Myšlenka „stagflace“ označuje období, kdy je inflace vysoká, i když je hospodářský růst nízký nebo dokonce záporný, a v posledních týdnech se stala na Wall Street frekventovaným slovem. Ve Spojených státech je nejčastěji spojován se 70. lety 20. století, kdy ropná krize vyhnala ceny nahoru v době ekonomického zpomalení.
„Mezi 70. lety a rokem 2020 je více než jen několik podobností,“ uvedl v pondělním sdělení klientům Sean Darby, globální akciový stratég společnosti Jefferies.
Jisté je, že stagflace v USA zatím není zaručena, protože ekonomické ukazatele, jako je růst zaměstnanosti a maloobchodní tržby, zůstávají silné.
Zdroj: cnbc
Mnoho ekonomů a investorů však vidí, že pravděpodobnost recese se zvyšuje, a proto se společnost Jefferies podívala na to, jaké investice se osvědčily během předchozího stagflačního období.
„Bohužel je to poměrně malá skupina, kterou nevyhnutelně vedou dluhopisy chránící před inflací, zlato a drahé kovy. Akcie, jak již bylo zmíněno, přinášejí skromné nominální výnosy, ale je zde velký rozptyl. Komodity z toho nevyhnutelně vycházejí dobře,“ uvádí Darbyho poznámka.
Zvládání stagflace Zlato a další drahé kovy již letos zaznamenaly velký skok, protože kombinace obav z inflace a geopolitických strachů podpořila komoditní a bezpečnostní hry. Například ETF SPDR Gold Shares od začátku roku vzrostl o více než 5 %.
Farmaceutické akcie byly jednou ze skupin potenciálně silných akcií, na které upozornila společnost Jefferies. Výdaje na lékařskou péči lze považovat za méně svázané s celkovým stavem ekonomiky než spotřebitelské produkty a zdravotnictví je často považováno za defenzivní sektor.
Některé z ETF zaměřených na farmaceutický průmysl se v roce 2022 zatím držely lépe než širší trh. Například fond VanEck Pharmaceutical ETF se od počátku roku zvýšil o přibližně 2,5 %.
Komunikační služby jsou skupinou s expozicí vůči velkým technologickým společnostem, které jsou již ziskové, a telekomunikačním společnostem, které často vyplácejí zdravé dividendy. Fond iShares Global Communication Services ETF počítá mezi svých 10 největších držitelů společnosti Alphabet, Walt Disney a Verizon.
Zdroj: Getty Images
Jefferies se však podle svých slov zaměřuje také na společnosti monopolního typu v oblasti technologií, jako jsou Apple a Nvidia. To by mohlo být negativním znamením pro Meta a Netflix, mateřské společnosti Facebooku, které čelí silné konkurenci v oblasti online reklamy, respektive streamování videa. Obě tyto akcie patří mezi držené akcie mnoha fondů komunikačních služeb.
Dalšími dvěma uvedenými oblastmi akcií byly veřejné služby a základní spotřební zboží, ale i ty byly doprovázeny výhradami.
Komunální služby jsou obvykle závislé na schválení vlády, aby mohly přenést zvýšení nákladů na zákazníky, což může být v období stagflace obtížněji prodejné. U základních spotřebních výrobků by mohla být otázkou také cenová síla, protože inflace v dodavatelském řetězci by mohla vést k poklesu marží.
Zde je pohled na některé hlavní ETF pro tyto oblasti a s nimi spojené poplatky:
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
Podle Jefferies by se americká ekonomika mohla dostat do období vysoké inflace a malého růstu, což by mohlo být pro investory ošemetné.
Myšlenka "stagflace" označuje období, kdy je inflace vysoká, i když je hospodářský růst nízký nebo dokonce záporný, a v posledních týdnech se stala na Wall Street frekventovaným slovem. Ve Spojených státech je nejčastěji spojován se 70. lety 20. století, kdy ropná krize vyhnala ceny nahoru v době ekonomického zpomalení.
"Mezi 70. lety a rokem 2020 je více než jen několik podobností," uvedl v pondělním sdělení klientům Sean Darby, globální akciový stratég společnosti Jefferies.
Jisté je, že stagflace v USA zatím není zaručena, protože ekonomické ukazatele, jako je růst zaměstnanosti a maloobchodní tržby, zůstávají silné.
Mnoho ekonomů a investorů však vidí, že pravděpodobnost recese se zvyšuje, a proto se společnost Jefferies podívala na to, jaké investice se osvědčily během předchozího stagflačního období.
"Bohužel je to poměrně malá skupina, kterou nevyhnutelně vedou dluhopisy chránící před inflací, zlato a drahé kovy. Akcie, jak již bylo zmíněno, přinášejí skromné nominální výnosy, ale je zde velký rozptyl. Komodity z toho nevyhnutelně vycházejí dobře," uvádí Darbyho poznámka.
Zvládání stagflaceZlato a další drahé kovy již letos zaznamenaly velký skok, protože kombinace obav z inflace a geopolitických strachů podpořila komoditní a bezpečnostní hry. Například ETF SPDR Gold Shares od začátku roku vzrostl o více než 5 %.
Farmaceutické akcie byly jednou ze skupin potenciálně silných akcií, na které upozornila společnost Jefferies. Výdaje na lékařskou péči lze považovat za méně svázané s celkovým stavem ekonomiky než spotřebitelské produkty a zdravotnictví je často považováno za defenzivní sektor.
Některé z ETF zaměřených na farmaceutický průmysl se v roce 2022 zatím držely lépe než širší trh. Například fond VanEck Pharmaceutical ETF se od počátku roku zvýšil o přibližně 2,5 %.
Komunikační služby jsou skupinou s expozicí vůči velkým technologickým společnostem, které jsou již ziskové, a telekomunikačním společnostem, které často vyplácejí zdravé dividendy. Fond iShares Global Communication Services ETF počítá mezi svých 10 největších držitelů společnosti Alphabet, Walt Disney a Verizon.
Jefferies se však podle svých slov zaměřuje také na společnosti monopolního typu v oblasti technologií, jako jsou Apple a Nvidia. To by mohlo být negativním znamením pro Meta a Netflix, mateřské společnosti Facebooku, které čelí silné konkurenci v oblasti online reklamy, respektive streamování videa. Obě tyto akcie patří mezi držené akcie mnoha fondů komunikačních služeb.
Dalšími dvěma uvedenými oblastmi akcií byly veřejné služby a základní spotřební zboží, ale i ty byly doprovázeny výhradami.
Komunální služby jsou obvykle závislé na schválení vlády, aby mohly přenést zvýšení nákladů na zákazníky, což může být v období stagflace obtížněji prodejné. U základních spotřebních výrobků by mohla být otázkou také cenová síla, protože inflace v dodavatelském řetězci by mohla vést k poklesu marží.
Zde je pohled na některé hlavní ETF pro tyto oblasti a s nimi spojené poplatky:
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Paměťový segment zvyšuje citlivost dodavatelů Bank of America (BAC) upozornila na rostoucí rizika u několika evropských dodavatelů zařízení a součástek...
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
