Společnost Apple v posledních týdnech zažívá na burze výrazně horší období než ostatní technologičtí giganti. Ačkoli květen přinesl růst akcií u většiny členů „Velkolepé sedmičky“, Apple (AAPL) zůstal pozadu. Investoři reagovali na politická rizika spojená s možným zavedením cel ze strany prezidenta Donalda Trumpa, stejně jako na obavy z technologického vývoje, zejména v oblasti umělé inteligence. Výsledkem je, že akcie Apple zaznamenaly osmidenní poklesovou sérii a od začátku roku ztratily už 22 %, čímž se staly nejhůře performujícím členem skupiny. Hlavní ranou pro Apple byla výhrůžka prezidenta Trumpa, který firmu veřejně vyzval, aby přesunula výrobu z Asie zpět do USA – jinak jí hrozí 25% clo na produkty, jako je iPhone, dovážené do Spojených států. Tato slova rozvířila emoce investorů a přispěla k dalšímu poklesu ceny akcií, která v pátek oslabila o další 3 %. Podle některých analytiků však jde spíše o politický šum než o fundamentální změnu. Angelo Zino ze společnosti CFRA uvedl, že výhrůžky cla nemění jeho názor na společnost a že takové titulky nemají dlouhodobou výpovědní hodnotu. Připomněl také, že během první Trumpovy administrativy se Applu podařilo vyjednat výjimky a vyhnout se celním zásahům. I Gil Luria z D.A. Davidson upozornil, že současná rétorika mezi Trumpem a generálním ředitelem Applu Timem Cookem svědčí spíše o komplikovaném vztahu než o konkrétní hrozbě. I kdyby však k zavedení cla došlo, Apple by mohl reagovat například částečným zvýšením cen nebo přesunem části nákladů na své dodavatele. Navíc by nebyl sám – Trump se nechal slyšet, že podobná cla by postihla také Samsung a další výrobce dovážející do USA. Zdroj: Bloomberg Zpomalení růstu tržeb a tlak na inovace Zatímco Apple zůstává z hlediska ziskovosti a uživatelské loajality mimořádně silnou firmou, současné problémy nejsou jen politického charakteru. Analytici upozorňují na to, že společnost zaostává ve vývoji generativní umělé inteligence, která se stává klíčovým faktorem v konkurenčním boji. Ted Mortonson ze společnosti Baird uvedl, že Apple riskuje ztrátu podílu na trhu, pokud brzy nepředstaví výrazně inovativní AI řešení. Hlavním slabým místem se podle něj stává asistentka Siri, jejíž propojení s novými nástroji Apple Intelligence neprobíhá dostatečně rychle. Zatímco konkurenti jako Alphabet (GOOGL) (GOOG) prostřednictvím telefonů Pixel nebo spolupráce se Samsungem již zavádějí generativní AI funkce, Apple působí zdrženlivěji. Z hlediska finančních ukazatelů se Apple obchoduje s 12měsíčním P/E kolem 25,9, což je méně než u většiny ostatních firem z Velkolepé sedmičky. Na druhou stranu jeho odhadovaný růst tržeb (CAGR) do roku 2026 činí pouze 5,1 %, což je nejméně z celé skupiny. Například Alphabet má CAGR na úrovni 10,7 % a současně levnější forwardové P/E – pouze 17,3. IT sektor indexu S&P 500 má přitom dvojnásobné tempo růstu než Apple. Silný ekosystém a stabilní zákaznická základna jako klíčové výhody I přes všechny zmíněné výzvy si Apple udržuje mimořádně silnou pozici na trhu díky své platformě. Produkty jako iPhone, MacBook nebo Apple Watch nejsou samostatnými zařízeními – jsou součástí pečlivě budovaného ekosystému, který podporuje opakované nákupy a přirozené uzamčení uživatele. Jak uvedl Gil Luria, zákazníci, kteří jednou vstoupí do tohoto světa, často pokračují nákupem dalších zařízení. Právě tato síla značky a zákaznické loajality je tím, co činí Apple odolným vůči krátkodobým šokům. Luria navíc upozornil, že většina poklesu ceny akcií v posledních týdnech neodráží slabost samotné firmy, ale spíše nejistotu ohledně vztahů mezi firmou a administrativou. Z pohledu dlouhodobého investora tak může být aktuální fáze příležitostí k akumulaci, nikoli důvodem k panickému prodeji. Vyhlídky zůstávají stabilní, ale investoři čekají na jasný signál Nejbližší příležitostí, kdy Apple může znovu získat důvěru investorů, bude nadcházející Worldwide Developers Conference, která začíná 9. června. Očekává se, že firma zde představí novinky v oblasti Apple Intelligence, což by mohlo částečně rozptýlit obavy ohledně její AI strategie. Závěrem lze říci, že Apple se sice nachází pod tlakem – čelí politické nejistotě, technologickému zaostávání i zpomalujícímu růstu – ale stále zůstává silným a ziskovým podnikem s hlubokými kořeny v zákaznické bázi. Investoři by proto měli zvážit, zda nevyužít současného oslabení k nákupu, místo aby se nechali strhnout krátkodobým pesimismem. Z dlouhodobého pohledu zůstává Apple firmou, která má potenciál své postavení ještě posílit – pokud se jí podaří správně odpovědět na výzvy v oblasti AI. Zdroj: Getty Images