat širší makroekonomický obrázek. Globální trhy s ropou a rafinovanými ropnými produkty se totiž přesunuly do fáze výrazných strukturálních deficitů. Kad zdůrazňuje, že i kdyby došlo k okamžitému a bezproblémovému obnovení všech tranzitních tras, plné normalizace obchodních toků se trh pravděpodobně nedočká dříve než koncem roku 2026 nebo počátkem roku 2027. Infrastrukturní sektor jako štít proti volatilitě K dlouhodobému deficitu je nutné připočíst fakt, že celosvětová obnova vyčerpaných komerčních i strategických rezerv bude představovat velmi složitý a nákladný víceletý proces. Tento fundamentální nedostatek na straně nabídky by tak měl v dlouhodobějším horizontu spolehlivě podpořit vyšší ceny ropy ve střední fázi hospodářského cyklu. Očekávaná rotace kapitálu zpět do energetického sektoru se sice s největší pravděpodobností zaměří primárně na ty segmenty trhu, které vykazují přímou citlivost na cenu komodity, avšak celkové směřování bude vysoce pozitivní i pro takzvaný midstream. Tyto společnosti, které zajišťují klíčovou infrastrukturu pro přepravu a skladování, nabízejí podle analytiků mimořádný potenciál. Kadův tým predikuje, že právě midstreamové akcie s expozicí vůči ropě mohou investorům nabídnout nadstandardní prostor pro masivní zhodnocení. Při pohledu do delšího časového horizontu vidí experti z Morgan Stanley u společností ze svého seznamu sledovaných infrastrukturních firem mediánový potenciál celkového ročního výnosu ve výši úctyhodných 19,9 procenta. Tuto vysoce atraktivní růstovou trajektorii navíc doplňuje průměrný dividendový výnos na úrovni 4,7 procenta. Právě stabilní výplata hotovosti představuje pro investory silný polštář proti případným tržním turbulencím a potvrzuje odolnost byznys modelů těchto podniků. Trojice favoritů pro maximální zhodnocení Jedním z hlavních kandidátů na zmíněný mimořádný růst je společnost Targa Resources (TRGP) . Tento titul se řadí mezi naprosté favority banky, která mu uděluje doporučení k nadvážení. Cílová cena je stanovena na ambiciózních 331 dolarů, což implikuje zhruba 26procentní potenciál růstu oproti pondělní uzavírací ceně. Analytici vyzdvihují především úspěšnou sanaci rozvahy, která firmu staví do vynikající pozice pro financování organických kapitálových investic při současném zvyšování návratnosti kapitálu akcionářům. Rostoucí volné peněžní toky spolehlivě podporují jak růst dividend, tak probíhající zpětné odkupy akcií. Společnost v dubnu zvýšila svou čtvrtletní dividendu o 25 procent na 1,25 dolaru na akcii, přičemž titul nabízí výnos 1,9 procenta a v roce 2026 si připisuje zisk 40 procent. Dalším silným jménem ve zprávě je společnost Oneok (OKE) . I zde banka doporučuje nadvážení portfolia, přičemž cílová cena 113 dolarů naznačuje 29procentní růstový potenciál. Firma je podle expertů skvěle připravena těžit ze zvýšené efektivity těžebních souprav, zásob nedokončených vrtů a výtěžnosti etanu v oblasti Bakken. Důležitým katalyzátorem je také akvizice společnosti Medallion z roku 2024 a získání kontrolního podílu v Enlinku, což vytváří zcela novou platformu pro masivní expanzi v klíčové Permské pánvi. Již v lednu společnost zvedla čtvrtletní dividendu o 4 procenta na 1,07 dolaru na akcii. Akcie s aktuálním dividendovým výnosem blížícím se 5 procentům zaznamenávají v roce 2026 stabilní růst o 17 procent. Posledním vyzdvihovaným titulem je společnost WaterBridge Infrastructure. Banka u této akcie rovněž drží doporučení k nadvážení s cílovou cenou 38 dolarů, což představuje prostor pro zhruba 18procentní zhodnocení. Firma podle analytiků nabízí vůbec nejvyšší růst ukazatele EBITDA v rámci sledovaného midstreamového sektoru, což je podpořeno vysoce návratnými kapitálovými projekty. Akcie této společnosti rostou v roce 2026 o masivních 61 procent a doplňuje je dividendový výnos ve výši 0,6 procenta.