Investoři vyjádřili obavy z možnosti vzniku akciové bubliny v souvislosti s 35% nárůstem světových akcií, který způsobil, že světový index MSCI dosáhl nebývalé úrovně. Podle stratégů BofA Global Research však “bublina příliš nenasvědčuje”. Domnívají se, že probíhající rally je poháněna relevantními fundamenty namísto neobvyklých katalyzátorů. Přesto makléř zůstává vůči evropským akciím medvědí a uvádí, že se obchodují v úzkém sweet spotu, kde jsou údaje o růstu dostatečně silné na to, aby udržely rizikové prémie blízko historických minim, ale dostatečně slabé na to, aby udržely loňskou dezinflaci. BofA očekává, že tato cenová rovnováha bude narušena oslabením růstové dynamiky, což povede k rozšíření rizikových prémií a snížení očekávání zisku na akcii. Vzhledem k dlouhodobému růstu překračujícímu očekávání banka BofA snížila subjektivní pravděpodobnost svého základního scénáře a upravila prognózu o nadcházející makroekonomickou slabost. V důsledku toho byl předpokládaný bod minima pro evropský index Stoxx 600 upraven směrem nahoru a do října předpokládá téměř 15% pokles ze současných úrovní. Analytici BofA doporučují negativní postoj k cyklickým indexům ve srovnání s defenzivními a předpokládají, že do října bude cyklický index o 10 % slabší.
Investoři vyjádřili obavy z možnosti vzniku akciové bubliny v souvislosti s 35% nárůstem světových akcií, který způsobil, že světový index MSCI dosáhl nebývalé úrovně. Podle stratégů BofA Global Research však “bublina příliš nenasvědčuje”. Domnívají se, že probíhající rally je poháněna relevantními fundamenty namísto neobvyklých katalyzátorů. Přesto makléř zůstává vůči evropským akciím medvědí a uvádí, že se obchodují v úzkém sweet spotu, kde jsou údaje o růstu dostatečně silné na to, aby udržely rizikové prémie blízko historických minim, ale dostatečně slabé na to, aby udržely loňskou dezinflaci. BofA očekává, že tato cenová rovnováha bude narušena oslabením růstové dynamiky, což povede k rozšíření rizikových prémií a snížení očekávání zisku na akcii. Vzhledem k dlouhodobému růstu překračujícímu očekávání banka BofA snížila subjektivní pravděpodobnost svého základního scénáře a upravila prognózu o nadcházející makroekonomickou slabost. V důsledku toho byl předpokládaný bod minima pro evropský index Stoxx 600 upraven směrem nahoru a do října předpokládá téměř 15% pokles ze současných úrovní. Analytici BofA doporučují negativní postoj k cyklickým indexům ve srovnání s defenzivními a předpokládají, že do října bude cyklický index o 10 % slabší.
Investoři vyjádřili obavy z možnosti vzniku akciové bubliny v souvislosti s 35% nárůstem světových akcií, který způsobil, že světový index MSCI dosáhl nebývalé úrovně. Podle stratégů BofA Global Research však “bublina příliš nenasvědčuje”. Domnívají se, že probíhající rally je poháněna relevantními fundamenty namísto neobvyklých katalyzátorů. Přesto makléř zůstává vůči evropským akciím medvědí a uvádí, že se obchodují v úzkém sweet spotu, kde jsou údaje o růstu dostatečně silné na to, aby udržely rizikové prémie blízko historických minim, ale dostatečně slabé na to, aby udržely loňskou dezinflaci. BofA očekává, že tato cenová rovnováha bude narušena oslabením růstové dynamiky, což povede k rozšíření rizikových prémií a snížení očekávání zisku na akcii. Vzhledem k dlouhodobému růstu překračujícímu očekávání banka BofA snížila subjektivní pravděpodobnost svého základního scénáře a upravila prognózu o nadcházející makroekonomickou slabost. V důsledku toho byl předpokládaný bod minima pro evropský index Stoxx 600 upraven směrem nahoru a do října předpokládá téměř 15% pokles ze současných úrovní. Analytici BofA doporučují negativní postoj k cyklickým indexům ve srovnání s defenzivními a předpokládají, že do října bude cyklický index o 10 % slabší.
