Hlavním důvodem byl rostoucí zájem investorů o bezpečná aktiva, která se stala opět atraktivní v kontextu nejnovější celní hrozby ze strany Donalda Trumpa. Ten oznámil, že Spojené státy zavedou 35% cla na dovoz z Kanady, což je více, než se původně očekávalo. Navíc přetrvávající napětí na Blízkém východě ještě posílilo nejistotu na trzích, čímž se poptávka po zlatě jako tradičním útočišti dále zvýšila.

Zatímco zlato těžilo z averze k riziku, jeho růst byl částečně utlumen silným americkým dolarem, který směřoval k týdennímu zisku. Tento vývoj omezil prostor pro větší zisky žlutého kovu, neboť silnější dolar snižuje atraktivitu zlata pro držitele jiných měn. Přesto se spotová cena zlata zvýšila o 0,5 % na 3 341,27 USD za unci, zatímco zářijové futures na zlato posílily o 0,9 % a dosáhly 3 354,60 USD za unci.

Trumpovo oznámení o nových clech bylo pro trhy šokem, neboť přichází v době, kdy se objevovaly náznaky zlepšení obchodních vztahů mezi USA a Kanadou. Tato nečekaná eskalace obchodní rétoriky způsobila prudký pokles akciových indexů a vedla k přesunu kapitálu do konzervativnějších aktiv. Zlato, japonský jen a americké státní dluhopisy se tak staly preferovanou volbou investorů hledajících jistotu.

Na geopolitické scéně se zhoršila situace mezi Izraelem a Hamasem, což dále podpořilo růst zlata. Izrael pokračoval v útocích na pásmo Gazy a snahy USA o zprostředkování příměří zatím nepřinesly žádné konkrétní výsledky. Napětí tak zůstává vysoké a investoři se obávají další eskalace konfliktu. Tyto faktory společně pomáhají zlatu držet se v relativně úzkém obchodním pásmu mezi 3 300 a 3 500 USD za unci, které se ukázalo jako stabilní po většinu letošního roku.

Zatímco zlato zažívá spíše mírné zisky, platině a stříbru se daří výrazně lépe. Oba tyto kovy v posledních týdnech předstihly zlato jak v absolutních hodnotách, tak v dynamice růstu. Ceny platiny a stříbra se v pátek stabilizovaly poblíž víceletých maxim a směřují k týdenním ziskům mezi 1,9 % a 3 %. Klíčovým faktorem je kombinace spekulací o omezení nabídky a růstu poptávky, zejména v technologickém a automobilovém průmyslu.

Platina pokračuje ve svém růstovém trendu a směřuje k šestému týdnu růstu v řadě. Futures na platinu posílily o 0,3 % na 1 420,25 USD za unci, čímž se přiblížily 11letému maximu. Pozitivní vliv měly i dřívější zprávy o výhledu celého odvětví, které naznačují zvýšenou poptávku po tomto bílém kovu v souvislosti s přechodem na elektromobilitu.

Ještě výraznější růst zaznamenalo stříbro, jehož futures v pátek vyskočily o 2,2 % na 38,140 USD za unci, nejvýše za posledních téměř 14 let. Tento kov je oblíbený jak mezi investory, tak ve výrobních sektorech, a těží ze zvýšené aktivity v oblasti obnovitelných zdrojů energie, elektroniky i AI infrastruktury.

Naopak měď, která během týdne prudce posílila díky Trumpově hrozbě zavedením 50% cla, zaznamenala v závěru týdne výraznou korekci. Americké futures na měď na burze COMEX poklesly o 1,2 % na 5,5620 USD za libru, protože investoři začali vybírat zisky. Tento vývoj přichází po tom, co měď krátce dosáhla historických maxim. Na Londýnské burze kovů (LME) zůstala měď stabilní na 9 700,55 USD za tunu.

Celkově lze říci, že trh s drahými kovy v současnosti těží z geopolitické nestability, nejistoty ohledně obchodní politiky USA a oslabení důvěry v riziková aktiva. Zlato zůstává klíčovým bezpečným přístavem, ale investoři se stále více dívají i na alternativy jako platina a stříbro, které nabízejí vyšší růstový potenciál a zároveň částečnou ochranu proti inflaci i volatilním trhům.