Oficiálně jde o otevřený seznam 11 finalistů, kteří mají nahradit Jeromea Powella, jehož mandát skončí v květnu příštího roku. Ve skutečnosti však podle analytiků nejde o transparentní hledání nejlepšího kandidáta, ale spíše o způsob, jak vyvinout tlak na současné vedení Fedu, aby začalo se snižováním úrokových sazeb. Trump a ministr financí Scott Bessent dávají jasně najevo, že cílem je uvolnění měnové politiky ještě před jmenováním nového předsedy.Otevřený seznam a jeho skrytý účelBessent veřejně ocenil otevřenost procesu a označil všechny kandidáty za „velmi silné“. Podle odborníků však jde především o politické divadlo. Mezi 11 jmény se objevují nejen bývalí guvernéři Fedu, jako Kevin Warsh, nebo Trumpovi ekonomičtí poradci Kevin Hassett a Stephen Miran, ale také současní představitelé Fedu – místopředseda Philip Jefferson, místopředsedkyně Michelle Bowmanová či prezidentka dallaského Fedu Lorie Loganová. Zastoupeni jsou i ekonomové ze soukromého sektoru, například Rick Rieder z BlackRock nebo David Zervos z Jefferies.Tento široký výběr má podle expertů dvojí efekt. Za prvé vytváří tlak na současné vedení Fedu, protože dává Bílému domu příležitost setkávat se s lidmi, kteří mohou mít odlišný pohled na měnovou politiku než Powell. Za druhé nutí samotné kandidáty veřejně zdůrazňovat, proč by sazby měly klesat – čímž se posiluje narativ Trumpovy administrativy. Tim Duy z SGH Macro Advisors k tomu poznamenal, že seznam působí jako „performativní umění“, protože obsahuje i osoby, které se reálně předsedou Fedu nestanou.Tlak na Powella a trhyAnalytici se shodují, že hlavním cílem tohoto postupu je vyvinout tlak na Powella. Trump dlouhodobě požaduje snížení sazeb o 150 až 175 bazických bodů, což má podle něj podpořit ekonomiku a trhy. Bessentův seznam, i když se tváří otevřeně, funguje jako nástroj, který má tento tlak umocnit.Derek Tang z LHMeyer/Monetary Policy Analytics uvedl, že zveřejnění seznamu dává administrativě možnost „diskutovat“ s představiteli Fedu méně nápadným způsobem než přímým nátlakem. Výsledkem je situace, kdy členové Fedu, kteří chtějí zůstat v úvahu pro případné povýšení, častěji veřejně vysvětlují, proč by měnová politika měla být uvolněna. To přirozeně ovlivňuje veřejnou debatu a může postupně posouvat i vnitřní rovnováhu v radě guvernérů.Podle Tima Duyho už tyto kroky mají dopad na finanční trhy. Tvrdí, že Bessent částečně působí jako „stínový předseda Fedu“, protože jeho kroky ovlivňují očekávání ohledně sazeb a tím i vývoj na trhu s úrokovými deriváty. Stephen Myrow z Beacon Policy Advisors k tomu dodal, že Bessentův tým „tahá za nitky, kde se dá“ a snaží se využít každé příležitosti k nátlaku. Chcete využít této příležitosti?Nejistý výsledek, ale omezené možnosti výběruPřestože seznam kandidátů působí široce, analytici nečekají, že by finální rozhodnutí bylo skutečně překvapivé. Trump tradičně preferuje lidi, které dobře zná a kterým důvěřuje. Proto se nejčastěji skloňují jména jako Kevin Warsh či Kevin Hassett. Objevuje se také Stephen Miran, kterého Trump již nominoval na jiné místo ve vedení Fedu.Podle Tanga z LHMeyer je navíc stále reálnou možností samotný ministr financí Scott Bessent. Ačkoli se oficiálně z kandidatury stáhl, jeho blízký vztah s Trumpem a silný vliv na současný proces z něj činí osobu, kterou analytici rozhodně nevylučují.Z pohledu trhu však není až tak podstatné, kdo přesně Powella nahradí. Důležité je, že už samotný proces výběru funguje jako politická páka. Čím déle bude seznam živý a čím více kandidátů se bude veřejně vyjadřovat ve prospěch nižších sazeb, tím větší tlak bude cítit i uvnitř samotného Fedu. Jak poznamenal Myrow, z pohledu Bílého domu platí jednoduchá rovnice: „Čím více lidí bude v televizi vysvětlovat, proč by sazby měly klesnout, tím lépe.“Výběr nového předsedy Fedu se tak mění z odborného procesu v politické divadlo s jasným cílem – donutit současného předsedu Powella, aby uvolnil měnovou politiku ještě předtím, než skončí jeho mandát. A i když konečný výsledek zůstává nejistý, jedno je jasné: Trump a jeho tým využívají každý dostupný nástroj, aby směřovali Fed k rychlejšímu snížení sazeb.