Nedávné údaje o stagflaci v USA vedly k utlumení reflačního obchodu a způsobily, že akciové trhy si uvědomily možnost prostředí “vyšších a dlouhodobějších” úrokových sazeb. Stratégové Barclays varují, že kombinace náročné sezónnosti, nadměrné cyklické expozice, geopolitické nejistoty a přístupu Federálního rezervního systému založeného na datech by mohla udržet trhy v napětí až do léta. Zároveň však poznamenávají, že vyvážené ekonomické údaje a neochota Fedu zvyšovat sazby vytvářejí v krátkodobém horizontu příznivý scénář pro akcie. V Evropě stratégové Barclays vidí lepší kompromis mezi politikou a růstem, protože aktivita se obnovuje a dezinflace otevírá dveře pro červnové snížení sazeb ECB/BOE. Celkově se růstové a politické cykly v jednotlivých regionech liší, ale Barclays očekává stabilní hospodářský růst poháněný pevnými základy soukromého sektoru a silnou fiskální podporou. Investiční banka se rovněž vyjádřila k probíhající výsledkové sezóně a uvedla, že výsledky za první čtvrtletí překonaly snížená očekávání, což bylo podpořeno odolnými ziskovými maržemi a pozitivními výhledy. Domnívají se, že v roce 2024 lze dosáhnout středně vysokého jednociferného růstu, přičemž růst HDP blízký trendu by měl zachovat marže a horní linii.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky