Hlavním důvodem oslabení poptávky po bezpečných aktivech je stále se zlepšující nálada investorů, která je poháněna jednak nově uzavřenou obchodní dohodou mezi Spojenými státy a Japonskem, jednak silnými výsledky některých technologických gigantů, především společností zapojených do vývoje umělé inteligence. V této atmosféře rostoucího rizikového apetitu se investoři čím dál častěji obracejí ke spekulativnějším a výnosnějším investičním nástrojům, zatímco zlato ustupuje do pozadí.Zlato padá kvůli dohodám a technologické rallySpotová cena zlata klesla ve čtvrtek o 0,3 % na 3 378,93 USD za unci, zatímco futures na zlato odepsaly 0,4 % na 3 384,60 USD za unci v časných ranních hodinách. Žlutý kov tímto krokem ztratil většinu zisků, které nasbíral na začátku týdne, a opět se vzdálil svému rekordnímu maximu nad 3 500 USD za unci, dosaženému letos v dubnu. Zlato se navíc už delší dobu pohybuje v obchodním rozmezí zhruba 200 USD, přičemž výkyvy jsou silně závislé na změnách globální nálady ohledně bezpečnosti a rizika.Jedním z největších katalyzátorů poklesu byla nová obchodní dohoda mezi USA a Japonskem, která stanovila 15% clo na japonské vývozy – podstatně nižší než původně plánovaných 25 %. Tento krok uklidnil trhy a zároveň vyvolal očekávání, že do 1. srpna bude uzavřeno více podobných dohod, a to nejen s Japonskem, ale i s Evropskou unií či Indií, které se k jednáním rovněž přibližují. V důsledku těchto očekávání vzrostla ochota investorů riskovat, což oslabilo poptávku po tradičních bezpečných přístavech, jako je zlato.Technologické zisky a AI nadšení oslabují atraktivitu drahých kovůZásadní roli v proměně nálady sehrál i technologický sektor, především v návaznosti na silné výsledky společnosti Alphabet , která díky rostoucí poptávce po umělé inteligenci překonala očekávání investorů. Její příklad motivoval širší růst technologických titulů na Wall Street. Další významný impuls pak přišel přímo z Bílého domu – prezident Donald Trump podepsal tři výkonná nařízení na podporu AI průmyslu v USA, což trhy vnímaly jako další potvrzení dlouhodobého směru, kam proudí kapitál a pozornost.Výsledkem byl prudký růst amerických akciových indexů, které dosáhly rekordních maxim, zatímco bezpečná aktiva jako zlato, stříbro a platina klesala. Spotová cena platiny oslabila o 0,4 % na 1 416,99 USD za unci a stříbro ztratilo 0,6 % na 39,0645 USD za unci.Chcete využít této příležitosti?Průmyslové kovy těží z růstu důvěryNaopak průmyslové kovy, které jsou citlivé na ekonomický růst, z vývoje těžily. Futures na měď na Londýnské burze kovů přidaly 0,1 % na 9 942,75 USD za tunu, zatímco na americkém COMEXu vzrostly o 0,7 % na 5,8767 USD za libru. Tyto nárůsty reflektují rostoucí důvěru investorů v to, že globální ekonomika díky obchodním průlomům a inovacím v AI bude pokračovat v růstu.Zlato v Číně: Slábnoucí poptávka po špercích, rostoucí institucionální zájemZajímavý vývoj probíhá i na klíčovém trhu s fyzickým zlatem – v Číně. Podle údajů čínské státní asociace pro zlato klesla spotřeba zlata v prvním pololetí roku 2025 o 3,5 % na 505,205 tun, což je menší pokles než ve stejném období roku 2024, kdy činil 5,6 %. Tento trend odráží dvě protichůdné síly: na jedné straně slábnoucí spotřebitelskou poptávku po špercích kvůli vysokým cenám, na druhé straně zvýšený institucionální zájem o zlato jako pojistku proti makroekonomické nejistotě.Kromě toho se spekuluje, že Čínská lidová banka nadále zvyšuje své zlaté rezervy, což může v budoucnu poskytnout určitou podporu cenám, především v případě obnovení globálních geopolitických napětí.Zlato zůstává pod tlakem nálady investorůZatímco některé struktury zůstávají v pozadí pro případné oživení zlata, aktuální sentiment jednoznačně nahrává rizikovým aktivům. Jakékoli další zprávy o nových obchodních dohodách, fiskálních stimulech nebo technologickém pokroku – zejména v oblasti umělé inteligence – mohou přimět investory ještě více odklonit se od bezpečných přístavů.