Společnosti jako Costco (COST), Target (TGT), Macy’s (M) nebo Gap (GAP) tento týden zveřejňují své finanční výsledky, a to v době, kdy důvěra spotřebitelů klesá a tlak na bojkot některých značek sílí. Otázkou je, jak se jednotlivým hráčům podaří ustát ekonomické změny a zda mohou nabídnout lepší perspektivu než například Walmart, jehož poslední výhled investory příliš nenadchl.

Akcie společnosti Walmart Inc. (WMT) jsou obecně považovány za bezpečnou volbu v maloobchodním sektoru, ale jeho poslední výsledky investory spíše znejistily. Očekávání pro další hráče v sektoru, jako je Costco Wholesale Corp., jsou proto v centru pozornosti. Naopak méně optimismu analytici vyjadřují vůči Target Corp. a Macy’s Inc., jejichž výhled je nejistější.

Trend, který ovlivňuje celý trh, zůstává stejný jako v předchozích letech. Spotřebitelé stále hledají slevy a jsou opatrnější při nákupech zboží mimo potraviny, kde ceny zůstávají vysoké. To platí i pro bohatší zákazníky, kteří se i přes své finanční možnosti snaží nakupovat efektivněji. Výjimku tvoří největší maloobchodníci jako Walmart, Amazon (WMT) a Costco, kteří si díky široké nabídce a úsporám z rozsahu drží silnou pozici.

Data z posledních měsíců však ukazují, že spotřebitelé jsou stále opatrnější. Maloobchodní tržby v lednu zaznamenaly největší pokles za poslední dva roky, částečně kvůli slabší poptávce po svátečním období a také kvůli nepříznivému počasí, které omezilo pohyb zákazníků. Spotřebitelská důvěra klesla na nejnižší úroveň za osm měsíců. To ukazuje na možné zpomalení ekonomiky a opatrnější chování zákazníků při utrácení.

Tlak na ceny a politické faktory

Dalším problémem pro maloobchodní řetězce jsou stále vysoké ceny. I když inflace je částečně pod kontrolou, zákazníci mají stále v paměti vyšší ceny z minulých měsíců. Nová cla zavedená Donaldem Trumpem by mohla situaci ještě zhoršit, protože maloobchodníci budou muset řešit, do jaké míry mohou absorbovat vyšší náklady a kolik z nich přenesou na spotřebitele.

Do celkového obrazu navíc vstupují politické faktory, například úsilí o omezování státního sektoru nebo bojkoty některých firem. Nedávná akce nazvaná „ekonomický výpadek“, která měla upozornit na nerovnosti v ekonomice a na ústup firem od politiky rozmanitosti, signalizuje novou formu spotřebitelského tlaku. Další bojkoty jsou plánovány na pozdější měsíce tohoto roku.

Wall Street zůstává v pohledu na maloobchodní sektor opatrná. Analytici snižují odhady zisků pro první čtvrtletí, a to nejen u maloobchodníků, ale i u společností v širším indexu S&P 500. Nejistota ohledně spotřebitelské poptávky ovlivňuje strategická rozhodnutí firem, které hledají cesty, jak zvýšit efektivitu a oslovit klíčové zákazníky.

Například Best Buy (BBY) se snaží těžit z obnovy technologických zařízení, což by mohlo podpořit jeho tržby. Naopak diskontní řetězce Burlington Stores a Ross Stores čelí tlaku kvůli finančním problémům zákazníků s nižšími příjmy. Foot Locker (FL) a Nike (NKE) řeší slabší poptávku po sportovním oblečení, což se odrazilo i v jejich posledních výsledcích.

Macy’s a Nordstrom (JWN) se potýkají s obtížemi, přičemž Macy’s už oznámila plány na uzavření některých prodejen. Nordstrom zase zvažuje přechod na soukromý trh, aby se vyhnul tlaku ze strany investorů. Supermarketový řetězec Kroger se stále vzpamatovává z neúspěšné fúze se společností Albertsons. Mezitím se o svůj podíl na trhu perou i značky jako Abercrombie & Fitch (ANF), Victoria’s Secret a Gap (VSCO).

Digitalizace a nové výzvy pro maloobchodníky

Navzdory nejisté situaci se některé trendy dál prohlubují. Spotřebitelé si zvykli na rychlé online nakupování, a proto je tlak na obchodníky, aby zlepšili infrastrukturu pro doručování a vyzvedávání objednávek. Malé obchodní řetězce ale mohou mít problém s náklady na digitalizaci, což jim může ztížit konkurenci s velkými hráči.

Zákazníci také stále více hledají unikátní nabídky a preferují menší značky, často spojené s celebritami nebo s ekologickými produkty. V kombinaci s tím, že dluhy na kreditních kartách rostou, se dá očekávat, že spotřebitelé budou ještě selektivnější ve svých nákupech. Maloobchodníci budou muset přesněji cílit na klíčové zákazníky, aby se vyhnuli hromadění neprodaného zboží.

Klíčové události tohoto týdne

Costco zveřejní výsledky ve čtvrtek, a i když minulá čtvrtletní zpráva nesplnila očekávání analytiků, trendy zůstávají solidní. Firma se zaměřuje na bohatší zákazníky, kteří sice šetří, ale stále mají vyšší kupní sílu. Velkou roli hraje i segment lékáren, kde Costco vidí další potenciál. Vzhledem k tomu, že akcie Costco za posledních 12 měsíců vzrostly o téměř 40 %, jsou však očekávání vysoká.

Target oznámí výsledky v úterý, a analytici z Bank of America předpokládají, že silné sváteční prodeje a vyšší poptávka po sezónním zboží by mohly podpořit jeho čísla. Nicméně firma stále čelí dopadům bojkotů, což by mohlo ovlivnit její výhled na další období.

Maloobchodní sektor stojí před složitou situací – opatrnost spotřebitelů, politické faktory a tlak na digitalizaci mění pravidla hry. Výsledky klíčových hráčů, jako jsou Costco, Target nebo Macy’s, poskytnou lepší přehled o tom, jak si sektor povede v nadcházejících měsících. Otázkou zůstává, kdo dokáže přizpůsobit svou strategii měnícím se podmínkám a kdo naopak narazí na limity současného trhu.