Ceny zlata se stabilizují, protože trhy reagují na pravděpodobné snížení sazeb Fedu; měď klesá kvůli neuspokojivým stimulačním plánům Číny. Ceny zlata, které ustoupily z rekordních maxim, vykázaly v úterý během asijského obchodování jen malý pohyb. Stalo se tak poté, co obchodníci zahrnuli pravděpodobnost méně agresivního snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Průmyslové kovy naopak zaznamenaly výrazný pokles hodnoty, přičemž ceny mědi zažily prudký pokles, když se čínské trhy po týdenním volnu znovu otevřely. Reakce byla vyvolána vlažnou reakcí na plán Pekingu na realizaci nedávno oznámených stimulačních opatření. Tento týden se pozornost kromě klíčových údajů o inflaci nadále soustředí na další signály z Federálního rezervního systému, přičemž se očekává, že oba tyto údaje budou mít vliv na výhled revize sazeb. Ceny zlata zaznamenaly výrazný růst v září, kdy dosáhly historických maxim, a to v reakci na rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby o 50 bazických bodů. Tento krok byl vnímán jako začátek nového cyklu uvolňování měnové politiky, který investory motivoval k nákupu zlata jako bezpečného útočiště v době snižující se hodnoty amerického dolaru. Avšak navzdory počátečnímu optimismu se na trzích objevila skepse ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb, kdy nebylo zcela jasné, jakým směrem se bude politika centrální banky ubírat. Nejistota ohledně budoucích revizí sazeb vedla k poklesu ceny zlata, protože investoři začali zvažovat, zda bude trend uvolňování skutečně pokračovat, nebo zda nastane spíše stabilizace sazeb, která by omezila poptávku po drahých kovech jako formě ochrany hodnoty. Zdroj: Getty Images Další tlak na trhy s kovy vyvíjí silný dolar, který během posledních obchodních seancí dosáhl sedmitýdenních maxim. Spotový kurz zlata byl stabilní a pohyboval se na úrovni 2 642,86 USD za unci, zatímco prosincové futures na zlato zaznamenaly pokles o 0,2 % a klesly na 2 661,70 USD za unci. V podstatě ústup žlutého kovu z historických maxim v uplynulém týdnu přesměrovává pozornost na čerstvé signály týkající se změn úrokových sazeb. Výrazné ztráty zlata přišly v souvislosti s lepšími údaji o pracovních místech mimo zemědělský sektor, které byly zveřejněny v pátek a přiměly obchodníky podstatně překalibrovat očekávání ohledně budoucího snížení úrokových sazeb. Podle CME Fedwatch účastníci trhu zohlednili přibližně 81% šanci na snížení sazeb o 25 bazických bodů v listopadu a méně pravděpodobnou možnost snížení o 19 %. Tento týden bude pozornost zaměřena také na detaily zářijového zasedání Federálního rezervního systému pro hlubší pochopení jeho názoru na budoucí snižování úrokových sazeb, a to především vzhledem k výraznému příklonu banky k přístupu založenému na datech. Kromě toho očekávané údaje o indexu spotřebitelských cen, které se očekávají koncem tohoto týdne, nabídnou více informací o inflaci. Tyto údaje rovněž přispějí k utváření výhledu Federálního rezervního systému. Ačkoli nižší úrokové sazby obecně zvýhodňují trh s kovy, snížená míra snižování může v nejbližší době učinit nevýnosová aktiva méně atraktivními. Tržní scénář ostatních drahých kovů se vyvíjel podobně a v úterý vykazoval pokles cen. Futures na platinu zaznamenaly pokles o 0,8 % a klesly na 977,50 USD za unci, zatímco futures na stříbro se snížily o 1,1 % a stály 31,660 USD za unci. V případě průmyslových kovů zaznamenala měď prudký pokles, když se po týdenní dovolené znovu otevřely trhy v pevninské Číně. Futures na referenční měď na Londýnské burze kovů klesly o 1,5 % a přistály na 9 800,50 USD za tunu. Zároveň jednoměsíční futures na měď zaznamenaly pokles o 1,9 % a sklouzly na 4,4697 USD za libru. Zdroj: Getty Images Zatímco zpočátku měď těžila z optimismu ohledně Číny, po oznámení několika významných stimulačních opatření Pekingem koncem září tento vzestup do úterý ztratil na síle. A to zejména v souvislosti s nevýraznou prezentací čínské vlády o tom, jak hodlá tato stimulační opatření realizovat, přičemž tento plán na trhy nezapůsobil. Je pozoruhodné, že Čína si drží pozici největšího světového dovozce mědi. Reakce trhů je příkladem vysoké sázky spojené s politickými rozhodnutími ve velkých ekonomikách a jejich důsledky pro globální trh s komoditami.