V posledních letech několik velkých technologických společností táhlo celý trh vzhůru, protože investoři se snažili dostat k firmám, které by mohly patřit mezi vítěze AI revoluce. Společnosti jako Nvidia (NVDA), Taiwan Semiconductor (TSM), Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) a Meta Platforms (META) hrály zásadní roli při růstu této oblasti. Každá z nich těží z rychle se zvyšující poptávky po výpočetních kapacitách, datových centrech i aplikacích založených na umělé inteligenci. Investoři jsou nadšení především proto, že AI slibuje zásadní zefektivnění procesů, výrazné zvýšení produktivity a také vznik inovací, které mohou otevřít úplně nové trhy. To vytváří prostředí příznivé pro růst zisků firem, a tedy i pro vývoj jejich akcií. Analytici předpokládají, že trh umělé inteligence dosáhne na počátku příštího desetiletí hodnoty přibližně 1 bilionu dolarů, což odpovídá tržnímu potenciálu srovnatelnému s klasickými odvětvími technologického sektoru. V této souvislosti se mluví o „klubu s hodnotou 1 bilion dolarů“. Nejde o skutečný klub, spíše o označení společností, jejichž tržní kapitalizace překonala bilionovou hranici. Mnohé z výše uvedených firem se v něm již nacházejí. A podle aktuálních trendů by se k nim mohl připojit nový hráč — společnost Oracle (ORCL). Zdroj: Shutterstock Oracle jako nový kandidát na bilionovou valuaci Oracle byl dlouhá léta spojován především se svým systémem pro správu databází. V posledních letech však firma výrazně přesměrovala své úsilí a investice do budování vlastní cloudové infrastruktury. Tento posun se ukázal jako strategicky správný, protože prudký růst poptávky po kapacitách souvisejících s AI vytvořil pro Oracle nové příležitosti. Ve svém posledním čtvrtletí firma zaznamenala růst tržeb z cloudové infrastruktury o 55 %, čímž překonala hranici 3 miliard dolarů. Oracle tvrdí, že má vysokou viditelnost budoucí poptávky a očekává, že tržby z této oblasti dosáhnou v tomto fiskálním roce 18 miliard dolarů. Během dalších čtyř let pak firma očekává růst až na 144 miliard dolarů. Tyto projekce naznačují, že poptávka po cloudových službách Oracle, které jsou úzce propojené s AI, má dlouhodobý charakter. Pozitivní zprávy se objevily i u hodnoty zbývajících výkonových závazků, tedy smluvních služeb, které ještě nebyly realizovány. Oracle zde oznámila nárůst o více než 300 % na 455 miliard dolarů. Tato dynamika je jedním z nejsilnějších signálů, že zájem zákazníků o služby společnosti se prudce zvyšuje. Reakce trhu byla okamžitá. Akcie Oracle vyskočily během jediné obchodní seance o 35 % a tržní kapitalizace se vyšplhala na 933 miliard dolarů. Následně sice došlo ke korekci, protože část investorů vyjádřila obavy o budoucí marže v některých oblastech, zejména u pronájmu výpočetních kapacit. Je však důležité připomenout, že Oracle nabízí široké spektrum služeb, takže žádná jednotlivá oblast neurčuje celkovou trajektorii firmy. S tím, jak se její AI infrastruktura rozšiřuje, mohou být marže v budoucnu dokonce vyšší. Kam může Oracle růst a co to znamená pro investory Oracle má dnes tržní hodnotu přibližně 647 miliard dolarů. Aby dosáhla úrovně 1 bilionu dolarů, musí cena akcií vzrůst zhruba o 60 %. Vzhledem k dynamice tržeb i zájmu o její cloudové služby je to realistický scénář. Firma očekává celkové tržby na úrovni 225 miliard dolarů v roce 2030. To by znamenalo poměr ceny k tržbám (P/S) kolem hodnoty 4. Tento poměr je výrazně nižší než současných 11 a odpovídá přibližně dlouhodobému průměru Oracle. Zdroj: Shutterstock Jinými slovy, i pokud by valuace firmy poklesla na úrovně bližší historickým standardům, Oracle by díky růstu tržeb mohla bilionové mety dosáhnout. Tržní hodnota sama o sobě samozřejmě není investičním argumentem — není důvod kupovat akcie firmy pouze proto, aby se stala součástí „bilionového klubu“. Oracle však nabízí jiné zásadní důvody. Má dlouhou historii růstu zisků, stále silnou pozici v oblasti databázových technologií a dnes navíc patří k hlavním hráčům v oblasti AI infrastruktury. Firmě se podařilo přetvořit svůj obchodní model tak, aby byla relevantní v jedné z největších technologických změn posledních desetiletí. Z pohledu investora to znamená, že Oracle lze považovat za společnost s potenciálem silného růstu v následujících letech — a současná cena může být příležitostí, pokud se naplní očekávání ohledně tržeb, marží a rozvoje AI ekosystému. Proč může být Oracle nezastavitelným hráčem Rostoucí poptávka po AI vytváří tlak na kapacity datových center a firemní infrastrukturu. Společnosti potřebují spolehlivé, škálovatelné a efektivní cloudové služby — a právě v tomto segmentu Oracle výrazně posílila své postavení. Její dlouholetá reputace v oblasti databází navíc posiluje důvěru firem, které hledají prověřená řešení s dlouhodobou stabilitou. Jakmile firmy začnou integrovat AI do větší části svých procesů, poptávka po cloudových výpočtech se bude dále zvyšovat. Pokud Oracle naplní své prognózy, může se stát dalším členem klubu s hodnotou 1 bilion dolarů. A pro investory je klíčové to, že jde o firmu, která stojí na reálných základech, nikoli na krátkodobém technologickém nadšení.