Navzdory několika pozitivním firemním zprávám zůstala nálada na trzích opatrná, neboť přetrvává nejistota ohledně dopadu americké obchodní politiky na evropské hospodářství.

V ranních hodinách (03:15 ET / 07:15 GMT) zaznamenal německý DAX mírný pokles o 0,1 %, zatímco francouzský CAC 40 zůstal prakticky beze změny a britský FTSE 100 vzrostl o 0,4 %. Londýnské burzy byly předešlý den uzavřené kvůli státnímu svátku, ale v pátek index FTSE 100 završil nejdelší sérii denních zisků v historii, což alespoň částečně uklidnilo investory.

Nad trhy však visí oblak obchodní nejistoty, který je živen nepředvídatelnými výstupy amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten v pondělí pohrozil, že během příštích dvou týdnů zavede nová cla na dovoz farmaceutických produktů. Tento krok by mohl tvrdě zasáhnout právě evropské farmaceutické firmy, které patří mezi nejvýznamnější vývozce do Spojených států. V kombinaci s absencí konkrétních dohod mezi USA a jejich obchodními partnery se investoři opět začínají přiklánět k defenzivnímu postoji.

Minulý týden vyvolalo krátkodobý optimismus oznámení Pekingu o ochotě zúčastnit se obchodních jednání s Washingtonem, avšak euforie rychle vyprchala, protože chybí jakékoli konkrétní detaily nebo závazky. Investoři tak znovu sklouzávají do režimu vyčkávání, který se odráží v utlumené aktivitě na hlavních evropských trzích.

Tato nejistota se promítá i do očekávání ohledně rozhodnutí centrálních bank, zejména amerického Fedu, jehož dvoudenní zasedání začalo právě v úterý. Trh obecně předpokládá, že úrokové sazby zůstanou beze změny, ale klíčové bude zveřejnění nových kvartálních projekcí, které by mohly naznačit možnou změnu směru měnové politiky v červnu. Investoři totiž hledají jakýkoli signál, jak Fed vyhodnocuje dopady obchodních restrikcí na americkou i světovou ekonomiku.

Zároveň se v tomto týdnu konají zasedání Bank of England, norské Norges Bank a švédské Riksbank, což přispívá k celkové nervozitě. Jakékoli překvapení z jejich strany by mohlo vyvolat větší pohyby na měnových trzích a následně i na evropských akciích.

Na firemní úrovni pokračuje výsledková sezóna, která přináší smíšené zprávy. Společnost Philips, která se zaměřuje na zdravotnické technologie, oznámila snížení prognózy ziskové marže pro rok 2025. Jako důvod uvedla negativní dopady amerických cel, a to i přesto, že došlo k jejich „výraznému zmírnění“. Tato informace jen potvrzuje, jak křehká je aktuální situace v odvětví závislém na mezinárodním obchodu.

Naopak Hugo Boss překvapil pozitivně – německá módní značka zveřejnila lepší než očekávané tržby za čtvrtletí a potvrdila celoroční výhled. Nicméně i ona upozornila na přetrvávající nízkou spotřebitelskou důvěru, která je podle vedení společnosti podkopávána především celními hrozbami.

Silnější než očekávané výsledky hlásí i Zalando, evropský online prodejce módy. Firma těžila z přílivu nových zákazníků a úspěšného zahájení jarních a letních výprodejů. Potvrdila svůj výhled na rok 2025, což uklidnilo investory alespoň v tomto segmentu.

Zásadní zprávou dne je také oznámení, že americká společnost DoorDash koupí britskou firmu Deliveroo za 2,9 miliardy liber (v přepočtu 3,9 miliardy dolarů). Tento krok podtrhuje snahu DoorDash rozšířit se mimo domácí trh a upevnit svou přítomnost na evropském trhu s rozvozem jídla, který je navzdory konkurenci stále rostoucí.

Pozornost se částečně přesunula také na trh s ropou, který se v úterý stabilizoval po prudkém propadu. Futures na ropu Brent vzrostly o 2,2 % na 61,55 USD za barel, zatímco americká WTI posílila o 2,3 % na 58,43 USD. Oba benchmarky se v pondělí ustálily na nejnižší úrovni od února 2021 po oznámení skupiny OPEC+ o agresivním zvýšení produkce.

Saúdská Arábie, hlavní člen OPEC, chce ukončit dvouleté období omezené produkce a zvýšit vývoz, čímž se snaží kompenzovat klesající ceny. To však na trhu vyvolalo obavy z nadměrné nabídky, které mohou narušit rovnováhu mezi poptávkou a produkcí. V tuto chvíli se tedy ropa pohybuje mezi technickým oživením a fundamentálními obavami z přebytku.

Celkově se dá říci, že evropské trhy vstoupily do nového týdne s nejistotou a obezřetností. Kombinace geopolitického napětí, celně obchodních rizik a klíčových zasedání centrálních bank drží investory v defenzivě. Výsledky firem sice přinášejí dílčí úlevu, ale bez stabilnějšího politického a ekonomického výhledu zůstane volatilita vysoká.