Cena žlutého kovu směřuje k prvnímu týdennímu zisku od konce května, podpořena nečekaně slabými daty z amerického trhu práce. Pravděpodobnost zářijového zvýšení úrokových sazeb klesla na 53,5 %, což vrací na trh s drahými kovy opatrný optimismus. Stříbro i platina zaznamenávají výrazné zisky a korigují tak vysokou volatilitu, která trhy provází od začátku roku 2026.   Oživení drahých kovů a reakce na trh práce Po týdnech setrvalého tlaku se na trhy s drahými kovy vrací nákupní apetit. Spotové Zlato (GC=F) během pátečního dopoledne posílilo o 1,4 %, čímž se tento vzácný kov dostal na trajektorii svého prvního týdenního zisku za posledních pět týdnů. Tento obrat představuje vítanou úlevu pro investory, kteří v letošním roce čelili výrazné volatilitě a klesajícím valuacím. V ranních hodinách amerického obchodování se spotová cena žlutého kovu pohybovala kolem úrovně 4 182,28 dolaru za unci. Celkově tak trh směřuje k týdennímu zhodnocení o 2,3 %, což by znamenalo nejlepší výsledek od konce května. Pozitivní sentiment se přelil i do termínových kontraktů, přičemž nejbližší americké futures na zlato si během dne připsaly solidních 1,5 %. Klíčovým katalyzátorem tohoto oživení se stala čtvrteční zpráva o vývoji americké zaměstnanosti mimo zemědělský sektor. Data ukázala, že americká ekonomika v červnu vytvořila pouhých 57 000 nových pracovních míst. Toto číslo nejenže hluboko zaostalo za konsensuálním odhadem analytiků Dow Jones, který počítal se 115 000 místy, ale také následovalo po sestupné revizi květnových údajů na 129 000 pozic. Výrazné ochlazení na trhu práce okamžitě změnilo dynamiku na finančních trzích. Slabší makroekonomická data totiž snižují tlak na americkou centrální banku, aby pokračovala v agresivním zpřísňování měnové politiky. Pro aktiva, která nenesou žádný úrok, jako je právě žlutý kov, představuje vyhlídka na uvolněnější měnové podmínky zásadní fundamentální podporu. Ústup jestřábí rétoriky a přehodnocení sazeb Investoři v reakci na slabší statistiky z trhu práce bleskově přehodnotili svá očekávání ohledně budoucích kroků Federálního rezervního systému. Podle nástroje FedWatch od burzy CME trhy aktuálně naceňují pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu na 53,5 %. Přitom ještě před zveřejněním čtvrtečního reportu se tato pravděpodobnost pohybovala kolem 65 procent. Strategové ze společnosti OCBC v páteční klientské zprávě uvedli, že k vývoji ceny drahých kovů zaujímají „opatrně konstruktivní“ postoj. Analytici zdůraznili, že slabší data z trhu práce pomáhají snižovat takzvané jestřábí riziko na chvostu. V krátkodobém horizontu proto mění svůj tón z čistě opatrného na mírně optimistický, přičemž nevylučují další prodloužení současné rally. Podle expertů z OCBC může zotavení pokračovat, pokud budou příchozí americká data i nadále tlumit reálné výnosy a brzdit posilování dolaru. Zároveň však varují před přehnaným nadšením. Upozorňují, že nezaměstnanost zůstává stabilní, rétorika zástupců Fedu je stále poměrně přísná a inflační rizika z trhu zdaleka nezmizela. Určitá taktická opatrnost je tedy stále na místě. Aby bylo oživení trvalejšího charakteru, musí podle analytiků dojít k výraznějšímu poklesu reálných výnosů, stabilizaci poptávky ze strany investorů do ETF fondů a k jasnému ústupu Fedu od jeho jestřábího postoje. Z čistě technického hlediska jsou však v současnosti rizika nakloněna spíše směrem vzhůru, což nahrává býčím spekulacím. Extrémní volatilita a geopolitické otřesy Páteční optimismus se neomezil pouze na jeden kov, ale zasáhl celý segment drahých kovů. Spotové Stříbro (SI=F) prudce vzrostlo o 2,9 % na 62,77 dolaru za unci, čímž si otevřelo cestu k masivnímu týdennímu zisku kolem 6,7 %. Srpnové futures kontrakty na stříbro si dokonce připsaly 3,5 %. Zelená čísla hlásila i spotová Platina (PL=F) , která posílila o 2,8 % na 1 660,10 dolaru, zatímco Palladium (PA=F) přidalo zhruba jedno % na 1 280,09 dolaru. Současné oživení přichází po mimořádně obtížném období. Žlutý kov má za sebou nejhorší čtvrtletí za posledních 13 let, když v tříměsíčním období do konce června čelil masivním výprodejům. Stále se tak obchoduje s výrazným diskontem přibližně 22 % oproti svému historickému maximu přesahujícímu hranici 5 300 dolarů, kterého dosáhl v lednu. Za letošními propady stojí toxický mix obav z rostoucí inflace, silnějšího amerického dolaru a razantního obratu centrálních bank k restriktivní politice. Tyto faktory se zintenzivnily v návaznosti na americko-íránskou válku, která paradoxně narušila tradiční vnímání drahých kovů. Statut bezpečného přístavu byl po vypuknutí únorového konfliktu nečekaně zpochybněn, což vedlo k odlivu kapitálu. Trh tak prožívá drsné vystřízlivění po rekordním roce 2025, kdy zlato vystřelilo o ohromujících 66 procent a stříbro zaznamenalo raketový růst o 135 %. Ačkoliv tato bezprecedentní rally pokračovala i na počátku roku 2026, obchodování se brzy stalo extrémně volatilním. Na konci ledna utrpěly futures na stříbro největší jednodenní propad od osmdesátých let. Od začátku letošního roku tak zlato odepisuje 3 %, zatímco stříbro ztrácí 12 %, což podtrhuje křehkost současného tržního prostředí.