Klíčové body Měnový pár se nachází těsně pod klíčovou hranicí 161,95, přičemž případný průraz brzdí všudypřítomné obavy z intervence japonské centrální banky. Hlavním hybatelem trhu bude čtvrteční zpráva o americké zaměstnanosti a projev zástupce Fedu Kevina Warshe, které určí další směřování měnové politiky. Pokud dojde k překonání současných maxim, technická analýza otevírá prostor pro masivní růst až k historickým hodnotám naposledy viděným v roce 1986.   Americká makroekonomická data jako hlavní hybatel trhu Měnový pár Americký dolar vůči japonskému jenu (JPY=X) aktuálně klepe na bránu masivního průrazu. Trhy jsou však extrémně ostražité, protože riziko nečekané intervence ze strany japonské centrální banky (BOJ) nadále udržuje obchodníky v napětí. Kurz zůstává bezpečně ukotven pod kritickou úrovní 161,95, přičemž hrozba zásahu japonského ministerstva financí spolehlivě tlumí jakékoliv výraznější snahy o růst. Navzdory tomuto tlaku zůstává na trhu dominantní strategií nakupování při poklesech, které je dlouhodobě upřednostňováno před prodejem při lokálních maximech. Základní rovnice trhu se nemění a americká strana nadále drží pevně otěže. Vzhledem k tomu, že z Japonska nepřicházejí téměř žádné nové fundamenty, stává se čtvrteční zpráva o americké zaměstnanosti (payrolls) naprosto definující událostí tohoto týdne. Pokud nepřijde zásadní překvapení od japonských úřadů nebo zástupců Fedu, zpráva z trhu práce s největší pravděpodobností rozhodne o tom, zda budou trhy nadále sázet na jestřábí přecenění měnové politiky, nebo zda tento trend začnou postupně opouštět. Víkendové titulky v médiích sice krátce hrozily vnesením čerstvé volatility na trhy, když si Írán a Spojené státy vyměnily nové údery, což vyvolalo otázky ohledně platnosti nedávno uzavřeného memoranda o porozumění. Přestože Ropa Brent (BZ=F) i Ropa WTI (CL=F) zaznamenaly mírný odraz z pátečních minimálních hodnot, zprávy o obnovení diplomatických jednání v Kataru pomohly zmírnit obavy z další eskalace. Tím se omezil vliv geopolitiky, který mohl posloužit jako katalyzátor pro další růst americké měny. Korelační matice navíc v posledních dnech ukazuje poměrně chaotický obrázek, což analytici připisují především upravování pozic na konci čtvrtletí, kdy se tradiční tržní vazby dočasně rozpadají. Zdroj: Shutterstock Očekávání před klíčovými reporty a vliv centrálních bank Zatímco čtvrteční data z trhu práce představují zlatý hřeb týdne, vystoupení zástupce americké centrální banky Kevina Warshe na výročním fóru Evropské centrální banky v Sintře může být neméně důležité. Po červnovém zasedání FOMC, které nepřineslo žádný jasný výhled do budoucna, se trhy stále zoufale snaží sestavit reakční funkci Fedu. Investoři pátrají po tom, co bude v konečném důsledku řídit budoucí politická rozhodnutí. Jakékoliv náznaky ze strany Warshe mají proto obrovský potenciál s kurzem dolaru a jenu výrazně pohnout. Kromě těchto dvou hlavních událostí má kalendář v zásobě i další zveřejnění schopná generovat krátkodobou volatilitu. Pozornost se upírá na úterní průzkum volných pracovních míst JOLTS, zejména po dubnovém překvapivém skoku. Bedlivě sledována bude také zpráva Conference Board o spotřebitelské důvěře, kde analytici zkoumají především metriky dostupnosti pracovních míst, jež silně korelují s pohyby míry nezaměstnanosti. Středa pak přinese zprávu ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru a ostře sledovaný index nákupních manažerů ISM ve zpracovatelském průmyslu, kde bude středem zájmu složka cenových tlaků. Všechny tyto dílčí zprávy však v konečném důsledku ustoupí do pozadí před hlavní zprávou o zaměstnanosti. Přestože celkový počet vytvořených pracovních míst často strhává největší mediální pozornost, míra nezaměstnanosti zůstává tím ukazatelem, na který Fed dbá nejvíce. Nejsilnější tržní reakce by pravděpodobně nastala v případě, že by jak tvorba míst, tak nezaměstnanost překvapily stejným směrem. Nižší nezaměstnanost spojená s masivním nárůstem pracovních míst by trhy donutila skokově zvýšit sázky na další utahování měnové politiky. Zdroj: Getty Images Technická analýza a hrozba japonské intervence Z technického hlediska trh v současnosti nenabízí mnoho nového, což jen potvrzuje aktuální vyčkávací fázi. Dolar neustále testuje možnost průrazu nad letošní maximum 161,95, je zde však patrná jasná neochota tlačit kurz přes tuto úroveň. Důvodem je permanentní riziko, že japonské ministerstvo financí vydá pokyn k masivní intervenci na obranu domácí měny. Výsledkem je přetrvávající patová situace, kdy fundamentální i technické pozadí sice ukazuje na další růst, ale strach ze zásahu státu brání plnému rozvinutí tohoto scénáře. Pokud by však úroveň 161,95 nakonec padla, mohl by mít tento průraz naprosto zásadní význam. Kurz by se dostal na nová mnohaletá maxima, což by z technického hlediska otevřelo dveře k dlouhodobějším cílům v oblastech 164, 168 a dokonce až 180. Tyto úrovně vycházejí z cenových akcí, které byly na trzích k vidění naposledy v roce 1986. Indikátory momenta sice již neposilují tak razantně jako v minulých měsících, ale nadále hovoří ve prospěch růstu, což utvrzuje obchodníky v přesvědčení, že nakupování při propadech zůstává optimální volbou. Na straně poklesu se trh může opřít o poměrně silnou technickou podporu. První záchytný bod se nachází na úrovni 160,73, což je předchozí maximum letošního roku. Následuje zřetelná rostoucí trendová linie, která je platná již od poloviny května, a klíčový padesátidenní klouzavý průměr, jenž aktuálně spočívá na hodnotě 159,45. Trh tak zůstává uvězněn mezi silnými fundamenty americké ekonomiky a neviditelnou rukou japonských regulátorů, přičemž rozuzlení této dramatické zápletky přinesou až blížící se data z amerického trhu práce.