Údaje o inflaci pomohly benchmarku Wall Streetu odrazit se od 15% propadu vyvolaného cly Donalda Trumpa Americké akciové trhy zažily prudký obrat, když kombinace nečekaně nízké inflace a dohody mezi USA a Čínou o dočasném snížení cel povzbudila investory. Index S&P 500 v úterý posílil o 0,7 %, čímž smazal veškeré ztráty, které akcie od začátku roku 2025 nasbíraly. Podle údajů zveřejněných v ten samý den se inflace v dubnu snížila na 2,3 %, což investoři vnímali jako signál zmírnění inflačních tlaků, který může vést i k příznivější měnové politice. Zdroj: Getty images Trhy navázaly na pozitivní vývoj z předchozího týdne, kdy prezident Donald Trump oznámil 90denní přestávku ve „vzájemných“ clech na většinu partnerských zemí. Tento krok byl dále potvrzen víkendovým ujednáním se zástupci Číny ve Švýcarsku, které vedlo k dalšímu snížení cel, alespoň na přechodnou dobu. Investoři, kteří byli po měsících nejistoty výrazně podinvestováni, začali rychle upravovat své pozice. Výsledkem bylo prudké zhodnocení amerických akcií, zejména v technologickém sektoru. Technologické akcie vedou oživení Zisky v úterý vedly technologické společnosti, které během dubnové turbulence výrazně ztratily. Akcie Nvidie (NVDA) vzrostly o 5,6 %, Palantiru (PLTR) o 8,1 % a Super Micro Computer (SMC) dokonce o 16 %. Index Nasdaq Composite si připsal 1,6 %. Naopak ztrácely sektory zdravotnictví a realit. UnitedHealth (UNH) klesl o téměř 18 % poté, co oznámil odchod generálního ředitele. Růst akcií podpořilo i zvýšení prognóz od Goldman Sachs (GS), která po oznámení dohody o clech upravila svůj výhled pro zisky amerických firem i cílovou hodnotu indexu S&P 500. Analytici upozornili na nižší celní zátěž, zlepšující se výhled ekonomiky a menší riziko recese, než se původně obávali. Stále přetrvává obezřetnost Navzdory pozitivním datům a rychlému růstu zůstávají někteří analytici opatrní. Upozorňují, že i po částečném zmírnění obchodních bariér zůstávají americká cla na dovozy z Číny na 30 % a minimálně 10 % na zboží z ostatních zemí, což je stále výrazně více než před nástupem Donalda Trumpa do funkce. Felix-Antoine Vezina-Poirier ze společnosti BCA Research varuje, že globální celní sazba 10 % by stále mohla brzdit růst americké ekonomiky, a to zejména v kombinaci s pokračujícím globálním zpomalením. Kromě toho americké akcie stále zaostávají za svými evropskými protějšky, přičemž Stoxx Europe 600 letos vzrostl o více než 7 %, zatímco čínský CSI 300 zůstává v červených číslech. Podle některých stratégů zůstává situace na trzích křehká, a i když se volatilita dočasně snížila, může být návrat nervozity otázkou několika nečekaných zpráv nebo nových celních hrozeb. Zdroj: Getty Images Výhled zůstává i nadále smíšený Zatímco trhy si užívají krátkodobé zisky, investoři zároveň sledují, zda dohoda o clech povede k trvalejším změnám v obchodní politice. Pokud ne, mohla by současná euforie rychle vyprchat. Pozornost se nyní přesouvá k dalším inflačním údajům a vývoji reálné ekonomiky, zejména spotřebitelské poptávky a průmyslové výroby. Ve hře zůstává i otázka, zda Federální rezervní systém změní svou měnovou politiku, pokud se inflace bude dále zmírňovat. Někteří investoři varují, že současný optimismus může být přehnaný a neodráží hlubší strukturální problémy v globálním obchodním prostředí. Znepokojení panuje zejména ohledně udržitelnosti fiskální politiky USA, dlouhodobých dopadů celní nejistoty na dodavatelské řetězce a případného zpomalení čínské ekonomiky. Z tohoto pohledu zůstává otázkou, zda aktuální rally bude mít trvalejší charakter, nebo půjde jen o krátkodobý výkyv před návratem tržní nervozity. Jakákoli nová eskalace obchodních napětí nebo překvapivě slabá ekonomická data by mohla investory rychle přimět přehodnotit jejich současné pozice a opět posílit averzi k riziku.