Investoři si v tuto chvíli dávají čas na vyhodnocení kvartálních firemních výsledků a nových údajů o inflaci, které mohou ovlivnit výhled měnové politiky Evropské centrální banky. Celková nálada na trzích je opatrná, avšak ne pesimistická – volatilita klesá, obchodování se vrací do běžnějších kolejí.

Kolem 07:05 GMT německý index DAX posílil o 0,3 %, francouzský CAC 40 se téměř nezměnil a britský FTSE 100 mírně klesl o 0,1 %. Investoři reagují nejen na jednotlivé zprávy o hospodaření, ale také na širší makroekonomický kontext – zejména na inflaci a její dopady na očekávání ohledně úrokových sazeb.

Jedním z klíčových signálů byl vývoj inflace v Německu. Podle údajů zveřejněných ve středu spotřebitelské ceny harmonizované pro EU v dubnu vzrostly meziročně o 2,2 %, což představuje zpomalení z březnových 2,3 %. Tento vývoj může podpořit očekávání, že Evropská centrální banka (ECB) bude pokračovat ve svém cyklu snižování úrokových sazeb. Během posledního roku ECB snížila sazby už sedmkrát a podle vyjádření Francoise Villeroye de Galhau, člena Rady guvernérů ECB, lze očekávat další krok na zasedání na začátku června.

Villeroy, který zároveň stojí v čele francouzské centrální banky, upozornil, že zatímco Spojené státy mohou kvůli obchodním clům čelit obnovené inflaci, Evropa by měla být tohoto vývoje ušetřena. Tento rozdíl mezi USA a eurozónou podle něj vytváří prostor pro další uvolnění měnové politiky v Evropě.

Zatímco makroekonomické faktory uklidňují trhy, pozornost investorů se soustředí i na čtvrtletní výsledky firem. Britská luxusní značka Burberry překvapila pozitivně, když oznámila vyšší než očekávané tržby a provozní zisk. Technologický sektor zůstává v centru pozornosti zejména kvůli růstu akcií amerických firem Nvidia a AMD, které uzavřely významné dohody v oblasti umělé inteligence na Blízkém východě. Tento trend se přelévá i do Evropy.

Energetická společnost E.ON zaznamenala 18% nárůst upravené EBITDA, díky vyšším investicím a lepším provozním výsledkům. Podobně pozitivní vývoj zaznamenala i španělská společnost Ferrovial, která v prvním čtvrtletí navýšila zisk o 19 %, především díky silnému výkonu své sítě mýtných dálnic v USA. Dánská farmaceutická firma Lundbeck zvýšila celoroční výhled, když za první čtvrtletí vykázala 16% růst tržeb.

Na opačné straně výsledkového spektra byla španělská Telefonica, která oznámila vysokou čistou ztrátu kvůli odpisům hodnoty svých jednotek v Peru a Argentině. Francouzský Alstom naopak investory potěšil pozitivním výhledem na provozní marže v příštím finančním roce a oznámil výrazně vyšší volný peněžní tok, než se očekávalo.

Vedle akciových trhů se investoři obracejí i k energetickému sektoru, konkrétně k vývoji cen ropy. Ty ve středu mírně klesly – Brent ztratil 0,5 % na 66,32 USD za barel, zatímco WTI oslabila na 63,38 USD za barel. Důvodem je prudký nárůst zásob ropy v USA, který podle údajů American Petroleum Institute činil 4,3 milionu barelů za týden do 9. května. To vyvolalo obavy o slábnoucí poptávku na americkém trhu.

Oficiální data americké Energetické informační agentury (EIA) měla být zveřejněna později během dne a mohla dále ovlivnit výhled trhu s ropou. V předchozí seanci ceny ropy výrazně vzrostly v reakci na oznámenou dohodu mezi Čínou a USA o 90denním pozastavení obchodní války, což v kombinaci s dočasným snížením cel podpořilo optimismus na komoditních trzích.

Celkově lze říci, že evropské akcie se po období větších výkyvů nacházejí ve fázi konsolidace. Investoři přecházejí z reakční fáze do fáze selektivního zhodnocování fundamentálních ukazatelů, jako jsou inflace, hospodářský růst a výsledky firem. Výhled na další týdny bude záviset nejen na makroekonomických datech z eurozóny, ale i na dalším vývoji globálního obchodu, cen ropy a měnové politiky ECB.