Finanční instituce J.P. Morgan dnes zveřejnila novou analýzu evropských letištních operátorů, ve které zahájila doporučení pro Zurich Airport s hodnocením „overweight“ a snížila doporučení pro Aena na „underweight“.
Podle současné analýzy má Zurich Airport vynikající cash flow, zatímco Aena čelí prodlouženému cyklu kapitálových výdajů. J.P. Morgan nastavil cílovou cenu pro Zurich Airport na 270 CHF do prosince 2026, což naznačuje přibližně 14% růst. S očekáváním, že se provoz Noida Airport v Indii spustí, se předpokládá, že EBITDA Noidy v roce 2029 dosáhne 18% EBITDA Zurichu v roce 2025.
Analytici J.P. Morgan upozorňují na regulační riziko spojené s možným snížením tarifů a exekuci Noida, přičemž očekávají, že jakékoli snížení tarifů o 5% v Zurichu by mělo pouze minimální dopad na EBITDA v roce 2027.
Na druhé straně byla Aena zhodnocena jako méně výhodná investice kvůli vyšším kapitálovým výdajům v rámci regulačního plánu DORA III a stagnujícímu růstu provozu. J.P. Morgan snížil cílovou cenu pro Aenu na 21 EUR, což naznačuje asi 8% pokles.
V komentářích analytiků bylo zdůrazněno, že bez navýšení dluhu nebude Aena schopna pokrýt budoucí výplaty dividend z cash flow, což může znamenat riziko provozních disruptací v důsledku rozsáhlých stavebních projektů.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
