Akcie ve Spojeném království si v letošním roce vedly ve srovnání s ostatními světovými trhy špatně, což vedlo analytiky UBS k varování investorů před současným oceněním britských akcií. Index FTSE 100 si letos zatím připsal pouze 7,7 %, zatímco německý DAX vzrostl o 21,6 %, S&P 500 o 27,7 % a Nikkei o 17 %. Analytici UBS poznamenávají, že index FTSE 100 se ve srovnání se svým historickým průměrem jeví jako “levný”, neboť se obchoduje při forwardovém ocenění poměru ceny k zisku (P/E) na úrovni 11,4x ve srovnání s průměrem 12,8x. Růst zisků ve Spojeném království však není dostatečným důvodem pro vyšší ocenění, neboť UBS předpovídá pokles o -3 % v letošním roce a mírný pokles o +5 % v roce 2021. Banka přisuzuje tento mírný výhled zisků nižším cenám komodit, neuspokojivým prodejům do Číny a potenciálním rizikům pro globální růst v důsledku obchodních cel za nové americké administrativy. UBS rovněž zpochybňuje atraktivitu britského trhu, neboť velká část hodnoty je soustředěna ve finančním a energetickém sektoru, které čelí rizikům plynoucím z klesajících úrokových sazeb a slabých cen ropy a plynu.
Akcie ve Spojeném království si v letošním roce vedly ve srovnání s ostatními světovými trhy špatně, což vedlo analytiky UBS k varování investorů před současným oceněním britských akcií. Index FTSE 100 si letos zatím připsal pouze 7,7 %, zatímco německý DAX vzrostl o 21,6 %, S&P 500 o 27,7 % a Nikkei o 17 %. Analytici UBS poznamenávají, že index FTSE 100 se ve srovnání se svým historickým průměrem jeví jako “levný”, neboť se obchoduje při forwardovém ocenění poměru ceny k zisku na úrovni 11,4x ve srovnání s průměrem 12,8x. Růst zisků ve Spojeném království však není dostatečným důvodem pro vyšší ocenění, neboť UBS předpovídá pokles o -3 % v letošním roce a mírný pokles o +5 % v roce 2021. Banka přisuzuje tento mírný výhled zisků nižším cenám komodit, neuspokojivým prodejům do Číny a potenciálním rizikům pro globální růst v důsledku obchodních cel za nové americké administrativy. UBS rovněž zpochybňuje atraktivitu britského trhu, neboť velká část hodnoty je soustředěna ve finančním a energetickém sektoru, které čelí rizikům plynoucím z klesajících úrokových sazeb a slabých cen ropy a plynu.
Akcie ve Spojeném království si v letošním roce vedly ve srovnání s ostatními světovými trhy špatně, což vedlo analytiky UBS k varování investorů před současným oceněním britských akcií. Index FTSE 100 si letos zatím připsal pouze 7,7 %, zatímco německý DAX vzrostl o 21,6 %, S&P 500 o 27,7 % a Nikkei o 17 %. Analytici UBS poznamenávají, že index FTSE 100 se ve srovnání se svým historickým průměrem jeví jako “levný”, neboť se obchoduje při forwardovém ocenění poměru ceny k zisku (P/E) na úrovni 11,4x ve srovnání s průměrem 12,8x. Růst zisků ve Spojeném království však není dostatečným důvodem pro vyšší ocenění, neboť UBS předpovídá pokles o -3 % v letošním roce a mírný pokles o +5 % v roce 2021. Banka přisuzuje tento mírný výhled zisků nižším cenám komodit, neuspokojivým prodejům do Číny a potenciálním rizikům pro globální růst v důsledku obchodních cel za nové americké administrativy. UBS rovněž zpochybňuje atraktivitu britského trhu, neboť velká část hodnoty je soustředěna ve finančním a energetickém sektoru, které čelí rizikům plynoucím z klesajících úrokových sazeb a slabých cen ropy a plynu.
