Cla a jejich potenciální dopady na americký akciový trh se opět dostávají do popředí diskusí na Wall Street. Podle zprávy Citi Research se investoři a společnosti začínají stále více soustředit na celní politiku současného prezidenta Donalda Trumpa, která se může stát zdrojem volatility pro index S&P 500 a další klíčové akciové ukazatele. Cla jako zdroj volatility Scott Chronert, akciový analytik Citigroup, ve své poznámce z 23. ledna upozornil, že zmínky o clech v přepisech čtvrtletních hovorů společností prudce narostly. Tento nárůst podle něj naznačuje, že otázka cel získává na důležitosti v rámci širší diskuze o hospodářské politice a možných dopadech na akciový trh. „Cla jsou klíčovým bodem Trumpovy politiky a mají potenciál výrazně ovlivnit akciové trhy v nadcházejících měsících,“ uvedl Chronert. Zdroj: Getty Images Americké akcie v pátek uzavřely na nižší úrovni, což bylo částečně přičítáno nejistotě kolem budoucího vývoje celní politiky. Index S&P 500 klesl o 0,3 %, zatímco Dow Jones Industrial Average a Nasdaq Composite ztratily shodně 0,3 % a 0,5 %. Přesto si S&P 500 za celý týden připsal růst o 1,7 %. Tento výsledek ukazuje, že trh se stále snaží najít rovnováhu mezi obavami z dopadů cel a optimismem ohledně pokračujícího ekonomického růstu. Politická nejistota a clem poháněná inflace Na Světovém ekonomickém fóru v Davosu zopakoval Donald Trump své plány na využití cel k podpoře návratu výroby do USA. Podle Solity Marcelliové, hlavní investiční ředitelky pro Ameriku ve společnosti UBS Global Wealth Management, mají cla potenciál stát se klíčovým bodem nejistoty na trzích. „Prezident Trump má jednostrannou pravomoc změnit tržní konsensus ohledně pokračujícího růstu a ustupující inflace,“ uvedla Marcelliová. Investoři se obávají, že agresivní celní politika by mohla způsobit růst inflačních tlaků, což by následně mohlo omezit hospodářský růst. Federální rezervní systém, který v září zahájil cyklus snižování úrokových sazeb kvůli oslabující inflaci, bude mít příští týden dvoudenní zasedání o měnové politice. Jakékoli změny v měnové politice budou pečlivě sledovány, protože mohou ovlivnit vývoj na trzích a reakce na clem vyvolanou inflaci. Společnosti zvyšují svou pozornost na cla Společnosti zahrnuté v indexu S&P 500 stále častěji upozorňují na cla jako klíčový faktor, který zásadně ovlivňuje jejich podnikání. Tato problematika se dostává do popředí diskusí nejen s investory, ale i s analytiky, kteří bedlivě sledují její dopady na trhy. Podle analýzy Citigroup získává téma cel na důležitosti zejména proto, že ovlivňuje hned několik klíčových oblastí – od provozních nákladů přes dodavatelské řetězce až po konečnou ziskovost firem. Zvýšené tarify mohou způsobit výrazné zdražení surovin nebo výroby, což přináší komplikace pro plánování i dlouhodobou strategii společností. Firmy, které mají globálně rozprostřené dodavatelské řetězce, čelí riziku vyšších cen za dovoz, což následně snižuje jejich konkurenceschopnost a tlačí na ziskové marže. Cla navíc nejsou pouze jednorázovým problémem – představují dlouhodobou nejistotu, která může zásadně ovlivnit nejen výsledky jednotlivých společností, ale také celkovou dynamiku amerického akciového trhu. Tato situace proto nutí firmy hledat způsoby, jak se s rostoucími náklady vypořádat, a zároveň posiluje obavy investorů ohledně budoucího vývoje ekonomiky. Zdroj: Getty Images Vzhledem k tomu, že obchodní politika a cla patří mezi oblasti, kde může americký prezident jednat jednostranně, zůstává otázka cel i nadále velkým zdrojem nejistoty. Politické rozhodování v této oblasti může mít rychlý a přímý dopad na trhy, což posiluje obavy investorů. Závěr S rostoucím zájmem o Trumpovu celní politiku a její možné dopady na trhy je jasné, že investory čeká složité období. Cla mohou přinést nejen inflační tlaky, ale také ztížit ekonomický růst. Přestože se hlavní indexy snaží udržet růst, politická nejistota by mohla tento trend narušit. V následujících měsících budou investoři pravděpodobně pečlivě sledovat jakákoli oznámení související s celní politikou a její dopady na jednotlivé sektory. Zasedání Federální rezervní banky příští týden poskytne další vodítko ohledně reakce měnové politiky na potenciální dopady cel. Trumpova politika tak i nadále zůstává klíčovým faktorem, který může výrazně ovlivnit vývoj amerického akciového trhu.