Finanční trhy se připravují na zveřejnění nových údajů o inflaci ve Spojených státech, které mohou výrazně ovlivnit další kroky Federálního rezervního systému i celkové směřování akciových trhů. Klíčové body Únorová inflace může výrazně ovlivnit další kroky Federálního rezervního systému Slabší data z trhu práce zvýšila význam zveřejnění indexu CPI Někteří investoři vidí příležitosti v technologickém sektoru po poklesu cen Další strategie se zaměřují na komodity, energetiku a cyklické sektory Únorová zpráva o indexu spotřebitelských cen je vnímána jako důležitý bod zlomu v roce, který je již nyní poznamenán geopolitickým napětím na Blízkém východě a rychlým technologickým vývojem v oblasti umělé inteligence. Ekonomové oslovení agenturou Dow Jones očekávají, že index spotřebitelských cen v únoru vzrostl o 0,3 % meziměsíčně a o 2,4 % meziročně. Pokud se z údajů odečtou volatilní položky, jako jsou potraviny a energie, očekává se růst jádrové inflace o 0,2 % meziměsíčně a přibližně o 2,5 % meziročně. Tyto hodnoty by naznačovaly, že inflace postupně zpomaluje, ale stále zůstává nad cílem americké centrální banky. Pro investory je důležité především to, jak tato data ovlivní očekávání ohledně úrokových sazeb. Fed v posledních letech držel poměrně přísnou měnovou politiku, aby zkrotil vysokou inflaci. Pokud by však nové údaje ukázaly výraznější zpomalení růstu cen, mohlo by to otevřít prostor pro uvolnění měnové politiky. Zdroj: Getty Images Situaci komplikuje také vývoj na trhu práce. Nedávná zpráva o zaměstnanosti totiž ukázala slabší výsledky, než ekonomové očekávali. Počet nově vytvořených pracovních míst podle údajů klesl o 92 tisíc, zatímco trh očekával nárůst přibližně o 50 tisíc pracovních míst. Tento vývoj zvýšil citlivost finančních trhů na další makroekonomická data. Analytik Ohsung Kwon ze společnosti Wells Fargo uvedl, že slabší údaje z trhu práce zvyšují význam dalších ekonomických statistik. Podle jeho názoru může index S&P 500 zůstat omezen přibližně kolem hranice 7 000 bodů, dokud se nestane jedna ze dvou věcí. Buď Fed zaujme výrazně mírnější postoj k měnové politice, nebo se ekonomický růst opět výrazně zrychlí. Někteří investoři se domnívají, že nižší inflace by paradoxně mohla krátkodobě zhoršit náladu na trhu. Malcolm Ethridge ze společnosti Capital Area Planning například očekává, že index spotřebitelských cen může být nižší než odhady analytiků. Přesto upozorňuje, že investoři v současném prostředí často reagují na dobré zprávy negativně, protože hledají známky zpomalování ekonomiky. Ethridge zároveň vidí příležitosti v technologickém sektoru, především u softwarových společností. Ty v posledních měsících výrazně oslabily kvůli obavám z dopadu umělé inteligence na jejich obchodní modely. iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) zaměřený na softwarové firmy je například více než 26 % pod svým rekordním maximem z loňského září. Podle Ethridge však mnoho kvalitních technologických společností nyní obchoduje s výraznou slevou. Pokud by zveřejnění inflace vyvolalo další pokles akcií, považoval by to za příležitost k postupnému nákupu. Jiný pohled nabízí Doug Boneparth ze společnosti Bone Fide Wealth. Ten doporučuje investorům větší opatrnost při obchodování s americkými akciemi. Podle něj mohou být zajímavější příležitosti na mezinárodních trzích, které reagovaly na geopolitické napětí silněji než americké akcie. Boneparth upozorňuje, že některé zahraniční trhy zaznamenaly hlubší korekce kvůli obavám z konfliktu s Íránem. Pokud se situace stabilizuje, mohou tyto trhy nabídnout atraktivní nákupní příležitosti. Zdroj: Getty Images Další investoři se připravují na opačný scénář, tedy že inflace bude vyšší než očekávání. Tiffany McGhee ze společnosti Pivotal Advisors se domnívá, že v takovém případě mohou dobře fungovat investice do takzvaných reálných aktiv. Patří sem například energetická infrastruktura, komodity nebo průmyslové projekty. McGhee uvedla, že VanEck Real Assets ETF (RAAX) je skvělý způsob, jak využít tohoto tématu na veřejných trzích. Podle McGhee se institucionální investoři stále více zaměřují na oblasti ekonomiky, kde se inflace projevuje nejvíce. Mezi takové sektory patří energetika, těžba surovin nebo dopravní infrastruktura. George Acheampong ze společnosti Capitalwize vidí podobnosti mezi současným trhem a situací z roku 2022, kdy Rusko napadlo Ukrajinu a inflace výrazně vzrostla. V té době se dařilo především komoditám, energetickým společnostem a drahým kovům. Acheampong proto zůstává optimistický ohledně energetického sektoru, ropy a amerického dolaru. Naopak skeptičtější je vůči velkým technologickým společnostem a kryptoměnám. Další investoři doporučují zaměřit se na takzvané cyklické sektory. Jimmy Lee ze společnosti Wealth Consulting Group uvedl, že bez ohledu na výsledek inflace mohou být zajímavé například společnosti z oblasti průmyslu, materiálů nebo finančních služeb. Podle Leeho není hlavním rizikem roku 2026 samotná inflace, ale spíše zpomalování ekonomiky. Právě proto je podle něj důležité být na trhu aktivní a pečlivě vybírat jednotlivé investice, místo toho, aby investoři pouze pasivně nakupovali celý trh.