Miliardář Stanley Druckenmiller říká, že recese stále hrozí, ale zůstává silně zainvestován v těchto dvou akciích

To je v podstatě názor legendárního investora Stanleyho Druckenmillera na vyhlídky na blížící se recesi. Na rozdíl od jiných finančních prognostiků se Druckenmiller v této otázce neotočil a zůstal neoblomný v názoru, že recese je na cestě.

„Podle mě se pravděpodobnost nezměnila,“ řekl Druckenmiller, „byla posunuta oproti očekávání, ale v žádném případě to, že ještě nezačala, nemění pravděpodobnost, zda bude tvrdá nebo měkká.“ Stanley Druckemiller si totiž nejen myslí, že recese je téměř nevyhnutelná, ale že obávané tvrdé přistání je pravděpodobnější.

To však neznamená, že Druckenmiller, který má čistý majetek ve výši 6,4 miliardy dolarů a je známý tím, že jako správce aktiv nikdy neměl slabší rok, se k trhům obrací zády. Stále si myslí, že pokud se recese projeví, „kapsy trhu“ si povedou dobře, a do některých jmen nadále silně investuje.

Prověřili jsme několik jeho velkých podílů v databázi abychom také zjistili, co si o těchto volbách myslí akcioví experti z ulice. Ukázalo se, že i oni sázejí na jejich další úspěch; obě akcie jsou konsensem analytiků hodnoceny jako Strong Buys. Podívejme se, proč Druckenmiller i analytici podporují šance těchto jmen.

Lamb Weston Holdings (LW)

Druckenmiller je zřejmě přesvědčen, že i během recese budou lidé jíst spoustu brambor. První akcií, v níž má Druckenmiller velký podíl, je Lamb Weston, společnost s „vášní pro brambory“, která je jedním z největších světových hráčů v odvětví mražených brambor. Druckenmiller v současnosti drží 2 066 610 akcií společnosti Lamb Weston, jejichž tržní hodnota přesahuje 199,1 milionu dolarů.

Společnost Lamb Weston je silně zastoupena na různých trzích a specializuje se na výrobu široké škály mražených brambor, včetně hranolků, bramborových klínků, hašé a dalších bramborových předkrmů.

V posledních několika letech došlo k výraznému nárůstu tržeb i čistého zisku a další důkazy o tom, že společnost jede na plné obrátky, se objevily v nedávno zveřejněné zprávě za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2023. Tržby meziročně vzrostly o 47 % a dosáhly 1,7 miliardy dolarů, čímž překonaly odhad ulice o 40 milionů dolarů. Na druhém konci žebříčku je upravený čistý zisk, který vyskočil o 90 % na 178 milionů dolarů. Výsledkem byl adj. zisk na akcii ve výši 1,22 USD, který rovněž překonal prognózu – o 0,17 USD.

Při pohledu do fiskálního roku 2024 společnost předpokládala čisté tržby v rozmezí 6,7 až 6,9 miliardy USD (oproti konsensu 6,77 miliardy USD) a zředěný zisk na akcii v rozmezí 4,95 až 5,40 USD. Ulice očekávala 5,01 USD.

Přes všechnu tuto dobrotu a možná i kvůli zvýšeným očekáváním na pozadí předchozího vysokého ocenění akcie po zveřejnění zprávy klesly a od té doby se pohybují v klesajícím trendu. Analytik společnosti Jefferies Rob Dickerson však pokládá investorům řečnickou otázku s jednoduchou odpovědí.

„Byli byste kupcem akcií? Krátká odpověď: Ano,“ říká analytik. „Vidíme potenciál pro růst zisku v průběhu roku, růst objemu by se mohl smysluplně zrychlit do roku 25E a nemáme obavy z eroze cenové síly s tím, jak se kapacity v odvětví uvádějí do provozu. Atraktivní se nám zdá i ocenění. Podle forwardových ukazatelů P/E a EV/EBITDA se akcie LW obchodují za téměř rekordně nízké násobky.“

Tyto komentáře podporují Dickersonův rating Buy, zatímco jeho cílová cena 135 USD naznačuje, že akcie v následujících měsících vzrostou o 40 %.

Většina analytiků s názorem Jefferies souhlasí. Akcie si nárokují konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 5 Buy vs. 1 Hold. Průměrná cílová cena 126,67 USD naznačuje, že akcie v horizontu jednoho roku posílí o 31 %.

Option Care Health (OPCH)

Jako další jméno podporované Druckenmillerem se zaměříme na oblast zdravotní péče a podíváme se na společnost Option Care Health. Tato společnost je poskytovatelem komplexních a personalizovaných služeb infuzní terapie pro pacienty po celých USA. Ve skutečnosti se jedná o největší domácí infuzní společnost v zemi.

Společnost Option Care Health se silně zaměřuje na blaho pacientů a nabízí řadu pokročilých terapií, které zahrnují různé zdravotní stavy, včetně poruch imunity, chronických onemocnění a dalších složitých stavů, které vyžadují nitrožilní nebo injekční léčbu. Společnost Option Care má licence pro všech 50 států a ve 45 z nich provozuje domácí infuze. Ty doplňuje 157 ambulantních infuzních pracovišť.

Co se týče finanční stránky, v posledních několika letech společnost zaznamenává trvalý růst tržeb a nejinak tomu bylo i v posledním čtvrtletním údaji – za 2Q23. Tržby dosáhly 1,07 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 9,1 %. Adj. EBITDA ve výši 110,1 milionu USD se zvýšila o 29,2 % oproti 85,2 milionu USD dosaženým ve stejném období loňského roku. Obě čísla překonala očekávání ulice. Pro celý rok 2023 společnost Option Care očekává čisté tržby v rozmezí 4,2 až 4,3 miliardy USD a adj. EBITDA v rozmezí 415 až 425 milionů USD.

Druckenmiller měl sice mezi svými akciemi nějaké akcie OPCH již dříve, ale ve druhém čtvrtletí podíl svého fondu výrazně navýšil nákupem 3 587 359 akcií. Celkový objem držených akcií nyní činí 4 391 174 kusů, které mají v současné době tržní hodnotu téměř 153,7 milionu USD.

Společnost má také fanouška v analytičce J.P. Morgan Lise Gillové, která je ohromena nedávnými výsledky a vidí další dobré věci na cestě.

„1H23 mělo být pro OPCH náročným obdobím z hlediska srovnatelných marží, nicméně společnost se osvědčila dobře, věříme, že úspory nákladů y/y se promítnou do druhé poloviny roku, takže aktualizovaná adj. marže EBITDA je podle našeho názoru dosažitelná,“ uvedla pětihvězdičková analytička. „Společnost nadále dosahuje působivých výsledků a věříme, že bude i nadále profitovat z probíhajícího posunu v místech péče a robustního portfolia terapií… Byli jsme konzistentní v tom, že OPCH vnímáme jako příjemce nových oblastí terapie, a to považujeme za klíčový faktor v algoritmu růstu chronické infuze.“

Za tímto účelem Gillová hodnotí akcie OPCH jako Overweight (tj. Buy), což je podpořeno cílovou cenou 46 USD. Důsledek pro investory? Upside ve výši 31 % ze současných úrovní.

Shrneme-li to, všichni 4 další analytici, kteří tuto akcii nedávno hodnotili, jsou na stejné straně – jednomyslně jí udělili hodnocení „Buy“, což vede ke konsenzuálnímu hodnocení „Strong Buy“. Předpověď počítá s 12měsíčními výnosy ve výši 18 % vzhledem k tomu, že průměrná cílová cena je 41,40 USD.