Morgan Stanley potvrdil svou pozitivní prognózu pro akcie společnosti SAP SE, kterou označil za Top Pick s doporučením na Overweight. Tento přístup je podložen atraktivní dlouhodobou valuací, a to i přes očekávané krátkodobé tlaky na trhu.
Analytici varují, že krátkodobé výhledy mohou být ovlivněny zpožděním dohod, problémy v oblasti měnového kurzu a náklady na restrukturalizaci. Přesto zůstává struktura růstu společnosti silná. Podle analytické skupiny vedené Adamem Woodem bude firma i nadále hlavním přínosem v rámci globálního cyklu modernizace ERP.
Očekává se, že růst cloudového backlogu společnosti se zpomalí z 28% ve druhém čtvrtletí na 26% ve třetím a 25% ve čtvrtém čtvrtletí. Tato změna se týká i předpokladu pro fiskální rok 2026, kdy by růst v oblasti cloudových služeb měl klesnout na 24%.
Podle Morgan Stanley SAP oznámila náklady v řádu několika set milionů eur v souvislosti s úpravou pracovních sil ve třetím čtvrtletí. Tyto náklady podle analytiků zatím nejsou plně zakomponovány do konsensuálních odhadů. Ačkoliv se očekávají negativní dopady měnového kurzu, analytici zdůrazňují, že valuace společnosti zůstává přesvědčivá.
Chcete využít této příležitosti?
Akcie SAP se obchodují za 33násobek upraveného zisku pro rok 2026, přičemž Morgan Stanley předpokládá průměrný roční růst zisku na akcii (CAGR) přibližně 17% mezi lety 2026 a 2028. Firmy očekávají, že převody akcií budou možné díky solidnímu volnému peněžnímu toku.
Podle analytiků je zde prostor pro možné zlepšení, pokud se zpožděné dohody uzavřou ve čtvrtém čtvrtletí, což by mohlo zvýšit růst backlogu na 26% na konci roku. Zároveň se zdůrazňuje, že migrace do cloudu zůstává pro klienty nezbytná, což svědčí o silné strukturální poptávce.
Morgan Stanley potvrdil svou pozitivní prognózu pro akcie společnosti SAP SE, kterou označil za Top Pick s doporučením na Overweight. Tento přístup je podložen atraktivní dlouhodobou valuací, a to i přes očekávané krátkodobé tlaky na trhu.
Analytici varují, že krátkodobé výhledy mohou být ovlivněny zpožděním dohod, problémy v oblasti měnového kurzu a náklady na restrukturalizaci. Přesto zůstává struktura růstu společnosti silná. Podle analytické skupiny vedené Adamem Woodem bude firma i nadále hlavním přínosem v rámci globálního cyklu modernizace ERP.
Očekává se, že růst cloudového backlogu společnosti se zpomalí z 28% ve druhém čtvrtletí na 26% ve třetím a 25% ve čtvrtém čtvrtletí. Tato změna se týká i předpokladu pro fiskální rok 2026, kdy by růst v oblasti cloudových služeb měl klesnout na 24%.
Podle Morgan Stanley SAP oznámila náklady v řádu několika set milionů eur v souvislosti s úpravou pracovních sil ve třetím čtvrtletí. Tyto náklady podle analytiků zatím nejsou plně zakomponovány do konsensuálních odhadů. Ačkoliv se očekávají negativní dopady měnového kurzu, analytici zdůrazňují, že valuace společnosti zůstává přesvědčivá.Chcete využít této příležitosti?
Akcie SAP se obchodují za 33násobek upraveného zisku pro rok 2026, přičemž Morgan Stanley předpokládá průměrný roční růst zisku na akcii přibližně 17% mezi lety 2026 a 2028. Firmy očekávají, že převody akcií budou možné díky solidnímu volnému peněžnímu toku.
Podle analytiků je zde prostor pro možné zlepšení, pokud se zpožděné dohody uzavřou ve čtvrtém čtvrtletí, což by mohlo zvýšit růst backlogu na 26% na konci roku. Zároveň se zdůrazňuje, že migrace do cloudu zůstává pro klienty nezbytná, což svědčí o silné strukturální poptávce.
