Agentura Moody’s Ratings potvrdila dlouhodobý rating emitenta Baa2 společnosti Atrium Ljungberg AB, přední švédské realitní společnosti, a změnila výhled z negativního na stabilní.
Toto ratingové rozhodnutí zdůrazňuje robustní provozní výkonnost společnosti Atrium, která se projevuje solidním růstem příjmů z pronájmu a očekávaným zlepšením úvěrových ukazatelů. Společnost udržela svůj poměr dluhu k aktivům na úrovni přibližně 43 % k červnu 2025, což spadá do požadovaného rozmezí pro ratingovou kategorii Baa2.
Agentura Moody’s očekává, že úrokové náklady společnosti Atrium k EBITDA klesnou v roce 2025 na 2,3x v důsledku refinancování za vyšší úrokové sazby, ale do roku 2026–2027 předpokládá zlepšení na 2,4x až 2,6x. Toto zlepšení se očekává v souvislosti s tím, jak projektové nemovitosti začnou generovat cash flow, zvýší se obsazenost a poklesnou úrokové sazby.
Ratingová agentura ocenila společnost Atrium za přijetí proaktivních opatření k posílení její úvěrové kvality, včetně odprodeje 4 % jejího portfolia v posledních dvou letech a snížení výplaty dividend z 43–59 % na 33 %.
Navzdory těmto pozitivním faktorům čelí společnost Atrium výzvám, včetně vysokého poměru čistého dluhu k EBITDA ve výši 13x, který je způsoben rozsáhlými developerskými projekty a aktivy s nízkým výnosem. Společnost má také krátkou splatnost dluhu v průměru 3,6 roku.
Stabilní výhled odráží očekávání agentury Moody’s, že v nadcházejících čtvrtletích dojde k dalšímu zlepšení provozních výsledků, přičemž stabilní růst čistého nájemného povede k lepším úvěrovým ukazatelům. Očekává se, že tento růst bude pocházet z dokončení nových projektů, snížení současné 9% míry neobsazenosti a omezených dopadů indexace CPI.
Mezi faktory, které by mohly vést ke zvýšení ratingu, patří udržení poměru dluhu k hrubým aktivům výrazně pod 40 %, dosažení úrokových nákladů EBITDA kolem 3,5x na trvalé bázi a výrazné prodloužení splatnosti dluhu při zachování vysoké úrovně zajištění.
Chcete využít této příležitosti?Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
