Klíčové body

Exxon (XOM) zvýšil produkci o 20 % díky akvizici Pioneer Natural Resources
Zisk Exxonu překonal očekávání, i když meziročně klesl
Silná bilance a nízký dluh dávají Exxonu výhodu oproti konkurenci

Woods při prezentaci výsledků za první čtvrtletí uvedl, že společnost přijala „komplexní opatření“ k řízení rizik spojených s cla a ekonomickou nejistotou. Zmínil rovněž výrazný tlak na ceny a marže, který podle něj posiluje potřebu soustředit se na faktory, které může společnost přímo ovlivnit. I přes tuto volatilitu zatím nevidí žádný důvod ke změnám v portfoliu projektů.

Vliv cel a reakce Exxonu

Dubnová oznámení nových cel ze strany prezidenta Donalda Trumpa byla později částečně pozastavena, čímž administrativa poskytla prostor k dalším obchodním jednáním. Woods vyjádřil přesvědčení, že vlády včetně té americké si uvědomují význam ropy a plynu pro globální ekonomiku a budou se snažit minimalizovat dopady nových cel na tento sektor. Uvedl také, že organizace disponuje dostatečným množstvím nástrojů, aby mohla reagovat na případné komplikace.

Na investory zapůsobilo ujištění, že Exxonu zatím nehrozí negativní revize výnosových očekávání, a to i v prostředí zvýšené celní a politické nejistoty. Firma zároveň zůstává pevně odhodlána pokračovat v expanzi, přičemž hodlá i nadále těžit z akvizice Pioneer Natural Resources z května 2024, která výrazně posílila její těžební kapacity.

Finanční výsledky a růst produkce

Ve výsledcích za první čtvrtletí Exxon oznámil, že jeho denní produkce vzrostla o 20 % na 4,55 milionu barelů ropného ekvivalentu. Přesto to bylo mírně pod očekáváním analytiků, kteří podle FactSet předpokládali 4,63 milionu. K nárůstu produkce přispěla zejména zmíněná akvizice Pioneeru.

Zisk společnosti klesl meziročně z 8,22 miliardy na 7,7 miliardy dolarů, tedy z 2,06 USD na akcii na 1,76 USD. Přesto Exxon těsně překonal konsenzus analytiků, kteří očekávali zisk 1,75 USD na akcii. Celkové tržby firmy činily 83,13 miliardy dolarů, což bylo mírně pod odhady ve výši 86,35 miliardy.

Na burze akcie Exxon Mobil v návaznosti na zveřejnění výsledků mírně klesly o 0,7 %, zatímco index Dow Jones během dne posílil o více než 400 bodů díky pozitivním údajům z amerického trhu práce.

Chcete využít této příležitosti?

Marže, náklady a investiční výhled

Společnost ve svém komentáři upozornila, že kromě vyšších nákladů a zhoršení v segmentu rafinace čelí také slabším cenám ropy a nižším objemům ze strategických prodejů. Zlepšení však nastalo u cen zemního plynu, a to v důsledku silné globální poptávky.

Exxon zopakoval svůj záměr investovat v roce 2025 mezi 27 a 29 miliardami dolarů do nových projektů. Podle analytika Stewarta Glickmana z CFRA zůstává upstreamová divize (těžba ropy a plynu) silná, s meziročním růstem zisku o 19 % na 6,8 miliardy dolarů. Naproti tomu divize downstream (zpracování a prodej) zaznamenala pokles zisku o 40 % na 827 milionů dolarů, hlavně kvůli nižším maržím u rafinovaných produktů. Chemická divize pak vykázala ztrátu tempa, když se její zisk meziročně propadl o 65 % na 273 milionů dolarů.

Přesto má Exxon podle Glickmana solidní finanční pozici. Poměr čistého dluhu ke kapitálu činí pouze 7 %, což je výrazně méně než u konkurenta Chevron (CVX), jehož poměr dosahuje 14 %. To podle analytiků zajišťuje Exxonu vyšší flexibilitu při řízení případných dopadů cel nebo volatility na trhu s ropou.

Na rozdíl od Exxonu zaznamenal Chevron ve stejném období růst ceny akcií o 0,6 %, a to přesto, že jeho zisk za první čtvrtletí rovněž poklesl. Exxonovy akcie ke konci dubna ztrácely od začátku roku 1,7 %, zatímco index S&P 500 byl v mínusu o 4,7 %.

Podle generálního ředitele Darrena Woodse firma v současné době nezaznamenává žádný zásadní dopad nově zavedených cel na své projekty ani investiční strategii. Přestože ekonomická situace zůstává napjatá, Exxon nadále navyšuje produkci a pokračuje ve svých růstových iniciativách.Woods při prezentaci výsledků za první čtvrtletí uvedl, že společnost přijala „komplexní opatření“ k řízení rizik spojených s cla a ekonomickou nejistotou. Zmínil rovněž výrazný tlak na ceny a marže, který podle něj posiluje potřebu soustředit se na faktory, které může společnost přímo ovlivnit. I přes tuto volatilitu zatím nevidí žádný důvod ke změnám v portfoliu projektů.Vliv cel a reakce ExxonuDubnová oznámení nových cel ze strany prezidenta Donalda Trumpa byla později částečně pozastavena, čímž administrativa poskytla prostor k dalším obchodním jednáním. Woods vyjádřil přesvědčení, že vlády včetně té americké si uvědomují význam ropy a plynu pro globální ekonomiku a budou se snažit minimalizovat dopady nových cel na tento sektor. Uvedl také, že organizace disponuje dostatečným množstvím nástrojů, aby mohla reagovat na případné komplikace.Na investory zapůsobilo ujištění, že Exxonu zatím nehrozí negativní revize výnosových očekávání, a to i v prostředí zvýšené celní a politické nejistoty. Firma zároveň zůstává pevně odhodlána pokračovat v expanzi, přičemž hodlá i nadále těžit z akvizice Pioneer Natural Resources z května 2024, která výrazně posílila její těžební kapacity.Finanční výsledky a růst produkceVe výsledcích za první čtvrtletí Exxon oznámil, že jeho denní produkce vzrostla o 20 % na 4,55 milionu barelů ropného ekvivalentu. Přesto to bylo mírně pod očekáváním analytiků, kteří podle FactSet předpokládali 4,63 milionu. K nárůstu produkce přispěla zejména zmíněná akvizice Pioneeru.Zisk společnosti klesl meziročně z 8,22 miliardy na 7,7 miliardy dolarů, tedy z 2,06 USD na akcii na 1,76 USD. Přesto Exxon těsně překonal konsenzus analytiků, kteří očekávali zisk 1,75 USD na akcii. Celkové tržby firmy činily 83,13 miliardy dolarů, což bylo mírně pod odhady ve výši 86,35 miliardy.Na burze akcie Exxon Mobil v návaznosti na zveřejnění výsledků mírně klesly o 0,7 %, zatímco index Dow Jones během dne posílil o více než 400 bodů díky pozitivním údajům z amerického trhu práce. Chcete využít této příležitosti?Marže, náklady a investiční výhledSpolečnost ve svém komentáři upozornila, že kromě vyšších nákladů a zhoršení v segmentu rafinace čelí také slabším cenám ropy a nižším objemům ze strategických prodejů. Zlepšení však nastalo u cen zemního plynu, a to v důsledku silné globální poptávky.Exxon zopakoval svůj záměr investovat v roce 2025 mezi 27 a 29 miliardami dolarů do nových projektů. Podle analytika Stewarta Glickmana z CFRA zůstává upstreamová divize silná, s meziročním růstem zisku o 19 % na 6,8 miliardy dolarů. Naproti tomu divize downstream zaznamenala pokles zisku o 40 % na 827 milionů dolarů, hlavně kvůli nižším maržím u rafinovaných produktů. Chemická divize pak vykázala ztrátu tempa, když se její zisk meziročně propadl o 65 % na 273 milionů dolarů.Přesto má Exxon podle Glickmana solidní finanční pozici. Poměr čistého dluhu ke kapitálu činí pouze 7 %, což je výrazně méně než u konkurenta Chevron , jehož poměr dosahuje 14 %. To podle analytiků zajišťuje Exxonu vyšší flexibilitu při řízení případných dopadů cel nebo volatility na trhu s ropou.Na rozdíl od Exxonu zaznamenal Chevron ve stejném období růst ceny akcií o 0,6 %, a to přesto, že jeho zisk za první čtvrtletí rovněž poklesl. Exxonovy akcie ke konci dubna ztrácely od začátku roku 1,7 %, zatímco index S&P 500 byl v mínusu o 4,7 %.