Podle informací The Wall Street Journal proběhly neformální rozhovory o prodeji slévárenské divize TSMC a zároveň o převodu části návrhu čipů pod Broadcom. Pokud by k těmto transakcím skutečně došlo, mohlo by to výrazně ovlivnit globální polovodičový průmysl.

Ani Intel (INTC), ani potenciální kupci – TSMC (TSM) a Broadcom (AVGO) – se k těmto spekulacím zatím nevyjádřili, ale pokud by ke skutečnému rozdělení došlo, mělo by to dalekosáhlé důsledky pro celý trh s čipy.

Intel zůstává největším výrobcem procesorů x86 pro osobní počítače a servery, avšak v posledních letech zaostává za konkurencí. Nedokázal reagovat na boom mobilních čipů, kde dominují Arm a TSMC, a jeho slévárenská divize se dostala do technologického skluzu za TSMC a Samsungem.

V posledním desetiletí se Intel potýkal s častými změnami strategií a vedení. Pod vedením Pata Gelsingera (2021–2024) se společnost snažila modernizovat své výrobní závody, avšak narazila na kapitálovou náročnost těchto projektů a zároveň na zpomalení trhu s osobními počítači.

AMD (AMD) mezitím využilo outsourcing výroby u TSMC a předehnalo Intel v oblasti výkonu a efektivity procesorů. Nvidia (NVDA) se stala dominantním hráčem v oblasti umělé inteligence, zatímco Intel ztrácel půdu pod nohama i v datových centrech. Společnost se momentálně ocitla v krizi a hledá východisko.

TSMC posiluje dominanci, ale čelí regulatorním výzvám

TSMC je největší a nejpokročilejší smluvní výrobce čipů na světě. Většina velkých hráčů v oblasti polovodičů, včetně Nvidie, AMD a Applu, zadává výrobu právě TSMC.

Podle dat TrendForce ovládá TSMC 64,9 % světového trhu sléváren, zatímco Samsung drží pouze 9,3 % a Intel pouhé 1 %. Koupě slévárenské divize Intelu by tak měla spíše symbolický než zásadní dopad na tržní podíl TSMC.

Tento krok by však mohl přinést další výhodu – rozšíření výroby mimo Tchaj-wan. Vzhledem k geopolitickým rizikům a možné obchodní politice Trumpovy administrativy se TSMC snaží diverzifikovat své výrobní kapacity a vlastnictví sléváren v USA by mohlo podpořit tento strategický cíl.

Na druhou stranu regulační orgány by mohly transakci komplikovat. Spojené státy i další země by mohly namítat, že TSMC získává příliš velký vliv na globální dodavatelský řetězec čipů, což by mohlo vést k antimonopolním zásahům.

Jak by vstup Broadcomu ovlivnil návrh čipů?

Broadcom se zaměřuje na čipy pro mobilní, bezdrátové a síťové technologie, ale v posledních letech expandoval i do infrastruktury a softwarových služeb.

Pokud by Broadcom získal divizi návrhu čipů Intelu, mohl by začít vyvíjet vlastní procesory x86 a grafické procesory, čímž by přímo konkuroval AMD a Nvidii.

Ve fiskálním roce 2024 dosáhly tržby Broadcomu z AI čipů 12,2 miliardy dolarů, což je více než trojnásobný meziroční růst. Získání návrhové divize Intelu by mohlo tuto dynamiku ještě posílit.

Stejně jako v případě TSMC by ale Broadcom musel čelit regulačním překážkám. Kromě toho má AMD s Intelem křížovou licenční smlouvu, která mu umožňuje vetovat jakýkoli prodej divize návrhu čipů x86.

Další otázkou je, zda by Broadcom neodbočil od své hlavní strategie, která se zaměřuje na růst softwarového segmentu a omezení závislosti na cyklickém polovodičovém trhu.

Spekulace nebo realita? Co čekat dál

Ačkoli se tyto zprávy šíří, je důležité být k nim skeptický. Regulační procesy by mohly trvat roky a pravděpodobnější je, že TSMC a Broadcom se spíše stanou investory do určitých segmentů Intelu, než aby jej zcela pohltili.

Pro investory zůstává klíčové sledovat, zda se Intel rozhodne prodávat své jednotlivé divize, nebo zda se pokusí o restrukturalizaci a další boj o pozici na trhu.

Intel se pravděpodobně nevzdá bez boje, ale pokud by k rozdělení nakonec došlo, mohlo by to znamenat výraznou změnu v rozložení sil v polovodičovém průmyslu.

• TSMC by získalo větší výrobní kapacity v USA, čímž by snížilo svou závislost na Tchaj-wanu a mohlo by posílit svůj dominantní postavení v oblasti smluvní výroby čipů.
• Broadcom by získal nové možnosti v návrhu čipů x86, což by rozšířilo jeho působnost a mohlo by vést k přímé konkurenci s AMD a Nvidií.
• Intel by se mohl rozdělit na menší, specializované jednotky, které by mohly být lépe řízeny a efektivněji konkurovat na trhu.
• Investoři by měli sledovat vývoj regulací, protože jakékoliv antimonopolní zásahy by mohly ovlivnit hodnotu akcií všech tří firem.

Ať už se Intel rozhodne jakkoliv, je zřejmé, že polovodičový průmysl čekají velké změny a že TSMC i Broadcom budou hrát klíčovou roli v jeho budoucím vývoji.