Klíčové body Zlato funguje v investičním portfoliu jako efektivní defenzivní nástroj tlumící tržní poklesy, zatímco Bitcoin představuje ofenzivní aktivum s vyšším růstovým potenciálem. Drahý kov se za posledních šest měsíců zhodnotil o 46 % a dosáhl nového historického maxima, zatímco hodnota Bitcoinu ve stejném období klesla o 40 %. Institucionální investoři a státy nadále preferují zlato jako osvědčený bezpečný přístav díky historické důvěře, kterou si toto aktivum budovalo tisíce let. Účastníci predikčního trhu aktuálně přisuzují 67% pravděpodobnost scénáři, že hodnota Bitcoinu bude odpovídat spíše 10 uncím zlata než 30 uncím.   Zlato a Bitcoin fungují nejefektivněji, pokud jsou součástí jednoho portfolia, nikoliv jako vzájemně se vylučující konkurenti. Tento názor prezentoval Bradley Duke, výkonný ředitel pro Evropu ve společnosti Bitwise, během fóra o digitálních aktivech v Londýně. Podle něj žlutý kov slouží jako „lepší polštář“ v dobách, kdy trhy klesají, zatímco kryptoměny nabízejí výraznější růstový potenciál během oživení. Duke vysvětlil, že jedno aktivum představuje spíše riziko směrem vzhůru, zatímco druhé chrání portfolio před nejistotou směrem dolů. Tato diskuse přišla v době, kdy trh čelil značné volatilitě a cena Bitcoinu klesla téměř k hranici $60,000. Rozdílné cesty digitálního a fyzického zlata Analogie Bitcoinu jako „digitálního zlata“ dostává v posledním období trhliny, jelikož se obě aktiva vydala na zcela odlišné trajektorie. Zatímco drahý kov za posledních šest měsíců zaznamenal prudký nárůst o 46 % a dosáhl nového historického maxima, největší světová kryptoměna ve stejném časovém úseku ztratila 40 % své hodnoty. Tato divergence jasně ukazuje, že v současném makroekonomickém prostředí investoři preferují tradiční jistoty. Na otázku, proč se zlato v poslední době těší větší oblibě než digitální aktiva, Duke poukázal na „svalovou paměť“ investorů. Ti se v nejistých časech instinktivně obracejí k bezpečnému přístavu, který svou hodnotu uchovává po tisíce let. Institucionální alokátoři i centrální banky nakupují zlato po staletí a budou v tom pokračovat, dokud se nevybuduje srovnatelná důvěra v nové formy peněz, což je proces vyžadující čas. Chcete využít této příležitosti?Tržní sentiment a konec cyklů Zajímavý pohled na budoucí vývoj nabízí predikční trh Myriad. Uživatelé zde aktuálně přisuzují 67% šanci scénáři, že Bitcoin bude při svém dalším velkém pohybu stát spíše 10 uncí zlata než 30 uncí. To naznačuje medvědí náladu vůči poměru ceny kryptoměny k drahému kovu v krátkodobém horizontu. Změna struktury trhu Experti se rovněž shodli, že význam tradičních čtyřletých cyklů Bitcoinu, řízených tzv. halvingem, slábne. Poslední půlení proběhlo v roce 2024 a další se očekává v dubnu 2028, nicméně vliv nové nabídky je nyní zanedbatelný. Objem nových mincí je zcela zastíněn toky do burzovně obchodovaných fondů a akvizicemi ze strany státních pokladen. Podle zástupce Bitwise se Bitcoin transformuje a stává se dlouhodobým makro aktivem. Zatímco zpočátku byli investory pouze technologičtí nadšenci, dnes do tohoto sektoru vstupují suverénní státy, což mění dynamiku volatility a přibližuje toto aktivum standardním komoditním trhům.