Analytik Stephen Bersey ze společnosti HSBC zvýšil cílovou cenu pro Adobe na 308 dolarů a změnil doporučení na nákup. Trh podle něj přeceňuje negativní dopady umělé inteligence, zatímco platforma zůstává pro profesionální uživatele nepostradatelná. Softwarový gigant nedávno překonal očekávání trhu a zvýšil výhled tržeb, přestože se potýká s výraznými personálními změnami ve vedení.   Přehnaný strach z umělé inteligence Designový software se v éře překotného rozvoje umělé inteligence stal velmi snadným terčem pro všechny tržní pesimisty. Společnost Adobe (ADBE) dlouhodobě bojuje s tím, aby se z tohoto negativního narativu vymanila, přičemž se jí to nedaří ani navzdory nedávnému překonání odhadů zisku. Mnozí investoři se totiž obávali, že generativní modely dokážou plně nahradit profesionální grafické nástroje, což vedlo k masivním výprodejům napříč celým odvětvím. Akcie tohoto technologického giganta tak od začátku letošního roku odepsaly již 34 % své hodnoty, což představuje masivní destrukci akcionářského bohatství v relativně krátkém časovém horizontu. Nyní se však objevuje výrazný hlas, který dosavadní tržní konsenzus ostře zpochybňuje. Analytik Stephen Bersey ze společnosti HSBC se veřejně ptá, proč akcie trpí tak masivním propadem, když firma ve skutečnosti nezaznamenala žádný hmatatelný dopad ze strany konkurentů využívajících umělou inteligenci. Podle něj je současný výprodej zcela přehnaný a neodpovídá fundamentální realitě samotného podniku. Bersey se proto rozhodl jednat a ve čtvrtek oficiálně zvýšil investiční doporučení pro akcie Adobe z původního stupně „držet“ na „koupit“. Ruku v ruce s tímto krokem přistoupil také k razantnímu navýšení cílové ceny, kterou sebevědomě posunul z 282 dolarů na 308 dolarů za akcii. Tento krok signalizuje analytikovu silnou víru v brzký obrat dosavadního negativního trendu. Hlavním argumentem tohoto uznávaného experta je mimořádná „přilnavost“ platformy. Profesionální uživatelé jsou hluboce srostlí se svými zažitými pracovními postupy, což vytváří obrovskou bariéru pro přechod k jakékoliv konkurenci. Trh podle něj zkrátka přeceňuje nepříznivé dopady, které by mohli přinést noví rivalové na poli designu. Navíc poukazuje na to, že samotní uživatelé projevují značný zájem o nové AI funkce, které do svých vlastních produktů postupně integruje přímo Adobe. Silné finanční výsledky navzdory odlivu talentů Berseyho optimistický pohled velmi přesně koresponduje s trendy, které odhalila zpráva o hospodářských výsledcích z minulého měsíce. Vedení společnosti sebevědomě zvýšilo výhled tržeb pro fiskální rok 2026. Nový odhad se pohybuje v rozmezí 26,5 až 26,6 miliardy dolarů, což je citelné zlepšení oproti předchozí prognóze ve výši 25,9 až 26,1 miliardy dolarů. Dlouhodobý výhled je přitom pro institucionální investory naprosto klíčovým ukazatelem budoucí stability. Softwarový gigant navíc za druhé fiskální čtvrtletí reportoval výsledky, které v obou hlavních metrikách – čistém zisku i celkových tržbách – spolehlivě překonaly očekávání analytiků z Wall Street. Přesto zůstává širší odborná veřejnost spíše zdrženlivá a vyčkává na další vývoj. Podle údajů Dow Jones Market Data drží nákupní doporučení jen o něco málo více než pětina analytiků sledovaných společností FactSet, zatímco drtivá většina hodnotí akcie ekvivalentem „držet“. Situaci na trhu navíc výrazně komplikují turbulence v nejvyšším vedení firmy. V březnu oznámil generální ředitel Shantanu Narayen, že po úctyhodných osmnácti letech ve funkci plánuje odstoupit, jakmile bude nalezen vhodný nástupce. Tato manažerská nejistota přirozeně vyvolává mezi investory otazníky ohledně budoucího strategického směřování celého podniku. Historicky se totiž ukazuje, že stabilita na klíčových pozicích je pro udržení důvěry akcionářů naprosto nezbytná, obzvláště v době technologických zlomů. Aby toho nebylo málo, minulý měsíc společnost opustil také finanční ředitel Dan Durn. Ten překvapivě zamířil k čipovému gigantu Marvell Technology (MRVL) . Tento manažerský přesun poskytl investorům další pádný důvod k tomu, aby rotovali svůj volný kapitál z nejistého softwarového sektoru právě do lukrativních výrobců polovodičů. Softwarový sektor chytá druhý dech Softwarové společnosti obecně nyní čelí mimořádně nelehkému úkolu. Musí přesvědčit Wall Street o své dlouhodobé odolnosti vůči probíhající revoluci v umělé inteligenci. Trh se v první polovině roku nechal unést bezbřehým nadšením z hardwarových firem, které dodávají infrastrukturu pro AI, zatímco tradiční softwaroví tvůrci zůstali neprávem opomíjeni. Adobe se navíc nachází ve zcela unikátní pozici, kdy musí tuto křehkou důvěru budovat právě v období zmíněného personálního zemětřesení v nejvyšším managementu. Přesto se zdá, že se v celém odvětví blýská na lepší časy, jelikož analytici v posledních dnech začínají selektivně měnit svůj dosavadní postoj k výrazně zlevněným softwarovým titulům. Ve středu například analytik John DiFucci ze společnosti Guggenheim zvýšil doporučení pro akcie dvou největších letošních poražených v tomto tržním segmentu. Konkrétně se jedná o zavedené společnosti ServiceNow (NOW) a Salesforce (CRM) , u kterých sebevědomě změnil hodnocení z neutrálního na nákupní. DiFucci ve své podrobné zprávě zdůraznil, že „armagedonský scénář“, který je v současnosti zaceněn v akciích Salesforce, se zcela rozchází s reálným stavem věcí a ignoruje fundamentální sílu podniku. Tento postupný trend oživování zájmu o technologické tituly potvrzuje i Gil Luria z investiční banky D.A. Davidson. Ten se nově postavil do tábora býků a začal doporučovat akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) . Investoři si totiž postupně uvědomují, že etablované firmy disponují obrovským množstvím klientských dat, která jsou pro úspěšné nasazení umělé inteligence naprosto klíčová. Zdá se tedy, že navzdory přetrvávajícím obavám začínají experti vnímat současné hluboké propady jako mimořádnou nákupní příležitost pro dlouhodobá portfolia.