Akcie společnosti U.S. Steel se ve čtvrtek v předobchodní fázi propadly o 11 %. Stalo se tak poté, co americký prezident Donald Trump - v rozporu s předchozími kroky Bílého domu - ve středu prohlásil, že nechce, aby výrobce oceli přešel do Japonska, což naznačuje, že nepodporuje nabídku společnosti Nippon Steel ve výši 14 miliard USD. Tato dramatická reakce trhu odráží stále větší nejistotu kolem dlouho diskutovaného převzetí amerického výrobce oceli, které mělo podle původních plánů proběhnout formou hotovostní transakce za 14 miliard dolarů. Nabídková cena společnosti Nippon Steel činí 55 dolarů za akcii, avšak aktuální tržní hodnota U.S. Steel se pohybuje hluboko pod touto úrovní – čímž se ukazuje, že investoři ztrácejí víru v dokončení obchodu. Trumpovy výroky narušují signály z Bílého domu Trump ve středu veřejně prohlásil, že nechce, aby U.S. Steel přešla do japonských rukou, přestože jeho administrativa předtím naznačovala, že přezkum dohody by mohl vést ke kompromisu. „Nechceme, aby to šlo do Japonska nebo kamkoli jinam,“ řekl Trump během veřejného vystoupení, i když zároveň dodal: „Máme Japonsko rádi.“ Zdroj: Bloomberg Tato slova však silně kontrastují s pondělním rozhodnutím Trumpovy administrativy, která nařídila opětovné přezkoumání nabídky výborem pro národní bezpečnost (CFIUS), což mnozí interpretovali jako známku otevřenosti k dohodě. Výsledkem je zmatení nejen investorů, ale i samotných představitelů trhu, kteří nedokážou jednoznačně vyhodnotit, jaký je vlastně oficiální postoj Bílého domu. Historie politických zásahů do fúze Tato transakce byla od samého počátku zatížena politickými tlaky. Dohoda mezi U.S. Steel a Nippon Steel byla oznámena v prosinci 2023, ale okamžitě čelila odporu napříč politickým spektrem. Tehdejší prezidenti i kandidáti na úřad – Joe Biden i Donald Trump – se v rámci svých předvolebních kampaní postavili ostře proti převzetí americké ocelárny zahraničním subjektem. Biden dokonce zablokoval dohodu v lednu 2024, s odkazem na otázky národní bezpečnosti. Oprávněnost tohoto rozhodnutí je však stále předmětem soudního sporu, protože obě společnosti – U.S. Steel i Nippon Steel – tvrdí, že Bidenovo rozhodnutí bylo předčasné a politicky motivované. Podle nich šlo především o získání podpory odborového svazu United Steelworkers v klíčovém státě Pensylvánie. CFIUS, soudy a odklady Právní bitva se mezitím přesunula na úroveň odvolacího soudu, kde firmy žalují Výbor pro zahraniční investice ve Spojených státech (CFIUS). Ten je zodpovědný za posouzení, zda zahraniční vlastnictví ohrožuje bezpečnost USA. Minulý měsíc požádala Trumpova administrativa o prodloužení lhůt v tomto řízení, aby vláda získala více času na posouzení transakce. V pondělí večer pak bylo oficiálně požádáno o přerušení soudního sporu do 5. června, s cílem umožnit nový přezkum. Z právního hlediska může právě toto zdržování vést k faktickému rozložení dohody, protože nejistota nadále podkopává důvěru akcionářů i samotných firemních manažerů, kteří musejí plánovat budoucnost bez jasného rozhodnutí. Obchodní nejistota v době Trumpova návratu Vývoj kolem U.S. Steel odráží širší obavy z toho, jak Trumpova administrativa ovlivňuje firemní rozhodování. Ačkoliv se vrátil k moci se sliby o „obnově americké dominance“, jeho nejednoznačná a často proměnlivá obchodní politika vytváří prostředí, ve kterém je pro firmy téměř nemožné plánovat. Nejde přitom jen o ocel: podobný osud potkal i jiná jednání, například o převzetí TikToku, která stagnují bez jasného výsledku. Vedoucí pracovníci firem se obávají, že nejistota kolem U.S. Steel by mohla vytvořit precedent, který odradí zahraniční investory od vstupu na americký trh nebo od spolupráce s americkými partnery – a to i v odvětvích, kde USA dlouhodobě těží z mezinárodní spolupráce. United States Steel Corporation (X) Závěr: budoucnost dohody dál nejasná V současnosti zůstává osud fúze mezi U.S. Steel a Nippon Steel otevřený. Na jedné straně právní proces pokračuje, na druhé straně politické signály – včetně posledního Trumpova výroku – vnášejí zmatek a zvyšují riziko, že dohoda padne. Pokud se situace nezmění a Bílý dům nezaujme jednoznačný postoj, bude trh pravděpodobně dál reagovat nervózně, a akcie U.S. Steel zůstanou pod tlakem. Investoři, analytici i samotní zaměstnanci společnosti tak s napětím očekávají červnový termín, který by mohl přinést první skutečně jasnou odpověď. Do té doby ale zůstává jisté jen jedno: nejistota se stala novým standardem amerického obchodního prostředí.