Analytici předpovídají indexu S&P 500 v následujících dvanácti měsících růst o 21 %, přičemž JPMorgan cílí na 7 800 bodů do konce roku. Klesající ceny ropy a ochlazující se trh práce zmírňují obavy z dalších zásahů americké centrální banky, což vytváří ideální podhoubí pro akciovou rally. Experti varují před přehřátým polovodičovým sektorem a doporučují strategickou rotaci kapitálu do průmyslu, zdravotnictví či menších společností.   Makroekonomický vítr v zádech a rekordní indexy Výkonnost akciového trhu v uplynulém čtvrtletí nastavila na Wall Street mimořádně optimistická očekávání pro druhou polovinu letošního roku. Investoři i analytici se shodují, že současné tržní prostředí nabízí mnohem více příležitostí k růstu než důvodů k panice. Tento sentiment jasně rezonuje napříč celým finančním sektorem, který po silném startu vyhlíží další expanzi. Ross Mayfield, investiční stratég společnosti Baird, je přesvědčen, že současná situace nahrává býkům. Podle jeho slov je na trzích mnohem více důvodů k nadšení než k nervozitě. Jako jeden z hlavních makroekonomických stimulů označil klesající ceny pohonných hmot. Samotná Ropa (CL=F) zaznamenala pokles poté, co Spojené státy a Írán pozastavily vzájemné konflikty, což globální ekonomice poskytlo tolik potřebný vítr do plachet. Tento pozitivní impuls se okamžitě propsal do odolnosti hlavních amerických benchmarků. Technologický Nasdaq Composite (^IXIC) i široce zaměřený S&P 500 (^GSPC) prokázaly nevídanou sílu. Široký index má za sebou dokonce vůbec nejsilnější čtvrtletí za posledních šest let. Tento raketový vzestup byl tažen především explozivním růstem polovodičových titulů, avšak nadprůměrnou výkonnost začínají vykazovat i společnosti se střední a malou tržní kapitalizací. Mayfield tento fenomén vysvětluje tím, že na trzích aktuálně funguje celá řada pozitivních faktorů současně. Jedná se o býčí trh primárně poháněný silnými firemními zisky a vysokou likviditou. Tyto fundamenty mají podle stratéga dostatečnou sílu na to, aby udržely růstovou trajektorii nejen ve druhém pololetí, ale s vysokou pravděpodobností i v průběhu roku 2027. K celkovému zklidnění situace přispěla také nedávná data z amerického trhu práce. Slabší než očekávaná měsíční zpráva o zaměstnanosti vyslala jasný signál, že trh práce již není nebezpečně přehřátý. Tento vývoj výrazně zmírnil obavy investorů z toho, že by americká centrální banka (Fed) musela v letošním roce přistoupit k dalšímu zvyšování úrokových sazeb ve snaze zchladit inflaci a zpomalit ekonomiku. Umělá inteligence jako hlavní motor dalšího růstu Při vstupu do třetího čtvrtletí zůstává Wall Street v technologickém sektoru neochvějně býčí. Očekávání jsou nastolena extrémně vysoko a oboroví analytici podle dat společnosti FactSet predikují, že by hlavní tržní index mohl v horizontu následujících dvanácti měsíců posílit o masivních 21 %. Hlavním katalyzátorem tohoto růstu má být i nadále neutuchající fenomén umělé inteligence. Dan Ives, přední analytik akciových trhů ze společnosti Wedbush Securities, zdůrazňuje klíčovou roli nadcházející výsledkové sezóny. Během července bude podle něj naprosto zásadní sledovat validaci a skutečnou monetizaci technologií umělé inteligence. Trh bude bedlivě analyzovat, zda se masivní investice technologických gigantů začínají přetavovat do reálných a udržitelných zisků. Tento technologický boom by měl podle expertů posloužit jako palivo pro celý široký index. Důvěra v tento scénář je natolik silná, že analytici z investiční banky JPMorgan nedávno razantně zvýšili svou cílovou hodnotu pro konec letošního roku na úctyhodných 7 800 bodů. Tento krok jasně ilustruje přesvědčení, že transformace spojená s AI není jen krátkodobou epizodou, ale strukturální změnou s obrovským potenciálem pro tvorbu hodnoty. Investoři si uvědomují, že implementace umělé inteligence napříč různými odvětvími může radikálně zvýšit produktivitu a efektivitu firem. Právě tento příslib budoucích nadstandardních marží je tím, co v současnosti ospravedlňuje vyšší valuace a žene akciové trhy k novým historickým maximům. Varování před přehřátím a nutnost strategické diverzifikace Navzdory všudypřítomnému optimismu však na Wall Street zaznívají i varovné hlasy. Zkušení stratégové důrazně varují před bezhlavým naskakováním do rozjetého vlaku výrobců pamětí a čipů. Tyto akcie zažily v posledních měsících astronomické nárůsty, přičemž oborový Philadelphia Semiconductor Index (^SOX) zaznamenal své historicky vůbec nejlepší čtvrtletí. Ross Mayfield z Bairdu v této souvislosti upozorňuje, že parabolické grafy se jen velmi zřídka korigují pohybem do strany, což naznačuje riziko prudších propadů. Otazníky se vznášejí také nad elitní skupinou technologických gigantů, známou jako „Magnificent Seven“. Tyto společnosti jsou tradičně ceněny pro svou schopnost generovat masivní volné peněžní toky. Ostřílený tržní stratég Ed Yardeni však upozorňuje na rostoucí obavy investorů ohledně extrémních kapitálových výdajů. Trh si začíná klást otázku, zda se gigantické investice poskytovatelů cloudových služeb do infrastruktury umělé inteligence v budoucnu vůbec někdy vyplatí. Tato elitní skupina v poslední době dokonce zaostávala za explozivně rostoucím polovodičovým sektorem. Omar Aguilar, generální ředitel a investiční ředitel Schwab Asset Management, situaci mírní tvrzením, že se nacházíme teprve ve střední fázi celého obchodu s umělou inteligencí. Zároveň však důrazně apeluje na diverzifikaci a odklon od převažování portfolií ve prospěch největších technologických firem. Aguilar vidí obrovský potenciál v sektorech, které teprve začínají těžit z budování AI infrastruktury. Za mimořádně atraktivní považuje oblasti průmyslu, zdravotnictví a základních materiálů. Tyto segmenty trhu podle něj stojí na samém počátku technologické transformace. Kromě toho poukazuje na lukrativní investiční příležitosti v segmentu malých a středních podniků, stejně jako na opomíjených mezinárodních akciových trzích, které mohou nabídnout zajímavý poměr rizika a výnosu.